2022中國上市公司品牌價值排行榜于2022年5月10日第六個中國品牌日正式發布，包括上市公司品牌價值活力百強榜單，即品牌價值大于200億元，品牌價值增長率最高的100家公司。

此前，每家品牌價值研究機構都曾將活力榜TOP100與a股上市公司的財務表現進行對比，發現活力榜TOP100的營業總收入增長率，凈利潤增長率，凈資產收益率等指標的平均值遠高于a股平均值，顯示出品牌價值活力對財務表現的正向作用。

那么，活力榜百強在投資維度有哪些表現呢各品牌價值研究院選取多項投資收益和風險指標，對活力榜百強與a股上市公司進行對比分析

發現蓬勃榜前100名的平均年化收益率和年化收益率分別為30.23%和20.57%，均超過a股上市公司平均水平數據表明，品牌價值的快速增長給資本市場和投資者帶來了更多信心，促進了優質上市公司投資價值的實現

需要說明的是，為了與2022年中國上市公司品牌價值排行榜數據統計時間保持一致，本文相關數據統計截止到2021年12月31日此外，統計樣本根據上市公司上市時間，剔除部分不符合指標觀察期的股票，對a股上市公司各項投資指標進行1%的減尾處理

表1統計樣本數

年化收益率是衡量股票投資收益水平的重要指標每個品牌價值研究院統計百強上市公司和a股上市公司24個月和60個月的年化收益率，得出算術平均值

圖1顯示，活力榜TOP100平均年化收益率達到30.23%，超過a股上市公司平均水平，但在觀察時間拉長后，活力榜前100名的平均年化收益率依然堅挺，達到20.57%，遠高于a股上市公司的2.98%。

這說明《轟轟烈烈榜》TOP100的投資價值與其品牌價值是一致的，具有良好的生命力，能夠獲得高于a股市場平均水平的收益。

圖1活力榜前100名及a股上市公司平均年化收益率

此外，每家品牌研究機構還用詹森阿爾法值來衡量活力榜百強和a股上市公司股票超出理論預期收益的超額收益。

圖2顯示，在24個月和60個月兩個觀察期下，活力榜TOP100的平均超額收益率高于a股其中，活力榜TOP100的平均詹森阿爾法值達到1.38%，遠高于a股的0.04%

圖2活力榜百強及a股上市公司Jason Alpha平均值

與a股平均水平相比，年化波動率較低。

年度波動率通常用于衡量總投資風險活力榜TOP100和a股上市公司的平均年化波動率由各品牌價值研究院統計，包括24個月和60個月兩種不同的觀察時長

圖3顯示，在兩個觀察久期下，活力榜前100名的平均年化波動率低于a股上市公司的平均值其中，60個月的觀察時間更為明顯，相差4.51%這說明蓬勃榜TOP100整體投資風險低于a股上市公司

圖3活力榜100強及a股上市公司平均年波動率

一般來說，上市公司的投資風險包括系統性風險和非系統性風險為了衡量系統性風險，每個品牌價值研究機構都會比較百強和a股上市公司的beta值圖4顯示，活力榜前100名的平均beta值和beta值分別為1.25和1.15，均高于1，也高于a股上市公司的平均值

貝塔值大于1，意味著在牛市中，投資活動排行榜前100名往往能獲得比市場更多的收益活力榜前100的平均beta值高于a股，意味著其系統性風險更大

如前所述，蓬勃榜TOP100整體投資風險低于a股上市公司當其系統性風險高于a股上市公司時，意味著其非系統性風險進一步低于后者

圖4活力榜100強及a股上市公司平均beta值

單位風險的超額收益也有優勢，與觀察時間正相關。

基于投資收益和風險的分析，品牌價值研究院每次把它們結合起來，都會統計出活力榜TOP100和a股上市公司的夏普比例這個指標是風險調整后的收益指標，即單位風險的超額收益

圖5顯示，活力榜百強平均夏普比率和夏普比率分別達到0.14和0.15，均高于同期a股上市公司平均水平。

這說明，調整風險后，活力榜前100仍然比a股上市公司具有更大的投資優勢直觀來說，活力榜前100名承擔的每一個風險，都能帶來更高的超額收益

和每一個品牌100指數的成份股一樣，夏普比率指數TOP100的明顯優勢再次證明了品牌價值所蘊含的巨大投資價值。

圖5活力榜前100名與a股上市公司的平均夏普比率