過去幾年，在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)疲弱，房地產(chǎn)行業(yè)衰退，利率下滑的大背景下，長江電力股價不斷創(chuàng)新高，市盈率升到了20多倍，貴州茅臺利潤每年高速增長，但股價下跌，市盈率下跌。中海油股價大漲，業(yè)績上漲，市盈率保持低位。

造成以上現(xiàn)狀的主要原因是資金對未來經(jīng)濟(jì)依然悲觀，判斷利率會繼續(xù)下調(diào)，若未來這種預(yù)期成真，目前持有長江電力是避險資金的理想選擇，但也存在回報率不足的問題。

若未來經(jīng)濟(jì)大幅好轉(zhuǎn)，貴州茅臺無疑是比長江電力更好的選擇，若經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下滑，高端白酒將繼續(xù)承受壓力。

中海油的原油和天然氣價格和全球經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)，若全球經(jīng)濟(jì)上漲，油價和氣價將受益，若全球經(jīng)濟(jì)下滑，原油和天然氣需求將承受打擊。中海油由於增產(chǎn)主力圭亞那項目和國內(nèi)海上天然氣都是極為優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，可幫助中海油實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量增長，對沖部分油氣下跌的風(fēng)險，再加上中海油目前很低的估值，基本可對沖掉油氣價格下跌的風(fēng)險。