中國CPI增速將在三季度回升，9月份可能超過3%，之后回落，明年一季度將再次回升至3%以上。

CPI上漲主要是因為三個因素:俄羅斯和烏克蘭沖突不斷，美國尚未陷入衰退，油氣價格下降緩慢，等待生豬農產品價格進入上漲周期，由于經濟重啟，服務價格略有回升。

CPI的反彈短期內會給貨幣政策帶來一定的不確定性，DR007下半年將面臨溫和的上行壓力準備金率政策的不確定性增加，LPR下調的可能性降低中國人民銀行可能更傾向于采取結構性或定向寬松政策來支持經濟增長

中國股市在經歷了5，6月份的反彈后，7，8月份可能會因為四個因素放緩或迎來溫和回調。

首先，CPI的反彈減少了流動性寬松的空間。

二是近期新冠肺炎病例數反彈，疫情防控政策難以進一步放松，可能削弱重啟效應對信心和經濟復蘇的支撐。

第三，海外經濟放緩可能會給中國的出口和制造業投資蒙上陰影。

第四，部分行業股票近兩個月反彈幅度較大，存在獲利回吐壓力。

但明年上半年，中國股市仍有上漲空間，因為中國經濟政策依然寬松，疫情防控政策仍有放松空間，經濟整體仍處于修復周期。