冬去春來，我們將走在希望的田野上，應該更積極地尋找機會站在兔年的新起點上，云洲資本創始人周英博對市場充滿希望

經歷了2022年的大起大落，基金經理認為，2023年中國經濟逐步復蘇已達成共識，流動性仍相對寬松，a股市場資金凈流入狀況有望改善在此背景下，a股市場整體機會大于風險，或將震蕩上行，目前是較好的布局窗口醫療養老，碳中和，科技等成長空間較大的錦上添花行業，餐飲，酒店，旅游，航空等雪中送炭行業成為基金經理布局的主要方向

經濟正在逐漸復蘇

經濟復蘇將是2023年中國經濟的關鍵詞匯添富基金基金經理胡瑋煒表示基金經理普遍對市場關注的經濟復蘇充滿信心

我們對市場信心的恢復充滿希望，今年的經濟增速將快于去年預計2023年GDP增速平穩，房地產市場以防風險為主，平臺經濟逐漸回暖，消費復蘇可期消費將刺激經濟逐步復蘇，實現社會整體高質量發展，同時兼顧安全銀華基金業務副總經理李曉星說

從基本面來看，2023年是一個弱復蘇的過程萬家基金副總經理黃海表示，根據國內經濟的去庫存周期，去庫存從2021年二季度開始的概率將在2023年二季度觸底，穩增長政策的累積效應將逐步顯現

周英博認為，2023年，投資者有望看到相關經濟形勢逆轉，中國經濟將觸底反彈，逐步回升。

2022年美聯儲連續加息，流動性也是影響市場的重要因素美聯儲可能在2023年下半年維持基準利率不變，預計在2024年通脹確定性下行后轉為快速降息趨勢美國長期債務利率和美元匯率可能已經見頂，全球流動性環境總體向好重陽投資董事長王慶預測

對于2023年的市場流動性，周英波認為，伴隨著經濟復蘇，新的一年將是信貸擴張的開始進入2023年后，中國的貨幣政策將逐漸以我為主伴隨著美國通脹見頂的趨勢，人民幣匯率的壓力會越來越小所以從大的流動性環境來看，2023年預計是一個相對寬松的狀態

王慶表示，2023年相關部門對貨幣政策的調整是精準有力的，這意味著直接信貸工具仍將是政策的首選，RRR降準和總量降息政策也值得期待，但可能會有所克制國內無風險利率大概率維持震蕩格局

對于資金流向，中歐基金投資總監周偉文認為，2023年a股市場整體資金凈流入情況有望改善，市場有望迎來更多投資機會。

周英博認為，無論是國內風險偏好回升帶來的增量資金，還是外資預期a股市場觸底帶來的增量資金，2023年股市的流動性都將比2022年有較大改善。

盡管對2023年a股市場整體持樂觀態度，但基金經理們仍對部分風險保持高度警惕招商基金總經理助理，第一投資管理部總監王靜認為，市場潛在風險包括:經濟復蘇或一帆風順，海外通脹和美債利率可能維持高位的時間超過預期，從而繼續打壓權益類資產估值，地緣政治沖突也會給市場帶來不確定性

a股和港股的吸引力很大。

預計2023年a股市場將震蕩上行，港股也有很好的配置價值周英博說

展望2023年，我們認為資本市場的整體機遇大于風險我們認為市場最不確定的時期已經過去，現在是更好的布局窗口易方達基金經理吳洋表示

從市場估值來看，周英博認為，經過2022年四季度的反彈后，a股估值有小幅回升，但整體估值性價比仍處于歷史相對便宜的水平。

中耕基金副總經理兼首席投資官邱東榮表示，a股整體估值水平在各類指標中處于周期性低點，一般對應系統性機會，機會大于風險從結構上看，目前只有大盤成長股還處于中性以上的水平，其他風格的股票基本都處于低估值區域，從大盤股到小盤股，從價值股到成長股，都有很好的布局機會

總體來看，伴隨著經濟活力的釋放和市場風險偏好的提升，a股和港股都有相當大的估值修復機會王慶說

不少知名基金經理也看好2023年港股的投資機會邱東榮表示，2022年四季度港股反彈V型，但所有估值維度基本都在20%的歷史水平以內，長期來看仍有較高吸引力我們將繼續戰略性配置港股

市場風格方面，黃海更看好價值風格他認為，今年經濟弱復蘇過程中，低估值，高分紅，低負債，高現金流的公司比較稀缺，應該是增加增量資金和存量資金的方向

從過去十年中證風格指數的歷史規律來看，往往是三四年切換一次在資產配置上，過去三年的消費和科技的結構性牛市導致主動股票型基金80%以上在成長股，價值股的配置很少價值股的再平衡過程至少持續兩年，所以長期來看，低估值股票的資產配置再平衡過程是可持續的黃海說

沿著兩條主線布局

2023年，基金經理緊緊圍繞兩條主線布局a股市場:一是成長空間較大的錦上添花行業，如醫療養老，碳中和，戰略科技行業等成長性行業，關注新行業，新技術，二是疫情過后已經復蘇的行業，包括餐飲，酒店，旅游，航空等，可能會迎來爆發式增長。

在錦上添花的成長方向上，李曉星看好電動汽車，光伏，儲能，海風，國防軍工，半導體設備與材料，創新，互聯網，創新藥物等其中，新能源是李曉星最有前景的方向他認為，電動汽車預期差異最大，儲能，光伏處于快速發展期，但市場差異較小，海風處于底部反轉階段周英波說:中國經濟將進入高質量發展階段預計未來，國家將在自主可控軟硬件，半導體，軍工，高端機床和醫療器械等行業密集出臺政策激勵措施未來三年，這些行業可能都會進入一個大的上升周期

至于新能源行業，匯豐晉信知名基金經理陸斌表示，新能源行業是一個成長性行業，長期增長空間大，滲透率低，技術和估值變化大，往往可以找到很多高度靈活的投資機會2023年主要看好三個細分領域:一是光伏和儲能產業鏈受益于硅材料價格的大幅下跌，電站運營投資回報率大幅上升，整個產業鏈有望迎來快速增長，尤其是在一些供需緊張的材料環節，投資機會將非常多二是未來三年有望持續快速增長的海風產業鏈三是新能源汽車產業鏈目前該板塊估值已經處于歷史底部建議關注供應環節緊張，利潤提升以及新技術方向的投資機會

計算機板塊的投資機會可能不完全來自于自我創新等主題，而是來自于行業整體商業周期的拐點在陸斌看來，2023年計算機行業將迎來周期拐點，受疫情影響的需求端可能在2023年釋放很多電腦公司的人力招聘放緩，帶來了成本端增速的放緩或下降與此同時，計算機行業的估值仍處于歷史低位

對于疫情后的復蘇方向，周英波表示，消費和服務業有望成為經濟復蘇的重要驅動力，很多消費場景會發生巨大變化可以關注兩個細分方向:一是疫情中品牌力顯著增強的新消費品牌過去三年，在相對困難的環境下，很多品牌都在繼續逆勢擴張，提高市場份額目前，這些品牌可能會實現更強勁的增長二是互聯網平臺經濟從很多國家的統計數據可以看出，相關政策調整后復蘇和增長最快的領域往往出現在網絡廣告和網絡服務領域最近兩三年的疫情極大地改變了人們在很多領域的習慣，包括辦公，消費甚至聚會，在線服務將受益更多

王慶也認為，疫情之后有很多投資主題可以深入挖掘這不僅包括消費領域，還包括部分行業可能出現的補償性投資，以及疫情期間行業供給格局明顯改善的領域吳洋表示，在消費復蘇的大背景下，以航空旅行為首的供應完全，價格彈性大的細分行業值得關注同時，年輕人新的消費習慣，新的消費品，也會帶來很多投資機會