在鄭娜拋出債務重組計劃后不到一個月，恒大又有新動作。4月24日夜，中國恒大與

鄭娜

債務重組方案拋出不到一個月，恒大又有新招。4月24日夜，中國恒大和恒大汽車(00708.HK)分別發布公告，宣布將恒大汽車持有的健康谷等資產以2元的初步對價出售給中國恒大的子公司。

根據公告，恒大已與中國恒大簽署協議，同意轉讓包惠和Flaming Ace的全部已發行股份。兩家公司均在英屬維爾京群島注冊成立，并通過其子公司進行投資控股。投資標的為恒大目前持有的47個健康空間項目。

截至2022年末，兩家公司的凈綜合負債賬面價值約為247.89億元。出售完成后，恒大不再持有兩家公司的任何權益，預計將錄得約247.89億元的出售收入。

但是，這種收入并不是真正的錢，而是來自于出售對價和出售集團凈債務之間的差額。因此，由于出售的名義價格僅為2元，恒大汽車預計不會從出售中獲得任何凈收益。

值得一提的是，這次出售最初的對價僅為2元，但此后可能會有所變化。恒大汽車表示，在采取合理努力督促審計師完成2022年經審計的財務報告后，若被出售集團的凈資產值仍為負值或不超過2元，交易成本不變；不超過2元的，交易對價調整為處置組資產凈值的金額，中國恒大需支付差額。支付方式為現金或實物，或兩者結合。

恒大汽車原名恒大健康核心業務為養老、醫療服務等產業，開展健康谷等項目開發。2018年，許家印開始追逐新能源汽車的夢想。通過大規模收購，完成了在汽車研發、動力電池、動力總成、整車制造等多個領域的布局，并將一系列資產置入上市公司恒大健康。2020年8月，恒大健康正式更名為恒大汽車，推進新能源汽車的研發、生產和銷售，以及養老產業。

此次剝離健康谷等地產項目后，恒大汽車表示將可以專注于新能源汽車的發展。鑒于新能源汽車所需的巨額資金投入和恒大目前的資源狀況，公司董事會認為進一步投資健康谷等項目不符合去杠桿的整體戰略，可能會限制新能源汽車的業務發展。

同時，中國恒大和恒大汽車也希望提高后者的估值。考慮到近期在聯交所上市的主要從事新能源汽車板塊的同行估值所反映的投資者取向，恒大認為，終止統一集團兩項不同業務的運營，可以提高自身估值，吸引投資者，甚至籌集資金。

在中國恒大3月份給出的債務重組方案中，有一個方案，就是補償的金額可以轉換成包括恒大股票在內的投資組合。因此，如果恒大股價上漲，可能會給債權人帶來向上的收益，增強吸引力。這些債權人也將受益于恒大的價值增長。中國為恒大表示。

截至3月22日，恒大已向客戶交付900多輛恒馳5汽車。由于資金不足，恒大汽車天津工廠目前停產，計劃2023年5月復產。

但恒大未來需要的資金量還是相當巨大的。根據恒大此前的測算，未來恒大若能尋求超過290億元的融資，將計劃推出多款旗艦機型，并實現量產。預計2023-2026年累計杠桿現金流將達到-70億至-50億元。