8月22日，耐火材料上市公司東和新材發(fā)布上半年業(yè)績報告，實現(xiàn)營業(yè)收入3.13億元，歸母凈利潤 3710萬元。據(jù)介紹，公司深耕鎂質(zhì)耐火材料領(lǐng)域，主要產(chǎn)品包括電熔鎂砂等，為國家級專精特新“小巨人”企業(yè)。

千億級耐火材料市場 行業(yè)集中度亟待提升

耐火材料是指耐火度不低于1580℃的無機非金屬材料，用作高溫窯爐的結(jié)構(gòu)材料以及高溫容器內(nèi)襯，是鋼鐵、有色、石化、建材、機械、電力、環(huán)保乃至國防軍工領(lǐng)域不可或缺的支撐材料。作為全球耐火材料生產(chǎn)第一大國，我國產(chǎn)量占全球耐火材料產(chǎn)量超過六成。近年來，隨著鋼鐵、有色和石化等高溫行業(yè)的高速發(fā)展，中國耐火材料的科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)發(fā)展也隨之加快。

耐火材料作為一個千億級的市場，雖然行業(yè)潛力巨大，但我國高溫工業(yè)發(fā)展歷史相對較短，耐材制品行業(yè)仍相對分散，“大行業(yè)小公司”的現(xiàn)象仍待破局。據(jù)中國耐火材料行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2021年我國銷售收入超過10億元的耐火材料企業(yè)共有17家，其中超過30億元的5家，收入在30-20億水平級的企業(yè)2家，20-10億水平級的企業(yè)10家。A股七家耐火材料上市公司中，2022年僅有4家達(dá)到30-50億營收規(guī)模。對比海外公司奧鎂集團，自上世紀(jì)90年代便開始了不斷的兼并重組之路，最終成為一家跨國型的耐火材料龍頭，我國耐火材料行業(yè)格局分散，集中度有待提升。

原材料價格觸底 相關(guān)上市公司業(yè)績承壓

2021年，我國耐火材料產(chǎn)量達(dá)2402.67萬噸，大約65%用于下游鋼鐵，水泥窯、玻璃窯分別占比10%、7%。今年上半年，雖然國內(nèi)鋼鐵行業(yè)對耐火材料的需求相對穩(wěn)定，但耐火原料產(chǎn)品市場銷售價格較上年同期下降明顯，以亞洲金屬網(wǎng)公布 97 電熔為例， 上半年180天平均價為3308元/噸，上年同期為 4117元/噸)，使耐火材料、耐火原料企業(yè)利潤下滑嚴(yán)重。

受此影響，A股已公布中報的耐火材料上市公司營收利潤都不盡人意:魯陽節(jié)能2023年上半年營收約15.58億元，同比減少2.21%；凈利潤約2.47億元，同比減少22.25%；中鐵裝配上半年營收5.72億元，同比增長348.03%，歸屬上市公司股東的凈利潤-6848萬元，同比增長18.63%，仍未擺脫凈利潤為負(fù)的情況。科創(chuàng)新材2023上半年營收4727.01萬元，同比減少13.25%；凈利潤898.09萬元，同比減少22.24%。

模式創(chuàng)新+技術(shù)引擎 業(yè)務(wù)成長可期

近年來，隨著市場競爭的不斷加劇，在合作上，大型鋼鐵企業(yè)更加認(rèn)可整體承包的模式，從而與耐火材料生產(chǎn)企業(yè)形成了雙方的利益共同體。以東和新材為例，公司依照客戶的現(xiàn)場使用要求，提供耐火材料的設(shè)計、施工、技術(shù)維護的服務(wù)。該模式下，鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)在安全有保障、成本相對鎖定的前提下盡可能地提高出鋼量，而耐火材料生產(chǎn)企業(yè)則首要考慮如何降低耐火材料消耗。耐火材料生產(chǎn)企業(yè)的盈利模式也正式從一個單純的產(chǎn)品銷售商向一站式耐火材料解決方案提供商轉(zhuǎn)變，進(jìn)而促進(jìn)耐火材料生產(chǎn)企業(yè)不斷開發(fā)新材料，提高產(chǎn)品性能，延長使用壽命。據(jù)悉，多年來，公司已與國內(nèi)多個大型鋼鐵公司建立了穩(wěn)定合作關(guān)系。

此外，東和新材通過模式創(chuàng)新與技術(shù)創(chuàng)新，還形成了不同于行業(yè)一般企業(yè)的循環(huán)經(jīng)濟模式。公司于2012年首建菱鎂礦浮選生產(chǎn)線，“低品位菱鎂礦高效綜合利用示范工程”2015 被國家工信部確定為第一批34個尾礦綜合利用項目工程之一； 2018 年公司率先建成并投入使用國內(nèi)較先進(jìn)的旋流動態(tài)煅燒爐成套設(shè)備和工藝生產(chǎn)；2020 年以來，公司不斷開展鎂建材、鎂化工產(chǎn)品研發(fā)，在耐火材料、制品外，繼續(xù)開拓新產(chǎn)品、新市場，今年上半年承租高純鎂砂生產(chǎn)線，用于適應(yīng)市場需求的高純鎂砂產(chǎn)品生產(chǎn)，專注于新興能源技術(shù)投資與研發(fā)的控股子公司東部鎂業(yè)自去年下半年開始試生產(chǎn)。至今，公司擁有尾礦浮選技術(shù)、電熔鎂爐設(shè)計工藝、旋流動態(tài)閃速煅燒高活性氧化鎂技術(shù)、電熔鎂生產(chǎn)余熱回收發(fā)電技術(shù)、安全鋼包內(nèi)襯等核心技術(shù)，覆蓋鎂砂生產(chǎn)的各個環(huán)節(jié)，并在耐火制品上形成了一定技術(shù)積累。截至目前，公司共擁有專利42項，其中發(fā)明專利6項。

近幾年，國家陸續(xù)出臺關(guān)于加強環(huán)保、安全監(jiān)督的相關(guān)政策，設(shè)定多種門檻淘汰落后產(chǎn)能，為優(yōu)質(zhì)耐火材料企業(yè)集中市場資源提供了條件。鋼鐵、有色、建材等行業(yè)逐步大力拓展海外市場，也為我國耐火材料行業(yè)企業(yè)開拓海外市場開辟了新的途徑，外部環(huán)境的逐步改善加上自身對行業(yè)的持續(xù)深耕，東和新材或?qū)⒃谇|級的市場競爭中脫穎而出。