21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 高江虹 實(shí)習(xí)生 張億珍 北京報(bào)道

近日，中國(guó)中免公布了2024年第一季度的業(yè)績(jī)快報(bào)。在第一季度，其營(yíng)業(yè)收入188.1億元，同比下降9.45%；歸母凈利潤(rùn)23.1億元，同比增長(zhǎng)0.33%，對(duì)應(yīng)基本每股收益1.12元。

雖然營(yíng)收下降，但利潤(rùn)基本和去年同期持平，中免在第一季度的利潤(rùn)率回升頗受關(guān)注。公告稱，隨著出入境免稅業(yè)務(wù)的進(jìn)一步恢復(fù)，公司線下業(yè)務(wù)占比不斷回升，商品銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率為32.70%，較去年同期增加了3.95個(gè)百分點(diǎn)。

西交利物浦大學(xué)教授郭劍光指出，中免利潤(rùn)率的回升確實(shí)反映出其在去庫(kù)存和改善商品結(jié)構(gòu)方面做出的努力。2023年4月起，海南開(kāi)始打擊代購(gòu)行為，雅詩(shī)蘭黛及歐萊雅等國(guó)際品牌也開(kāi)始提價(jià)。同時(shí)，中免自身也在改善會(huì)員積分規(guī)則，調(diào)整折扣優(yōu)惠，逐漸提升客單價(jià)和利潤(rùn)率。

同時(shí)，據(jù)海口海關(guān)目前公布的數(shù)據(jù)，今年1-2月，海南離島免稅購(gòu)物人次為153.5萬(wàn)人次，同比下降3.0%，金額970127萬(wàn)元，同比下降21.5%。郭劍光表示，從中免此前的業(yè)績(jī)版圖來(lái)看，除海南離島免稅之外，北京和上海等地的機(jī)場(chǎng)免稅更是助力中免營(yíng)收增長(zhǎng)的得力干將。而中國(guó)出入境熱度正在不斷回升，上海今年還要舉辦包括首屆奧運(yùn)會(huì)資格系列賽、國(guó)際滑聯(lián)四大洲花樣滑冰錦標(biāo)賽和世界泳聯(lián)游泳世界杯在內(nèi)的多項(xiàng)國(guó)際賽事，或?qū)橹忻獾臉I(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)鋪墊。

另外，在2023年12月26日，中國(guó)中免發(fā)布公告，宣布與北京、上海機(jī)場(chǎng)分別簽訂租金補(bǔ)充協(xié)議——首都機(jī)場(chǎng)T2、T3航站樓和上海虹橋、浦東機(jī)場(chǎng)對(duì)中免商城的提成比例分別由47.5%、43.5%、42.5%統(tǒng)一調(diào)整為按不同品類(lèi)在18%至36%之間取值。據(jù)實(shí)際情況，分成比例在20%至25%之間，較原有比例有大幅下降。同時(shí)，中免和機(jī)場(chǎng)的合作也由此加深，標(biāo)準(zhǔn)免稅店、珠寶腕表門(mén)店的租金都得到了更多的盈利空間。首都機(jī)場(chǎng)和上海兩機(jī)場(chǎng)的保底經(jīng)營(yíng)費(fèi)方面，也分別由每年約30億元和61億元降至約6億元和7億元。

今年清明節(jié)假期期間，國(guó)際航班執(zhí)行量已恢復(fù)至2019年同期70%的水平，較年初提升了10個(gè)百分點(diǎn)，出入境客流有序恢復(fù)。考慮到機(jī)場(chǎng)租金降低，口岸渠道盈利能力與價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力的提升可能，郭劍光表示，他看好中免未來(lái)一段時(shí)間的發(fā)展。

近一個(gè)月，中免已獲得多家券商研報(bào)關(guān)注，不過(guò)目前，其股價(jià)并沒(méi)有得到明顯恢復(fù)，要再次獲得資本市場(chǎng)青睞，中免還得加把勁。