報告摘要

中證1000指數(shù)投資工具的再拓展

日前，證監(jiān)會正式宣布，批準(zhǔn)中國金融期貨交易所開展中證1000股指期貨和期權(quán)交易相關(guān)合約于2022年7月22日正式上市交易同時，易方達，廣發(fā)，郭芙，匯添富等4只中證1000ETF也將于7月22日正式發(fā)行

中證1000衍生品交易獲批，大概會對中證1000指數(shù)產(chǎn)生正面影響在一定程度上有望降低指數(shù)的波動性，有助于發(fā)揮現(xiàn)貨指數(shù)與衍生品的聯(lián)動效應(yīng)，促進中證1000ETF的投資交易需求，從而增強ETF的規(guī)模和流動性

中證1000ETF發(fā)行的影響及歷次重點發(fā)行事件的梳理

根據(jù)基金發(fā)行公告，7月22日迎來首輪的4只中證1000ETF計劃總募集規(guī)模高達320億元如果都達到募集規(guī)模，結(jié)合指數(shù)日均成交額，可以估算本次發(fā)行的影響為13.14%值得注意的是，基金募集規(guī)模上限并不代表最終的實際募集規(guī)模

以史為鑒，梳理了歷史上對寬基指數(shù)基金發(fā)行影響較大的重點發(fā)行事件以滬深300，中證500等11個寬基指數(shù)為樣本，選取了21個關(guān)鍵問題涉及的指數(shù)有滬深300，科創(chuàng)50，科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50

關(guān)鍵發(fā)行事件具有顯著的募集效應(yīng)和開盤效應(yīng)。

關(guān)鍵發(fā)行事件在募集期獲得超額收益的概率較大平均募集天數(shù)為6個交易日，日均超額收益為0.30%

本基金成立后1—4個交易日的重點發(fā)行事件累計超額不斷提升，第4日平均累計超額1.51%。

中證1000ETF投資還是機會

以史為鑒，中證1000ETF的重點發(fā)行將可能對中證1000指數(shù)產(chǎn)生積極影響，目前是布局良機目前市場上有三只中證1000ETF產(chǎn)品，分別是南方中證1000ETF，華泰白銳中證1000ETF和華夏中證1000ETF投資者可以根據(jù)需求重點關(guān)注

日前，證監(jiān)會正式宣布，批準(zhǔn)中國金融期貨交易所開展中證1000股指期貨和期權(quán)交易相關(guān)合約于2022年7月22日正式上市交易同時，易方達，廣發(fā)，郭芙，匯添富等4只中證1000ETF也將于7月22日正式發(fā)行

中證1000衍生品交易獲批，大概會對中證1000指數(shù)產(chǎn)生正面影響在一定程度上有望降低指數(shù)的波動性，有助于發(fā)揮現(xiàn)貨指數(shù)與衍生品的聯(lián)動效應(yīng)，促進中證1000ETF的投資交易需求，從而增強ETF的規(guī)模和流動性

1.中證1000ETF即將發(fā)行。

根據(jù)基金發(fā)行公告，7月22日發(fā)行的4只中證1000ETF總募集規(guī)模高達320億元我們通過募集上限與指數(shù)成交額的比值來衡量指數(shù)基金發(fā)行對指數(shù)的最大影響根據(jù)7月20日之前中證1000指數(shù)的成交額，可以估算出4只中證1000

值得注意的是，基金募集規(guī)模上限并不代表最終的募集規(guī)模最終的實際募集資金規(guī)模可能與預(yù)先設(shè)定的募集資金規(guī)模上限相差較大，但在募集結(jié)束前我們無法得知最終的實際募集資金規(guī)模，因此本文主要圍繞募集資金規(guī)模上限來界定可能的發(fā)行影響

為了分析中證1000ETF發(fā)行可能帶來的投資機會，以史為鑒，我們首先梳理了歷史上對寬基指數(shù)基金發(fā)行影響較大的事件，我們將影響超過5%的事件定義為重點發(fā)行事件以滬深300，中證500等11個寬基指數(shù)為樣本，按基金劃分，我們選取了21個重點發(fā)行事件，如表3所示涉及的指數(shù)有滬深300，科創(chuàng)50，科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50

3.關(guān)注問題事件效應(yīng)。

我們具體分析一下重點發(fā)行事件帶來的價格效應(yīng)從基金發(fā)行公告后的關(guān)鍵日期來看，主要包括基金募集起始日，基金募集截止日，基金成立日以及之后的開放期我們把從招聘開始日到招聘截止日這段招聘期的價格影響稱為招聘效應(yīng)在募集期間，由于市場情緒的加持，對發(fā)行影響較大的跟蹤指數(shù)的關(guān)注度不斷提高，可能會出現(xiàn)一波上漲行情基金成立后，正式開始建倉成份股大量買入的結(jié)果，也可能給指數(shù)帶來一波行情，我們稱之為開倉效應(yīng)

3.1招聘效應(yīng)

以跟蹤指數(shù)和基金發(fā)行日劃分，上述21個事件可歸納為8個重點發(fā)行事件，平均6個交易日，日均超額收益0.30%其中，募集期內(nèi)6次發(fā)行事件日均超額大于0即募集期關(guān)鍵發(fā)行事件獲得超額收益的概率高

3.2建倉效應(yīng)

以跟蹤指數(shù)和成立日期劃分，上述21個事件可以概括為12個事件結(jié)果顯示，本基金成立后1—4個交易日的重點發(fā)行事件累計超額得到持續(xù)提升，第4日平均累計超額1.51%

4.中證1000ETF投資還是機會

以史為鑒，中證1000ETF的重點發(fā)行將可能對中證1000指數(shù)產(chǎn)生積極影響，目前是布局良機目前市場上有三只中證1000ETF產(chǎn)品，分別是南方中證1000ETF，華泰白銳中證1000ETF和華夏中證1000ETF投資者可以根據(jù)需求重點關(guān)注

風(fēng)險提示:模型基于歷史統(tǒng)計，存在失敗風(fēng)險，市場環(huán)境的突然變化，資金籌集沒有達到預(yù)期。