醫(yī)藥行業(yè)罕見的單筆超過20億的M&A案引起了監(jiān)管部門的關(guān)注昨日晚間，健之家發(fā)布公告稱，收到上交所關(guān)于公司重組草案信息披露的問詢函，要求就收購的必要性和評估價格的合理性進行補充披露

健之佳擬20.74億元收購唐人醫(yī)藥100%股權(quán)。

日前，云南健之佳健康連鎖店有限公司發(fā)布公告稱，以20.74億元現(xiàn)金收購河北唐人醫(yī)藥有限公司100%股權(quán)。

公告顯示，健之佳擬分兩期以支付現(xiàn)金的方式購買河北唐人醫(yī)藥100%股權(quán)，以實現(xiàn)對河北唐人的控股和進一步全資控制，實現(xiàn)對唐人醫(yī)藥連鎖大藥房品牌，直營店，各類經(jīng)營性資產(chǎn)，經(jīng)營資源和經(jīng)營權(quán)的并購。

第一階段，健之家擬以自有資金和自籌資金16.6億元購買唐人醫(yī)藥三位股東持有的80%股權(quán)交易完成后，唐人醫(yī)藥將成為健之家的控股子公司

第二階段，如果唐人醫(yī)藥承諾完成履約，健之家應(yīng)當(dāng)或有權(quán)根據(jù)協(xié)議約定的條件，以4.1億元的價格購買剩余20%股權(quán)。

資料顯示，唐人醫(yī)藥成立于2003年，2016年10月登陸新三板，2017年10月終止掛牌。

截至2021年12月31日，唐人醫(yī)藥在河北，遼寧擁有659家直營店如果按照659家門店計算，單間藥店的平均進價為314.72萬元

上交所發(fā)出問詢函，要求補充披露收購的必要性等。

對于收購健之佳，業(yè)內(nèi)人士并不看好，認(rèn)為高杠桿擴張的做法將面臨更大的資金壓力此舉也引起了上交所的關(guān)注

此外，關(guān)于評估價格的合理性，草案披露，唐人藥業(yè)100%股權(quán)的評估值為20.76億元，增值率為344.96%，交易市盈率倍數(shù)達到24.25，遠高于上市公司現(xiàn)行市盈率，且定價公允性分析中可比交易案例僅選取了不同年度交易價格超過10億元的收購案例此外，目標(biāo)公司此前已放棄上市計劃

上交所要求健之佳進行補充披露，說明醫(yī)藥零售行業(yè)進行收購時，目標(biāo)公司的業(yè)務(wù)規(guī)模，盈利能力，市場環(huán)境對交易估值的影響，并結(jié)合近期包括上市公司在內(nèi)的市場案例進行量化分析和論證，目標(biāo)公司此前的上市安排和具體進展，以及選擇終止上市的時間和原因，是否不符合上市條件及具體情況等。

在此前6月29日的投資者交流活動上，健之佳對唐人醫(yī)藥股權(quán)收購進行了解讀據(jù)健之佳董事會秘書兼財務(wù)總監(jiān)恒力介紹，河北唐人是中康第34家大中型零售連鎖藥店企業(yè)，經(jīng)營狀況良好公司2021年底開始接觸，今年深入了解后開始洽談?wù){(diào)整項目2022年6月29日完成股權(quán)購買協(xié)議及補充協(xié)議的簽署

健之家董事長兼總裁藍波表示，貿(mào)易公司確定了立足云南，深耕西南，拓展全國的戰(zhàn)略目標(biāo)，在保持西南地區(qū)穩(wěn)步發(fā)展的基礎(chǔ)上，面向全國通過河北唐人項目，公司可以快速進入經(jīng)濟快速發(fā)展，人口持續(xù)聚集的京津冀

簡之家對張之路的擴張

資料顯示，起步于西南地區(qū)的健之佳成立于2004年9月27日，是云南第二家上市連鎖藥店于2020年12月1日在上海證券交易所主板上市其主營業(yè)務(wù)為從事藥品，保健食品，個人護理用品，家庭保健品，方便食品，日用消費品等健康產(chǎn)品的連鎖零售業(yè)務(wù)

健之家上市以來加速擴張截至今年第一季度末，健之佳門店總數(shù)已達3134家與2021年一季度末相比，門店總數(shù)增加928家，位列上市連鎖藥店數(shù)量前五

對此，健之佳在2022年6月29日的投資者交流活動上透露，2022年，公司初步計劃在2021年新增不少于900家門店，特別是增加收購門店的比例，通過收購快速進入空白區(qū)域，薄弱區(qū)域和政策限制區(qū)域，縮短培育期。

除成渝地區(qū)外，公司將以京津冀為核心的環(huán)渤海灣地區(qū)，以大灣區(qū)為核心的華南地區(qū)，以江浙滬為核心的華東地區(qū)，以長江沿線城市為重點目標(biāo)區(qū)域，從西南向全國拓展。