減稅還會繼續，增值稅退稅會大規模進行，財政支出的步伐保持了較快的速度，但疫情對所有財政支出都造成了擾動。

從月度數據看，4月份公共財政收入12256億元，同比下降41.34%，其中稅收收入9867億元，下降47.31%，非稅收入2389億元，同比增長10.30%退稅的大規模實施是4月份公共財政收入明顯下降的主要原因今年以來，為保證年內經濟穩增長，不斷加強減稅降勞3月，財政部，國家稅務總局聯合發布《財政部國家稅務總局關于進一步加強增值稅期末退稅政策實施工作的公告》，4月實施大規模退稅據財政部副部長徐洪才介紹，4月份，全國增值稅退稅約8000億元，成為4月份自然稅收收入大幅下降的主要原因

四月是納稅大戶扣除津貼和退稅因素，當月稅收累計同比增速仍低于一季度，疫情是重要影響因素從月度稅收收入結構來看，自然口徑下，企業所得稅和消費稅仍然是單月比較高的稅種，占比分別為65.33%和12.28%，增速分別為—1.30%和14.34%，疫情對企業生產和供應鏈的影響體現在稅收上，價格是支撐企業所得稅的重要因素4月份，工業增加值同比增速下降2.9%，而PPI同比增速仍處于8%的高位

公共支出方面，4月份，全國一般公共預算支出同比下降1.96%，其中，地方公共支出同比下降2.81%，中央公共支出同比增長2.61%，連續兩個月正增長在疫情反彈的影響下，中央政府加強了轉移支付

從結構看，4月份醫療衛生領域支出累計同比增速為7.50%，比3月份提高1.3個百分點國內疫情防控壓力持續上升，財政支出向相關領域傾斜

此外，4月份整體財政支出向基建領域傾斜1—4月，公共預算用于農林水支出5515億元，同比增長12.9%，增速比一季度提高4.5個百分點城鄉社區支出5994億元，同比增長3.6%，增速比一季度收窄3.9個百分點，交通運輸支出3928億元，同比增長7.2%，增速比一季度收窄3.7個百分點，自3月以來，疫情影響了交通和物流相關行業的經營和投資，但預算支出向基礎設施傾斜的趨勢不變年內，水利投資增速繼續高于10%重視水利投資對年度基建投資的貢獻

政府性基金預算方面，1—4月，全國政府性基金預算收入17565億元，同比下降27.6%，降幅再次擴大2個百分點其中，地方政府性基金預算收入同比下降28.8%，國有土地使用權出讓收入同比下降29.8%，降幅擴大2.4個百分點國有土地出讓收入仍是影響政府性基金收入的主要項目

支出方面，從月度數據看，4月份，地方政府支出和國有土地使用權出讓金收入安排支出同比保持正增長，但增速明顯回落疫情對政府資金支出產生影響，打亂了年內投資節奏，與4月基建投資增速收窄的表現一致后續擴大基建投資的政策加碼值得關注

風險:全球通脹上升過快，流動性回流至美國債務，全球新冠肺炎疫情的影響已經擴大。