得益于第四季度，Teenie Weenie母公司錦泓集團告別了前三季度業績頹勢，2024年歸母凈利潤和扣非凈利潤均創下了歷史新高。

1月15日，錦泓集團發布2024年度業績快報。公告顯示，報告期內，錦泓集團預計營業收入為43.95億元，同比下降3.30%；歸母凈利潤為3.07億元，同比增加3.02%；扣非凈利潤為2.81億元，同比增加4.07%。

對于錦泓集團交出的這份成績單，投資者似乎頗為認可。業績快報發布的第二天，1月16日，錦泓集團股價盤中漲停，報收10.13元/股，漲幅9.99%，成交金額9364萬元。

錦泓集團成立于1997年，前身是南京勁草服飾廠，2014年在上交所上市，主營業務涵蓋中高檔服飾的設計研發、生產制造、品牌營銷及終端銷售，旗下擁有TEENIE WEENIE、VGRASS、元先三大品牌。

近幾年，錦泓集團的利潤在逐年增加。2022年至2024年，錦泓集團營業收入分別為38.99億元、45.45億元、43.95億元；歸母凈利潤分別為7141.42萬元、2.98億元、3.07億元；扣非凈利潤分別為4673.57萬元、2.70億元、2.81億元。

不過，從單季度數據來看，錦泓集團的業績似乎并不像表面上這么平穩。時代周報記者注意到，不同于2023年連續四個季度營收和歸母凈利潤同比都在增加，2024年錦泓集團開年第一季度營收就下滑，第二季度、第三季度更是營收、歸母凈利潤“雙降”，其中第三季度歸母凈利潤同比降幅超70%。

整體來看，2024年前三季度，錦泓集團營收同比下降5.61%，歸母凈利潤同比下降15.16%。

時代周報記者綜合業績快報和三季報數據計算得出，錦泓集團2024年第四季度營收為14.72億元，同比增長1.60%；歸母凈利潤為1.45億元，同比增長超35%，一掃此前三個季度的頹勢，更是讓錦泓集團2024年實現了3.07億歸母凈利潤。

對于2024年利潤上漲，錦泓集團在公告中稱，主要原因是公司運營質量和運營效率持續提升，銷售費率得到有效控制，財務費用同比大幅度減少。以2024年前三季度為例，錦泓集團在2024年三季報中表示，由于銀團借款余額減少，利息支出減少，公司2024年前三季度財務費用為4613.23萬元，較2023年同期下降39.84%。

不過，值得注意的是，錦泓集團的銷售費率仍居高不下。截至2024年三季度末，錦泓集團銷售費用率仍高達52.05%，2023年同期為51.42%。

銷售費率高企一直是擺在錦泓集團面前的一大難題。自2017年從韓國服飾巨頭衣戀集團手中收購 Teenie Weenie 品牌后，錦泓集團銷售費用率從當年的39%一路飆升至超50%的水平。2021年—2023年，錦泓集團銷售費用率分別為51.6%、57.67%和51.35%。

相較之下，2023年地素時尚、日播時尚、太平鳥這三家同行業上市公司的銷售費用率僅為40.46%、32.97%、35.90%。

浙商證券分析師馬莉、詹陸雨在1月16日發布的研報中分析指出，錦泓集團四季度利潤超預期提升的可能原因，除債務負擔減輕帶來的財務費用減少外，或許還來自于折扣控制帶來毛利率改善，以及關閉直營低效店帶來的正向杠桿。

據悉，2024年前九月，錦泓集團凈關閉直營店140家。截至2024年9月末，公司共有1250家實體門店，包含直營店892家、加盟店358家。

此外，時代周報記者注意到，3.07億的歸母凈利潤，是一個很巧合的數額，僅比其限制性股票解除限售的第二個解除限售期考核目標多出0.01億元。

2023年5月22日，錦泓集團召開股東大會審議并通過了《關于lt;錦泓集團2023年限制性股票激勵計劃gt;及其摘要的議案》(以下簡稱“激勵計劃”)，向激勵對象預留授予的限制性股票76.90萬股。

激勵計劃顯示，上述用于激勵的限制性股票若要解除限售需要達到業績考核目標，考核年度為 2023-2025年三個會計年度，每個會計年度考核一次，分別對應三個解除限售期，并根據每個考核年度業績達成情況，確定公司層面解除限售系數。

其中，第二個解除限售期所對應的考核目標是“2024年凈利潤值不低于3.06 億元”。

時代周報記者了解到，錦泓集團因達成第一個解除限售期解除限售條件，5名激勵對象手中的23.07萬股限制性股票已被解除限售，已于2025年1月14日上市流通。