自去年年底以來，科技創新板經歷了大幅下跌到今年4月底，科技50指數將近腰斬，超六成新股破發用它投資的券商投行賺了巨額承銷費，而券商的投資子公司損失慘重

今年上半年走出底部的科創板，不知不覺已經反彈了近30%，成為滬深股市反彈最強的板塊中投公司首席策略分析師陳果甚至認為，科創板類似于2012年的創業板牛市前夕

可是，伴隨著7月份科創板解禁的到來，科創板將面臨很大的拋售壓力據不完全統計，科技創新板首批菲達解禁規模為4700多億元，其中7月份解禁規模最大，超過2100億元，肖飛解禁規模超過3800億元，包括被券商解禁24個月的限售股

根據Wind的數據，科創板運行兩周年之際，各大券商和投資業務浮盈合計約210億元那么，在科技創新板三周年之際，各大券商的后續投資業務情況如何

超過一半的券商單個項目出現浮虧。

中金好單筆賺了12億。

記者統計了今年6，7月份解禁的券商限售股，發現38家科技創新板上市公司面臨券商限售股解禁，涉及華泰，中信等19家券商，整體浮盈大幅減少，合計僅26億元。

其中，國源證券，方正證券，國信證券，民生證券，長江證券，華林證券，興業證券，德邦證券，中山證券，東興證券，華安證券等證券公司一度解禁限售股，光大證券，浙商證券，招商證券，海通證券，CICC，深港證券均兩次解禁限售股，中信建投和中信證券均有3次限售股解禁，華泰證券解禁次數最多，達到7次。

目前在科技創新板持續回暖的情況下，上述券商的業績與投資不可同日而語以6月10日最新收盤價計算，半數以上券商有投資的單筆投資出現浮虧其中，華泰證券在三生郭健的單筆浮虧達到2719萬元，但得益于投資者和華泰證券的大量參與，此次解禁最終錄得整體浮盈6.2億元

同時，個別券商解禁數量雖少，但賺錢效應突出比如CICC在SMIC的浮盈超過12億元，華泰證券投資的天合光能漲勢喜人截至目前，較發行價上漲683%，浮盈超過5億元，中山證券，國源證券，德邦證券等，雖然解禁項目很少，但盈利能力排名都很高

科技創新板后續投資制度的實施是制度創新的重要內容從微觀上看，這一制度有利于強化券商投行項目的篩選功能，保證IPO質量，保護中小投資者利益，有利于發揮券商投行的研究定價功能，平衡投資者和發行人的利益，增強IPO定價和二級市場定價的合理性，同時，也有利于把券商的錢變成市場上的長錢，增強行業的直接融資服務能力

一些經紀人給它

另類投資子公司補血

根據上海證券交易所發布的《科技創新板股票發行與承銷指引》，后續投資的主要參與主體為發行人的保薦機構或其母公司依法設立的另類投資子公司，使用自有資金承諾認購發行人首次公開發行規模2%至5%的股票，具體比例由發行人首次公開發行規模決定。

具體來說，發行規模在10億元以下的，出資比例為5%，但不超過4000萬元，發行規模10億元以上20億元以下的，出資比例為4%，但不超過6000萬元，發行規模20億元以上50億元以下的，出資比例為3%，但不超過1億元，發行規模在50億元以上的，出資比例為2%，但不超過10億元。

這意味著券商贊助的項目越多，其備選子公司需要的資金就越多。

2021年以來，中銀證券，中泰證券，山西證券，東方證券，國泰君安，財通證券對其從事另類投資業務的全資子公司進行了增資。

部分券商以自有資金增資日前，興業證券公告稱，公司擬以自有資金向全資子公司邢正投資管理有限公司增資30億元，5月24日，國泰君安發布公告稱，公司董事會審議通過相關議案，同意公司向國泰君安于正投資有限公司增資20億元，4月28日，山西證券發布公告稱，公司擬向全資子公司山證創新增加注冊資本2億元

一些券商通過再融資來增加科技創新板投資業務的實力今年5月，東方證券配股正式登陸從募集資金用途來看，在不超過168億元的募集資金計劃中，有60億元用于增強其股權融資和債券融資的承銷能力，包括為科創板投資業務補血

雖然很多有投行券商的另類子公司還是有浮虧，但這點損失和幾億的承銷費比起來不算什么伴隨著科創板做市制度的實施，一旦大小非解禁導致換手率快速下降，做市機制將有助于平抑市場波動，增加市場活躍度據財通證券測算，科創板做市業務每年增量收入約為100億—130億元，增量利潤約為90億—117億元