近日，中國人民銀行聯合國家發展改革委、工業和信息化部、財政部、生態環境部、金融監管總局和中國證監會印發《關于進一步強化金融支持綠色低碳發展的指導意見》。專家表示，近年來，商業銀行加大對綠色低碳發展的支持力度，金融資源逐漸向綠色低碳領域有序聚集，這將為助力碳達峰與碳中和形成強力支撐。

優化信貸結構

今年《政府工作報告》提出，大力發展科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融。其中，綠色金融與生態環境密切相關，對于推進產業結構、能源結構、交通運輸結構、城鄉建設發展綠色轉型意義重大。

近年來，銀行機構積極引導金融資源向生態友好領域傾斜，綠色信貸規模保持高質量增長。中國人民銀行發布2023年金融機構貸款投向統計報告顯示，2023年末，本外幣綠色貸款余額30.08萬億元，同比增長36.5%，比上年末低2個百分點，高于各項貸款增速26.4個百分點，比2023年初增加8.48萬億元。其中，投向具有直接和間接碳減排效益項目的貸款分別為10.43萬億元和9.81萬億元，合計占綠色貸款的67.3%。

與此同時，大型銀行在推動綠色發展業務方面發揮領頭雁作用，有力支持綠色低碳產業發展。農業銀行發布《2023年綠色金融發展報告》顯示，截至2023年末，綠色信貸業務余額突破4萬億元，增量、增速均創歷史新高。郵儲銀行發布《2023年社會責任(環境、社會、管治)報告》顯示，截至2023年末，郵儲銀行綠色貸款余額6378.78億元，較上年末增長28.46%；綠色融資余額7479.46億元，較上年末增長28.24%。

中央財經大學綠色金融國際研究院院長王遙表示，綠色貸款余額的快速增長體現出銀行業發展綠色金融的主動性和水平均在不斷提升。在《指導意見》指引下，綠色金融標準體系、碳核算和環境信息披露能力、綠色金融評價方法等將進一步深化，隨著綠色產業市場化水平的不斷提高，將在相互促進中釋放更多可供銀行參與的領域與空間。

專家表示，大力發展綠色金融是商業銀行尋求新增長方式的必答題。當前，我國正處在產業結構調整的攻關期，科技創新、綠色轉型發展以及高技術制造等領域需求依然比較旺盛，要圍繞重點領域的有效需求完善綜合性金融服務，持續提升重點領域的信貸投放，不斷優化信貸結構。

推動碳市場建設

隨著我國碳市場的建立與完善，碳金融在推動綠色金融發展過程中將起到重要作用。《指導意見》提出，研究豐富與碳排放權掛鉤的金融產品及交易方式，逐步擴大適合我國碳市場發展的交易主體范圍。

“逐步擴大適合我國碳市場發展的交易主體范圍，這說明全國碳市場未來必然會擴大參與交易的主體范圍，但將會按照逐批逐類型的節奏分批吸納。”興業碳金融研究院有關負責人表示，短期來看，全國碳市場仍將以逐步擴容為主，優先吸納碳排放量大、產能過剩嚴重、減污降碳協同效果好、數據質量基礎好的水泥、電解鋁等行業。長期來看，在保證市場平穩運行、風險可控的條件下，大型銀行等金融機構有望被優先納入碳市場，其他交易主體如專業碳資產公司、大型生產制造企業等也將被適時納入。

目前，各地方碳市場根據自身碳市場特點和發展目標，開展了碳金融的創新應用，成效顯著。但是相關碳金融產品仍然面臨可推廣性、可復制性較弱的實際問題。

上述負責人表示，一方面是外部法規政策不完備，例如碳排放權能否作為合格的質押品；面對碳價下跌，商業銀行是否有能力及時平倉碳排放權質押資產等。另一方面是政策激勵措施不足，因此金融機構在推出首單產品后，缺少更多動力繼續推廣實施。對此，應盡快出臺碳金融服務相關的法規與政策制度流程，引導碳金融業務規范發展。同時出臺激勵措施和考核辦法，加強與碳排放權掛鉤的相關金融產品的應用。

去年，中國人民銀行延續實施碳減排支持工具等三項結構性貨幣政策工具，繼續發揮穩健的貨幣政策精準賦能綠色發展薄弱領域。具體來看，碳減排支持工具延續實施至2024年末，將部分地方法人金融機構和外資金融機構納入碳減排支持工具的金融機構范圍，進一步擴大政策惠及面。

值得注意的是，在各類交易主體中，金融機構是比較重要的一類市場交易主體。金融機構的參與一方面可以提升市場流動性，另一方面可以增加金融機構高碳風險的對沖路徑。

專家表示，隨著《指導意見》的發布，有望加強多部門協調聯動，共同探討并制定金融機構的篩選納入標準、業務開展規范、風險防范措施等制度，適當放寬金融機構準入標準，早日允許金融機構參與全國碳市場交易。通過金融機構的直接參與，為重點排放單位提供更加豐富的碳市場融資和風險管理工具以及相關專業化服務。

中國銀行研究院研究員杜陽表示，銀行業作為我國金融體系的核心，需要在碳市場建設過程中發揮應有的作用。一是提高對碳金融的認知度和重視度。銀行業要將氣候友好、綠色低碳等理念融入經營戰略和業務發展層面，提高發展碳金融的自覺意識。二是積極穩妥推進碳金融衍生品市場發展。在碳市場建設相對成熟的基礎上，銀行業可適時推出碳遠期、碳期貨、碳期權、碳掉期等碳金融衍生品。三是健全碳金融業務的風險防控體系。強化碳金融的風險管理意識，關注國內外碳排放政策變化、碳市場運行情況及碳價的變動，根據自身情況有選擇地開展相應業務，將風險防范貫穿于業務各環節。

轉型金融促發展

此次《指導意見》從轉型金融標準角度強化轉型金融支撐作用。《指導意見》提出，鼓勵金融機構利用綠色金融標準或轉型金融標準，加大對能源、工業、交通、建筑等領域綠色發展和低碳轉型的信貸支持力度，優化綠色信貸流程、產品和服務。

相較于綠色金融，轉型金融可以促進棕色行業的技術改造升級，有效降低碳排放。當前，我國有著大規模的碳密集、高環境影響產業，這些傳統領域轉型資金需求大，可以有效彌補綠色金融的不足。中國金融學會綠色金融專業委員會主任馬駿表示，部分銀行還沒有構建起轉型金融的框架和流程，原因是缺少轉型金融的界定標準。因此，有關部門要盡快出臺轉型金融的界定標準，建立明確的轉型目錄。另外，銀行還需要有一套準入要求來決定哪些企業可以接受轉型金融服務，這要求企業必須有可行的轉型計劃，而且應引入第三方專業認證機構。

中央財經大學綠色金融國際研究院綠色金融研究中心主任任玉潔表示，銀行有必要從戰略層面考慮發展轉型金融的必要性與可行性。同時，《指導意見》中也特別提出“嚴控金融資源投向高耗能、高排放、低水平項目”，提示發展轉型金融要把風險管理作為重要考量，包括通過壓力測試等方法優化資產結構，進而科學合理地制定轉型金融的發展計劃。

為實現“雙碳”目標，綠色產業和高碳行業的低碳轉型需要綠色金融和轉型金融持續賦能，綠色金融和轉型金融在未來將形成支持“雙碳”目標的雙支柱。

任玉潔建議，綠色金融賦能產業轉型發展，還需要多方合力協同推進。應當在頂層設計的指引下，進一步做好綠色金融指引與各部門出臺的綠色產業政策、財稅政策等相互協調；創新綠色金融產品及應用范圍，做好綠色金融與轉型金融的銜接，發揮其在支持低碳綠色轉型方面的作用。此外，可探索多樣化的轉型融資產品。高碳行業轉型是復雜的系統性工程，不同高碳行業、不同轉型路徑等均可能面臨不同的轉型融資需求，這也需要金融機構構建多樣化的轉型金融工具予以支持。