得益于原材料成本整體下行，2023年動(dòng)力電池企業(yè)整體盈利表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定。從產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配看，動(dòng)力電池利潤占整個(gè)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的比重較2022年有所提升，但企業(yè)之間分化較為明顯，頭部企業(yè)的優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步擴(kuò)大。

頭部企業(yè)競爭力凸顯

2023年以來，碳酸鋰價(jià)格大幅波動(dòng)，呈現(xiàn)明顯下降趨勢(shì)。同時(shí)，鋰電池上游其他環(huán)節(jié)亦由于供需錯(cuò)配價(jià)格下行，綜合作用下使得鋰電企業(yè)成本持續(xù)優(yōu)化。其中，頭部企業(yè)憑借顯著的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和規(guī)模優(yōu)勢(shì)，在2023年實(shí)現(xiàn)了不錯(cuò)的業(yè)績表現(xiàn)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，頭部企業(yè)與二三線廠商的差距將持續(xù)拉大。

新能源汽車市場快速發(fā)展，帶動(dòng)動(dòng)力電池市場增長。作為全球動(dòng)力電池龍頭，寧德時(shí)代2023年年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營收4009.17億元，同比增長22.01%，歸母凈利潤為441.21億元，同比增長43.58%。電池業(yè)務(wù)層面，寧德時(shí)代2023年實(shí)現(xiàn)鋰離子電池銷量390GWh，同比增長34.95%。其中，動(dòng)力電池系統(tǒng)銷量321GWh，同比增長32.56%；儲(chǔ)能電池系統(tǒng)銷量69GWh，同比增長46.81%。

根據(jù)SNE Research統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2023年寧德時(shí)代全球動(dòng)力電池使用量市占率為36.8%，較上年提升0.6個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)7年排名全球第一。2023年，公司全球儲(chǔ)能電池出貨量市占率為40%，連續(xù)3年排名全球第一。

比亞迪日前發(fā)布的2023年年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6023.15億元，同比增長42.04%；歸母凈利潤為300.41億元，同比增長80.72%。比亞迪在年報(bào)中表示，盡管2023年汽車行業(yè)面臨競爭加劇等諸多挑戰(zhàn)，但憑借不斷提升的品牌力、快速增長的“出海”銷量、持續(xù)擴(kuò)大的規(guī)模優(yōu)勢(shì)和強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)鏈成本控制能力，疊加上游原材料價(jià)格回落，公司繼續(xù)保持良好的盈利能力。

國軒高科預(yù)計(jì)2023年凈利潤至少同比增長157%。公司供應(yīng)鏈布局成效初顯，原材料成本價(jià)格進(jìn)一步下降。公司全面引入大眾集團(tuán)管理體系，實(shí)現(xiàn)降本增效，鋰電池業(yè)務(wù)高速發(fā)展。此外，億緯鋰能表示，持續(xù)加大研發(fā)投入和創(chuàng)新力度，促進(jìn)國內(nèi)外動(dòng)力電池及儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)持續(xù)增長。隨著新工廠、新產(chǎn)線進(jìn)入量產(chǎn)階段，公司出貨規(guī)模增長迅速，實(shí)現(xiàn)了良好的業(yè)績。

庫存跌價(jià)影響盈利表現(xiàn)

頭部企業(yè)通過規(guī)模和研發(fā)優(yōu)勢(shì)，在愈發(fā)激烈的市場競爭中享受核心技術(shù)帶來的產(chǎn)品溢價(jià)。與此同時(shí)，因上游原材料價(jià)格下跌帶來的庫存跌價(jià)損失不可忽視，疊加整個(gè)行業(yè)競爭持續(xù)加劇這一重要因素，電池產(chǎn)業(yè)鏈部分企業(yè)2023年業(yè)績表現(xiàn)不佳。

“期初高額庫存導(dǎo)致毛利潤率受到擠壓，并計(jì)提資產(chǎn)減值損失。”孚能科技在2023年業(yè)績快報(bào)中坦言，期初存在大量高成本庫存商品和原材料，而產(chǎn)品銷售價(jià)格隨原材料現(xiàn)貨價(jià)格下調(diào)，導(dǎo)致毛利顯著下滑。

據(jù)披露，孚能科技按存貨成本與可變現(xiàn)凈值孰低，計(jì)提了2023年存貨跌價(jià)準(zhǔn)備逾5億元。

鵬輝能源存在類似情況。公司稱，由于上游材料碳酸鋰價(jià)格大幅下跌，加上市場競爭加劇，公司鋰電產(chǎn)品單位售價(jià)降幅較大，疊加下游企業(yè)去庫存等因素，從而影響了公司2023年業(yè)績表現(xiàn)。此外，產(chǎn)品降價(jià)導(dǎo)致期末計(jì)提了較大金額存貨跌價(jià)準(zhǔn)備，從而影響了盈利。

值得一提的是，針對(duì)2023年經(jīng)營過程中暴露出來的問題，孚能科技及時(shí)進(jìn)行了管理團(tuán)隊(duì)調(diào)整，更換或新聘了總經(jīng)理和營銷、財(cái)務(wù)、研發(fā)、海外負(fù)責(zé)人，并制定了以降本增利為核心的一系列舉措。

孚能科技表示，截至2023年末，期初高成本庫存產(chǎn)品基本銷售完畢，期末存貨賬面價(jià)值大幅下降至合理水平，庫存壓力顯著減輕。同時(shí)，完成了原材料供應(yīng)商新一輪談判工作，戰(zhàn)略綁定了原材料供應(yīng)渠道。