距離2023年收官僅剩下幾個(gè)交易日。12月20日，上證指數(shù)、滬深300指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板等各大指數(shù)紛紛創(chuàng)下年內(nèi)新低，市場(chǎng)情緒低迷，不少私募產(chǎn)品的凈值也出現(xiàn)大幅回撤；21日，三大指數(shù)強(qiáng)勢(shì)反彈。

正所謂不破不立，度過(guò)行情不佳的2023年，不少投資者對(duì)2024年的A股充滿期待。私募排排網(wǎng)的最新調(diào)查顯示，78.57%的私募認(rèn)為2024年A股有望震蕩向上，最看好科技、周期和大消費(fèi)等三大板塊。此外，近一個(gè)月股票私募倉(cāng)位整體處于年內(nèi)低位，但近期開(kāi)始有加倉(cāng)的勢(shì)頭。

滬深300連續(xù)下跌，基金業(yè)績(jī)低迷

由于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及年初的預(yù)期，疊加美聯(lián)儲(chǔ)的持續(xù)加息，A股在一季度末沖高回落，各大板塊連續(xù)調(diào)整。

12月20日，上證指數(shù)、滬深300指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板等各大指數(shù)紛紛創(chuàng)下年內(nèi)新低，兩市成交量持續(xù)萎縮，前一日兩市成交額一度不足6500億元；12月21日，上證指數(shù)早盤跌破2900點(diǎn)大關(guān)，最低觸及2882點(diǎn)，刷新年內(nèi)新低，隨后強(qiáng)勢(shì)反彈。

截至12月21日收盤，滬深300指數(shù)年內(nèi)跌幅達(dá)13.97%，距離2023年收官僅剩下幾個(gè)交易日，或大概率創(chuàng)下連續(xù)三年下跌的尷尬記錄，這是該指數(shù)自2005年發(fā)布以來(lái)首次出現(xiàn)。滬深300指數(shù)是不少公募基金和私募基金產(chǎn)品的業(yè)績(jī)參考基準(zhǔn)，不少基金配置的股票都是滬深300的成份股。該指數(shù)的持續(xù)走低，也反映了大部分基金業(yè)績(jī)?cè)庥隹简?yàn)。

據(jù)券商中國(guó)記者了解，不少百億私募今年都是高倉(cāng)位運(yùn)作，所以市場(chǎng)的連續(xù)調(diào)整，使得部分私募旗下產(chǎn)品凈值出現(xiàn)較大回撤；公募基金的主動(dòng)權(quán)益類基金中，更是接近九成虧錢。

值得注意的是，在市場(chǎng)調(diào)整之下，今年以來(lái)不少頭部私募管理人的規(guī)模都出現(xiàn)縮水，由于渠道發(fā)行艱難，今年主觀多頭私募幾乎都沒(méi)有發(fā)行新產(chǎn)品，不少公募的新發(fā)基金僅能募集到百萬(wàn)級(jí)別的資金，基金發(fā)行進(jìn)入冰點(diǎn)時(shí)刻。

近八成私募看多明年A股，看好科技、大消費(fèi)等板塊

雖然市場(chǎng)情緒低迷，但正所謂不破不立，不少投資者對(duì)2024年的A股充滿期待。私募排排網(wǎng)的最新調(diào)查顯示，78.57%的私募認(rèn)為2024年A股有望震蕩向上，因?yàn)锳股估值處于低位、疊加經(jīng)濟(jì)向好以及美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入降息周期，對(duì)股市比較友好。

不過(guò)，也有14.29%的私募認(rèn)為基于經(jīng)濟(jì)中期結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，A股上漲空間不大，期間會(huì)反復(fù)震蕩；另有7.14%的私募認(rèn)為A股會(huì)延續(xù)震蕩尋底走低。

就市場(chǎng)風(fēng)格來(lái)看，該調(diào)查顯示，45.45%的私募認(rèn)為，2024年A股市場(chǎng)風(fēng)格會(huì)趨于均衡；27.27%的私募認(rèn)為，明年市場(chǎng)不會(huì)有明顯的風(fēng)格；18.18%的私募認(rèn)為伴隨著經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，明年大盤股風(fēng)格會(huì)占優(yōu)；另有9.09%的私募依舊看好小盤股風(fēng)格占優(yōu)。

近期，不少百億私募陸續(xù)發(fā)布2024年年度策略，一致看多A股。

星石投資首席投資官萬(wàn)凱航表示，對(duì)于資本市場(chǎng)而言，均值回歸將是2024年A股的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)。一方面，盈利開(kāi)啟修復(fù)，將支撐企業(yè)實(shí)際價(jià)值。2023年三季度上市公司利潤(rùn)同比增速已經(jīng)由負(fù)轉(zhuǎn)正，隨著逆周期政策發(fā)力，需求端改善力度強(qiáng)化，存量?jī)?yōu)勢(shì)企業(yè)的業(yè)績(jī)有望逐季改善。另一方面，當(dāng)前A股估值風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)充分釋放，隨著海外美元虹吸效應(yīng)臨近尾聲，中美利差收斂將推動(dòng)資產(chǎn)定價(jià)均值回歸，國(guó)內(nèi)優(yōu)勢(shì)資產(chǎn)已經(jīng)具備較好的配置價(jià)值。

玄元投資表示，目前宏觀流動(dòng)性正在改善，將驅(qū)動(dòng)2024年價(jià)值和成長(zhǎng)風(fēng)格迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)，但向上的機(jī)會(huì)仍需分子端盈利的改善。數(shù)據(jù)顯示，從2010年至今，不論牛熊市、宏觀環(huán)境、流動(dòng)性環(huán)境，A股漲跌幅大小與盈利增速呈現(xiàn)高度正相關(guān)。

展望2024年，有52.94%的私募看好科技成長(zhǎng)板塊，認(rèn)為科技是未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要引擎；23.53%的私募看好周期板塊，認(rèn)為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇會(huì)帶動(dòng)大宗商品需求增長(zhǎng)；17.65%的私募看好大消費(fèi)板塊，認(rèn)為消費(fèi)是政策刺激的主要方向；5.88%的私募看好大金融。

兩大壓制因素正改善，私募開(kāi)始加倉(cāng)

值得注意的是，近一個(gè)月，股票私募倉(cāng)位整體處于年內(nèi)低位，但近期不少私募開(kāi)始有加倉(cāng)的勢(shì)頭。私募排排網(wǎng)組合大師數(shù)據(jù)顯示，截至12月8日，股票私募倉(cāng)位指數(shù)為78.73%，較前一周加倉(cāng)0.18%。

其中，50億規(guī)模私募大幅加倉(cāng)。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至12月8日，不同規(guī)模股票私募倉(cāng)位出現(xiàn)分歧，其中50億規(guī)模和20億規(guī)模股票私募倉(cāng)位分別加倉(cāng)至76.29%和75.71%，其中50億規(guī)模股票私募加倉(cāng)力度非常大。百億私募倉(cāng)位較前一周略有下滑，但依然處于近一個(gè)月的高位。

天朗資產(chǎn)總經(jīng)理陳建德表示，由于市場(chǎng)持續(xù)走弱，目前我們倉(cāng)位仍然偏低，短期內(nèi)以偏防守、控風(fēng)險(xiǎn)為主。我們將尋找一些好的行業(yè)、有業(yè)績(jī)支撐的公司，等待趨勢(shì)性開(kāi)始漲出來(lái)的時(shí)候，把倉(cāng)位加上去。

展望明年，陳建德認(rèn)為市場(chǎng)整體上會(huì)比今年更好。影響今年市場(chǎng)的兩大核心因素是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的強(qiáng)度與進(jìn)度，以及美聯(lián)儲(chǔ)加息。目前來(lái)看，這兩大因素明年都會(huì)有所改善。

在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的強(qiáng)度與進(jìn)度方面，高層會(huì)議定調(diào)了明年的總體經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向，政策已較以前更強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，以進(jìn)促穩(wěn)；在美聯(lián)儲(chǔ)加息方面，美聯(lián)儲(chǔ)大概率已結(jié)束本輪的加息，市場(chǎng)預(yù)計(jì)明年將會(huì)有多輪的降息，降息的幅度可能在100bp左右。預(yù)計(jì)上證指數(shù)運(yùn)行空間在2900-3600點(diǎn)之間，市場(chǎng)以結(jié)構(gòu)性行情為主。

校對(duì):祝甜婷