最近幾天，醫藥大佬恒瑞醫藥發布公告，擬與關聯方設立20億私募基金該投資基金將圍繞醫療健康產業開展股權投資業務

無獨有偶，2021年從新冠肺炎疫苗賺了近千億的科興生物，最近也成為了魏武資本新人民幣基金的LP。

雖然都是以資本入股的方式謀求發展，但恒瑞醫藥和科興生物略有不同恒瑞醫藥選擇成立私募基金，而科興生物則以資本入股的方式加入國內頂級投資基金業內人士指出，兩種方式各有優勢

各有各的優勢

Vivo Capital表示，已完成人民幣基金的首次封閉，預計總規模約為100億元人民幣，首期規模為40億元人民幣其募集規模達到今年人民幣生物醫藥專業基金的最高水平

直接成立自己的私募基金和以資本入股的方式加入其他私募哪個更好哪個更差。

對此，沙利文分析師王元表示，私募股權基金平臺不僅可以幫助企業聚集R&D力量，還可以在一定程度上有效規避創新風險成本企業設立直投私募基金更可控與其他私募基金相比，它可以更好地選擇合作管理人，有更大的選擇空間，最大限度地為自身企業的發展進行資源整合，從而構建新的管理機制，如突破員工激勵，在技術，模式，團隊等方面進行徹底的創新和完善

事實上，恒瑞醫藥的GP也是由其控股子公司盛迪投資的成立于2021年12月，注冊資本3000萬元，在該私募基金中持股比例為0.5%

選擇資本加入其他私募，可能是考慮到私募基金本身對中國市場的了解比較透徹，有很強的技術專業背景，有一定的長期投資管理經驗王元說

創新藥品同質化競爭，尋求外向增量。

事實上，知名藥企成立私募基金并非個例公開資料顯示，自2022年初以來，國內已有超過30家上市醫療公司進行了定向增發投資，包括白云山，心悅健康，許安生物，凱普生物等

王元指出，大型藥企因為資金量大的優勢，可以通過參與設立私募基金，在傳統業務的基礎上拓寬投資渠道，有效利用閑置資金投資優質資源，此外，企業還可以提前找到理想的M&A目標，進行戰略儲備。

此外，有限合伙形式的投資在風險隔離，運營效率，商業保密，合伙權益轉讓，稅收負擔減輕等諸多方面優勢明顯。

有人認為2022年的生物醫藥已經進入寒冬工信部直屬科研機構中國信通院數據顯示，2022年一季度，醫藥制造業增加值同比增長11.8%，去年同期為28.5%，營業收入累計增長率為5.5%，去年同期為33.5%，利潤總額為—8.9%，去年同期為88.7%

目前生物醫藥投資領域降溫一方面受大環境影響有限，另一方面也可以部分歸因于創新藥同質化競爭制藥公司的R&D能力有限，但為了提高R&D的速度和成功率，他們開發了許多改進的仿制創新藥物激烈的同質化競爭使得整個行業無法獲得預期的良好收益王元說

對此，除了向內加大自主研發力度，目前各大藥企投資私募基金尋求向外發展，進入私募領域進行股權投資或并購，提高企業的行業競爭力。

以恒瑞醫藥為例日前，被業界譽為藥哥恒瑞醫藥發布2021年年報2021年，恒瑞醫藥實現營業收入259.06億元，同比下降6.59%，歸屬于母公司凈利潤45.3億元，同比下降28.41%，歸屬于公司股東的扣非凈利潤42.01億元，同比下降29.53%

曾被稱為Rdquo恒瑞醫藥經營業績和利潤下降為了度過艱難的轉型期，恒瑞醫藥正在加速創新轉型2021年，恒瑞研發投入62.03億元，比上年增長24.34%除了增加R&D投資，參與私募可能為企業成長打開第二曲線此外，最近幾年來，藥企間的并購整合也愈演愈烈

4月12日晚間，云南白藥發布公告稱，2021年購買上海醫藥集團股份有限公司非公開發行a股股票6.66億股已完成，認購資金109.1億元本次認購完成后，云南白藥持有上海醫藥18.01%股份，成為上海醫藥第二大股東

此舉被認為是業務增長乏力的老牌藥，與急需資金的創新型藥企優勢互補。

日前，華大基因以7605.75萬元購買基因數據公司早期知識技術15.4521%的股權。

日前，復星醫藥發布公告稱，擬以不超過2.18億新元收購新加坡最大腫瘤醫院之一Oncare 60%股權。

醫療行業具有長波段經濟周期的特點，短期的降溫不會影響其長期巨大的商業價值整個生物技術行業還有很多潛在的優質企業和投資機會值得重點關注伴隨著企業自身創新和可持續發展能力的提升，未來企業間整合，兼并，戰略合作的熱度將持續，資本的涌入將助力中國醫藥產業進入高質量發展階段王元說