資金追逐科技類ETF，互聯(lián)網(wǎng)主題基金大幅上漲。

3月首周，港股漲勢(shì)如虹。在“AI+”產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)爆發(fā)的背景下，港股科技互聯(lián)網(wǎng)板塊領(lǐng)跑市場(chǎng)。分析人士認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)公司估值已跌至低位，估值修復(fù)是大概率事件。

互聯(lián)網(wǎng)科技ETF漲幅居前

3月首周，A股市場(chǎng)穩(wěn)步上行，上證指數(shù)累計(jì)上漲1.56%，深證成指上漲2.19%，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.61%。北交所上市公司整體表現(xiàn)優(yōu)異，北證50指數(shù)大漲6.45%，領(lǐng)跑A股。港股更為強(qiáng)勢(shì)，恒生指數(shù)累計(jì)上漲5.62%，恒生科技指數(shù)大幅上漲8.43%。

對(duì)應(yīng)到ETF市場(chǎng)中，149只ETF復(fù)權(quán)單位凈值上漲超5%，其中9只ETF漲幅超10%。

從主題上看，互聯(lián)網(wǎng)科技ETF霸屏漲幅榜，包攬漲幅前14名。華夏恒生、華安恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)ETF漲幅居前，依次為12.03%、11.89%；易方達(dá)、華寶、富國(guó)、博時(shí)中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF復(fù)權(quán)單位凈值漲幅超11%。

3月6日，阿里巴巴發(fā)布并開源全新的推理模型通義千問QwQ-32B。千問QwQ-32B在數(shù)學(xué)、代碼及通用能力上實(shí)現(xiàn)了質(zhì)的飛躍，整體性能比肩DeepSeek-R1。同時(shí)，千問QwQ-32B大幅降低部署使用成本，在消費(fèi)級(jí)顯卡上也能實(shí)現(xiàn)本地部署。此外，Monica AI正式對(duì)外發(fā)布通用型AI Agent產(chǎn)品Manus，其性能超越Open AI同層次大模型。

前海開源基金楊德龍表示，這一輪港股牛市，主要是互聯(lián)網(wǎng)科技公司的牛市。在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的過程中，互聯(lián)網(wǎng)科技公司是最大的受益者之一。市場(chǎng)經(jīng)過了三年多的調(diào)整，很多互聯(lián)網(wǎng)公司的估值已經(jīng)跌到了十幾倍市盈率，將來(lái)出現(xiàn)估值修復(fù)是大概率的事件。另有分析表示，在“AI+”產(chǎn)業(yè)鏈爆發(fā)的背景下，擁有較多AI應(yīng)用和底層技術(shù)的港股科技公司或迎來(lái)產(chǎn)業(yè)生命周期的“第二春”。

國(guó)聯(lián)民生證券認(rèn)為，隨著港股整體估值進(jìn)一步修復(fù)，基本面的重要性或逐步提升。盡管科技敘事和流動(dòng)性寬松預(yù)期延續(xù)，但市場(chǎng)或逐漸分化，由科技主題普漲演繹至優(yōu)質(zhì)板塊和個(gè)股跑贏?；ヂ?lián)網(wǎng)龍頭公司在AI領(lǐng)域的資本開支提速，進(jìn)一步帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈上下游發(fā)展。

47只ETF資金凈流入超億元

從資金流向來(lái)看，3月首周，47只ETF資金凈流入額過億元，其中4只凈流入額在10億元以上。富國(guó)中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF凈流入額居首，達(dá)到28.69億元；景順長(zhǎng)城中證港股通科技ETF、工銀國(guó)證港股通科技ETF、嘉實(shí)上證科創(chuàng)板芯片ETF隨后，金額依次為18.33億元、14.19億元、13.55億元。

從主題上看，除了互聯(lián)網(wǎng)科技板塊，還有機(jī)器人、動(dòng)漫游戲、光伏等板塊獲資金青睞，天弘中證機(jī)器人ETF、華夏中證機(jī)器人ETF凈流入額依次為3.82億元、3.34億元；國(guó)泰中證動(dòng)漫游戲ETF、華泰柏瑞中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF也獲得3億元以上的凈流入。

政策面對(duì)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)持續(xù)利好。近期發(fā)布的《北京具身智能科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)培育行動(dòng)計(jì)劃》提出，到2027年，原始創(chuàng)新能力顯著提升，圍繞具身大小腦模型、具身智能芯片、全身運(yùn)動(dòng)控制等方面突破不少于100項(xiàng)關(guān)鍵技術(shù)，產(chǎn)出不少于10項(xiàng)國(guó)際領(lǐng)先的軟硬件產(chǎn)品，具身智能上下游產(chǎn)業(yè)鏈基本實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化。

國(guó)金證券表示，2025年是人形機(jī)器人量產(chǎn)元年，同時(shí)也是具身大模型發(fā)布元年，產(chǎn)業(yè)突破0—1之后會(huì)加速進(jìn)步，具身智能時(shí)代有望加速到來(lái)，關(guān)注產(chǎn)能稀缺且有望打開更多頭部廠商市場(chǎng)的線性總成環(huán)節(jié)、“小腦”智能環(huán)節(jié)以及機(jī)器人應(yīng)用場(chǎng)景端環(huán)節(jié)。

頭部ETF持續(xù)遭到資金撤離

隨著市場(chǎng)整體上行，頭部ETF單位凈值上周均實(shí)現(xiàn)上漲，其中南方中證1000ETF復(fù)權(quán)單位凈值漲幅居首，為3.77%；易方達(dá)上證科創(chuàng)板50ETF、華夏上證科創(chuàng)板50ETF、南方中證500ETF隨后，復(fù)權(quán)單位凈值漲幅均在2.6%以上。值得關(guān)注的是，部分頭部ETF資金出現(xiàn)持續(xù)外流，基金份額也大幅減少。

數(shù)據(jù)顯示，上周華泰柏瑞滬深300ETF資金流出最多，金額42.53億元，該只基金2月即遭到資金大幅凈流出，金額高達(dá)124.25億元；易方達(dá)滬深300ETF、華夏滬深300ETF凈流出額超過20億元；華夏上證科創(chuàng)板50ETF、南方中證1000ETF凈流出額超過10億元；僅有易方達(dá)上證科創(chuàng)板50ETF、華夏上證50ETF兩只基金獲得資金凈流入。

從基金份額變化來(lái)看，華夏上證科創(chuàng)板50ETF、華泰柏瑞滬深300ETF基金份額減少超過10億份；易方達(dá)滬深300ETF、華夏滬深300ETF、南方中證1000ETF基金份額減少超過5億份。

展望后市，恒生前?；鹫J(rèn)為，隨著重磅會(huì)議給市場(chǎng)帶來(lái)積極提振，以及政策預(yù)期的不斷提升，以科技結(jié)構(gòu)為主的行情或逐步擴(kuò)散。市場(chǎng)風(fēng)格上，3月成長(zhǎng)風(fēng)格的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)可能邊際弱化，小微盤風(fēng)格或依然占優(yōu)，同時(shí)消費(fèi)、穩(wěn)定、價(jià)值風(fēng)格綜合性價(jià)比出現(xiàn)顯著提升。