日前，賀勛SGI指數Q1 2022新能源TOP10榜單發布，贛鋒鋰業以88分領跑榜單方娜美和艾瑪科技榜上有名

令人驚訝的是，由于Q1凈利潤大幅下降，當代安培科技有限公司未能上榜與此同時，它在總榜單中下滑了200位

數據顯示，Q1 2022年，當代安培科技有限公司實現營收486.8億元，環比下降15%，凈利潤14.93億元，環比下滑82%扣非后凈利潤9.77億元，環比下滑86%Q1的表現明顯低于市場預期

市場分析認為，上游鋰鈷鎳等原材料價格大幅上漲，為下游電池生產成本快速上漲提供了條件從當代安培科技股份有限公司一季度業績來看，價格傳導滯后是公司毛利率承壓，利潤下滑的原因

數據顯示，Q1 2022年毛利率為14.48%，環比下降10.22%，同時，公司凈利潤率僅為4.06%，環比下降11.23%。

可是，王寧的地位可能不會動搖第一季度，該公司以33.3GWh的裝機容量和35%的市場份額領先全球

目前新能源還是市場上比較受歡迎的炸雞新能源汽車的熱銷和動力電池的爆發式需求，讓產業鏈上游的原材料企業受益

德納米由于原材料漲價，庫存收入增加，銷量增加該公司第一季度35，000噸的出貨量仍然很高Q1 2022年，公司實現營收33.7億元，同比增長561.9%，環比增長31.2%，歸母凈利潤7.6億元，同比增長1402.8%，環比增長36.9%

但百億鋰王前鋒鋰業的業績彈性在Q1 2022更為明顯公司實現收入53.65億元，同比增長233.91%，環比增長33.67%實現凈利潤35.25億元，同比增長640.41%，環比增長58.32%，扣非凈利潤31.03億元，同比增長956.40%，環比增長96.63%

資源供需偏緊，2022年以來鋰價飆升江西鋰業鋰鹽產品一季度同比大幅增長，電池級碳酸鋰和氫氧化鋰平均價格分別上漲467%和492%，至40萬元/噸和34.8萬元/噸但3月份國內電動車普及率繼續上升，促成了業績的高增長僅3月份，公司就實現凈利潤約21.25億元

市場供需不匹配的情況還在繼續雖然以當代安培科技股份有限公司為代表的一線鋰電池生產企業毛利率有所下降，但鋰價高企，市場過熱的行為并未消退

鋰價企穩，贛鋒鋰業未來業績或仍有較高預期但不可避免的是，鋰產品的價格具有很強的周期性，價格高最終會跌

同樣受益于光伏新能源的高景氣度，相比大全能源，邁威股份，隆基股份，通威股份的SGI指數遙遙領先通威股份一季度SGI指數86分，比之前的分數有了很大的提升2002年，公司在Q1實現營業收入246.85億元，同比增長132.49%，實現凈利潤51.94億元，同比增長513%，凈利潤增速創近五年新高

從行業市場來看，產業鏈供需錯配持續，高純晶體硅產品供不應求硅銷量和價格的上升推動了公司高純晶體硅和化工部門的收入通威股份一季度保持了66.65%的高毛利率根據消息顯示，該公司已建成18萬噸高純晶體硅總產能，有望超額完成四年中期規劃目標

開源證券認為，多晶硅價格高企疊加產能高企，通威股份利潤有望保持強勁增長憑借技術和產能優勢，大尺寸電芯也有望成為公司業績的主要貢獻點數據顯示，截至2022年第一季度，通威股份的R&D投資增至3.95%，該公司的BVD指數也達到63

但伴隨著市場在陸續擴產，我們也看到硅料預期的價格下降并未到來，原材料價格高企帶來的成本壓力可能會抑制光伏裝機需求，進而抑制毛利率的增長。

不過，值得一提的是，通威股份在新能源行業已經覆蓋了光伏產業鏈的上中下游，即上游的高純晶體硅和中游的晶體硅電池，下游開創了漁光一體的發展模式，或者說不利影響得到了很好的分散。