上周a股走勢(shì)分化，上證綜指漲1.1%，上證50漲2.4%，上證300漲1.6%中小綜指上漲1.8%，創(chuàng)業(yè)板指下跌1.5%風(fēng)格方面，消費(fèi)風(fēng)格領(lǐng)漲，具體到行業(yè)層面，煤炭，商貿(mào)零售，建材表現(xiàn)相對(duì)較好廣發(fā)基金表示，6月中國(guó)PMI重回?cái)U(kuò)張區(qū)間，短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)修復(fù)但歐美經(jīng)濟(jì)邊際走弱，可能會(huì)給下半年中國(guó)出口帶來(lái)一定壓力建議投資者關(guān)注產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)好，出口韌性強(qiáng)的行業(yè)，如光伏，風(fēng)電，電動(dòng)車，汽車及零部件等高端制造方向

最近幾天，中國(guó)6月PMI公布官方制造業(yè)PMI為50.2，非制造業(yè)PMI為54.7，較上月有所改善，顯示經(jīng)濟(jì)動(dòng)能繼續(xù)修復(fù)6月供需分項(xiàng)指標(biāo)均站在50的關(guān)口，經(jīng)濟(jì)動(dòng)能較低點(diǎn)開(kāi)始擴(kuò)張，其中生產(chǎn)修復(fù)好于需求價(jià)格方面，海外價(jià)格大幅下跌，國(guó)內(nèi)價(jià)格壓力持續(xù)緩解廣發(fā)基金宏觀策略部分析認(rèn)為，6月PMI在疫情后首次由收縮轉(zhuǎn)為擴(kuò)張一方面是由于疫情緩解，復(fù)工復(fù)產(chǎn)，另一方面是政策逐漸加碼，經(jīng)濟(jì)信心恢復(fù)的體現(xiàn)展望未來(lái)，短期經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)修復(fù)，政策有望保持積極寬松

上周，美國(guó)6月ISM制造業(yè)新訂單降至50以下，而庫(kù)存指數(shù)則上行，顯示美國(guó)制造業(yè)整體處于被動(dòng)補(bǔ)庫(kù)存階段其中，衡量經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)能的新訂單—庫(kù)存指數(shù)是疫情后的最低值廣發(fā)基金宏觀策略部認(rèn)為，這意味著美國(guó)制造業(yè)后續(xù)PMI下滑的概率和深度都在增加，中美經(jīng)濟(jì)錯(cuò)位的特征越來(lái)越明顯今年下半年，中國(guó)主要貿(mào)易對(duì)手歐洲和美國(guó)的經(jīng)濟(jì)下滑可能會(huì)對(duì)中國(guó)下半年的出口增長(zhǎng)造成下行壓力，這意味著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的上行彈性可能會(huì)受到一定程度的影響

廣發(fā)基金表示，在出口壓力較大的時(shí)期，建議從行業(yè)周期和庫(kù)存周期兩個(gè)角度關(guān)注行業(yè)配置機(jī)會(huì)行業(yè)上升趨勢(shì)主要是新能源行業(yè)今年前5個(gè)月，鋰電池，光伏等品種出口仍明顯高于整體出口增速同時(shí)，海外高通脹和國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)強(qiáng)化了新能源行業(yè)的需求邏輯此外，在補(bǔ)庫(kù)存的帶動(dòng)下，美國(guó)的汽車及零配件庫(kù)存低于疫情前，中國(guó)相應(yīng)的出口壓力相對(duì)較小因此，在行業(yè)配置上，建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)好，出口韌性強(qiáng)的行業(yè)，如光伏，風(fēng)電，電動(dòng)車，汽車及零部件等高端制造方向