首個主板注冊制新股定價出爐!

今日晚間，滬市主板注冊制第一股中重科技公告稱，通過網下初步詢價方式確定發行價格，發行人和保薦人國泰君安(行情601211,診股)根據初步詢價結果，協商確定本次發行價格為17.80元，對應發行市盈率為29.01倍。發行價對應發行后總市值80.10億元，對應募集資金總額16.02億元，扣除發行費用后募資凈額14.97億元，高于預計募資12.54億元。

這也在A股全面注冊制時代來臨之后，首只打破23倍市盈率限制的新股。在此前證監會關于A股全面注冊制改革文件中，主板注冊制新股詢價和定價最大的變化是取消23倍市盈率上限，將定價權交由市場。

在中重科技定價的過程之中，發行人、保薦人與網下投資者三方充滿了博弈和拉扯，中重科技最終17.80元/股的定價雖然打破了A股23倍市盈率上限的限制，但是仍低于報價平均水平，對應發行市盈率也低于同行業可比公司。

第一、中重科技17.80元/股定價低于報價平均水平

根據公告，562家網下投資者管理的8608個配售對象參與了初步詢價。報價區間為6.10 元/股-50.28元/股，擬申購數量總和為 18,177,030.00 萬股。剔除無效報價后，其余 544 家網下投資者管理的 8,546 個配售對象全部符合《發行安排及初步詢價公告》規定的網下投資者的條件，報價區間為 6.10元/股-50.28 元/股，對應擬申購數量總和為 18,060,540.00萬股。

最終，發行人與保薦人根據網下發行詢價報價情況，綜合評估公司合理投資價值、可比公司二級市場估值水平、所屬行業二級市場估值水平等方面，充分考慮網下投資者有效申購倍數、市場情況、募集資金需求及承銷風險等因素，協商確定本次發行價格為17.80 元/股。

但是17.80 元/股的定價，低于四數孰低值 18.7521 元/股，相當于打了95折。也就是說中重科技在A股市場面前做了一定的讓步，但是這5%的折扣能不能保證中重科技在上市當天不破發，還尚未可知。

第二、中重科技發行市盈率為29.01倍，低于同行業可比公司。

根據公告，中重科技此次發行市盈率為29.01倍，而中證指數有限公司發布的專用

設備制造業最近一個月平均靜態市盈率為 35.52 倍。中重科技發行市盈率遠低于同行業可比公司靜態市盈率平均水平，

面對A股全面注冊制時代首次市場化報價，中重科技雖然打破了A股23倍市盈率上限的限制，但仍然做出了95折的讓步。而中重科技首日上市會不會破發，將留給市場為大家揭曉。