資本提案

基于以上分析，在客觀數(shù)據(jù)上，壽險公司的股價表現(xiàn)與長期利率的變化密切相關(guān)。

同時，基于情景分析，壽險股價的拐點(diǎn)一般出現(xiàn)在兩個時間點(diǎn):一是經(jīng)濟(jì)預(yù)期好轉(zhuǎn)的時候，二是短期利率資金面好轉(zhuǎn)的時候。

因此，在穩(wěn)增長背景下，維持壽險行業(yè)超配評級，上調(diào)中國人壽，中國平安，中國太保，新華人壽投資評級至買入評級。

新銷售預(yù)測:一季度以來，重疾險銷量仍承壓，而增壽等儲蓄型產(chǎn)品支撐銷售整體來看，代理渠道銷售和新單穩(wěn)定，壓力有所釋放，但代理團(tuán)隊(duì)仍有壓力我們預(yù)計上半年新業(yè)務(wù)價值增速分別為中國人壽，中國平安，中國太保和新華人壽

風(fēng)險警告

通貨膨脹率高，美聯(lián)儲提高利率，這影響了經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期。