在美聯儲去年進行了一系列歷史性加息后，經過10年的牛市，股市前景已發生改變。養老基金和財富管理機構紛紛減少股票投資，轉而被貨幣市場基金和債券的高利息所吸引。盡管今年股票基金的凈流入實際上持平，但專業投資組合經理們依然熱衷于強調股市的投資機會，即使由寬松貨幣政策驅動的長期上漲趨勢已經結束。

貝萊德基本面股票首席投資官Tony Despirito指出，過去的寬松貨幣政策時期是反常的，股票風險溢價曾非常有利。現在雖回歸長期平均水平，但仍不錯，這是投資者應考慮的視角。高利率降低了股票未來潛在收益的吸引力，企業需提出更有力的論證以吸引長期增長的投資。

美股最近可能因為對美聯儲不再加息的希望而反彈，但預計不會回到過去的寬松貨幣政策。美聯儲官員在9月預測，到2026年底聯邦基金利率可能高達4.9%。這一利率遠高于2008年至2022年的大部分時期。

CIBC Private Wealth Management的首席投資官David Donabedian表示，過去15年對股票來說幾乎是完美的組合，但現在情況不同，且這種狀態可能持續一段時間。T Rowe Price的全球股票主管Eric Veiel認為，這一轉變將影響股票的短期和長期需求。考慮到經濟環境的不確定性，許多投資者可能傾向于短期固定收益或現金，等待更多信息。長期來看，如高收益債券等資產已成為股票的有吸引力的替代品。

標普500指數近期的表現凸顯了更加嚴峻的環境，但也表明一些公司依然能產生豐厚回報。該指數今年至今上漲14%，但漲幅幾乎全由大型科技股推動。

RBC Capital Markets的股票衍生品策略師Amy Wu Silverman和花旗銀行股票銷售團隊指出，美國國債拍賣對股市的影響已超過主要經濟數據。

盡管利率變動影響市場，但一些科技公司如英偉達因對AI的熱情而股價大漲。紐約梅隆銀行的Sinead Colton Grant表示，投資者必須改變標準，在當前環境下股票投資仍有可能盈利，但需要更加謹慎和有選擇性。

貝萊德的Despirito表示，市場更青睞具有豐富經驗或了解市場歷史的人。對公司財務狀況的深入分析尤為重要。