伴隨著當地時間6月15日美聯儲一次性加息75個基點的靴子落下，關于美國經濟硬著陸風險的討論愈發激烈。

在6月份的議息會議聲明中，美聯儲大幅下調了美國經濟增長預期，并上調了通脹預期有觀點認為，美國經濟滯脹大概率不可避免，實現軟著陸并不容易

美聯儲降低美國經濟預期

值得關注的是，美聯儲6月議息會議聲明顯示，美聯儲大幅下調美國經濟預期，上調通脹預期。

具體來看，美聯儲預計2022年美國國內生產總值將增長1.7%，比3月份2.8%的預期增速低1.1個百分點將美聯儲2023年和2024年的美國GDP預期增長率分別從2.2%和2.0%下調至1.7%和1.9%

與此同時，美聯儲全面上調了三年失業率預測據美聯儲估計，美國失業率預計將在2022年和2023年分別從3.5%和3.5%升至3.7%和3.9%，2024年從3.6%升至4.1%

此外，美聯儲還上調了美國2022年的通脹預期美聯儲預測，2022年美國PCE通脹率將從4.3%上升至5.2%，2023年從2.7%下降至2.6%，2024年從2.3%下降至2.2%預計美聯儲的核心PCE通脹率將在2022年從4.1%升至4.3%，在2023年從2.6%升至2.7%，并在2024年持平于2.3%

不僅美聯儲，國際貨幣基金組織也對美國2022年的經濟增長率表示擔憂。

早在2022年1月，IMF就在《全球經濟展望報告》中將美國2022年的經濟增速下調1.2個百分點至4%，是所有發達經濟體中下調幅度最大的IMF解釋稱，這一調整與美國推出的重建更美好未來財政刺激法案難產，美國提前退出貨幣寬松政策以及供應鏈持續中斷有關

美國經濟硬著陸的風險飆升

人們說，伴隨著美聯儲更加積極地抗擊通脹，美國經濟硬著陸的風險正在上升。

中信證券首席經濟學家黃表示，伴隨著美國經濟在下半年面臨下行壓力，一旦就業市場也出現惡化，政策立場的考驗將真正到來美聯儲仍然相信美國經濟能夠實現‘軟著陸’，但滯脹是不可避免的無論是‘軟著陸’下的滯脹，還是‘硬著陸’下的衰退，都改變不了短期高通脹和強硬緊縮的邏輯

由于美國通脹放緩速度慢于預期，未來美聯儲加息對美國經濟影響的不確定性將進一步增加在不造成經濟衰退的情況下，控制通脹的難度更大中信證券首席分析師FICC明確判斷

在光大證券首席宏觀經濟學家高瑞東看來，在美國過去的衰退周期中，當通脹率高于4%時，經濟軟著陸的概率極低此外，為了成功地抑制高通貨膨脹，聯邦基金利率水平必須等于通貨膨脹水平因此，我們認為美國的高通脹將持續很長時間，美國經濟‘硬著陸’的風險將上升高瑞東說