評論:

疫情影響消費，投資保持穩定。

《證券市場周刊》對中國經濟短期運行數據的市場先行民調顯示，市場預期中國經濟受疫情影響仍將低迷，但結構趨于改善:6月中國消費增長—2.0，表明疫情下消費持續低迷成為市場主流，而出口投資也有所下降，但降幅溫和，表明市場認為疲軟的經濟仍有較高的韌性，因此對工業增長的總體預期是穩定的，但分歧較大。

在經濟衰退中表現出高彈性

根據對各項經濟增長指標的預期，市場對當前中國經濟運行格局看法的最大特點是下行中韌性增強從經濟增長的第一拉動力投資增速的市場預期來看，穩中偏軟的市場預期沒有改變，前期的實際表現也確實呈現出穩中有進的特點可見，經濟平穩運行的基本態勢不變，經濟發展的韌性有所增強從當前經濟活動的指標來看，6月份工業預測均值為2.0，分布范圍明顯擴大分散從4月份的實際增速來看，市場預期應該已經下調了我們認為，這種經濟預期的變化是前期影響市場震蕩上行的重要因素之一

貨幣和價格預期保持穩定。

而市場對物價和貨幣的預期，受當前數據影響，略有變化，但基本呈持平趨勢物價運行仍呈現CPI微漲，PPI下降的綜合態勢我們一直認為，經濟下行時期，物價穩中有降，是主要趨勢當前俄烏沖突導致的國際能源價格上漲不會改變中國未來PPI的走向，只是略微影響下行節奏市場整體不認為PPI會傳導到CPI對于貨幣環境，穩中偏松是市場的主流預期雖然在疫情的影響下，經濟疲軟的預期主導了貨幣的主流觀點，市場對中國寬松貨幣環境的預期越來越強烈，但市場整體認為當前的貨幣環境已經比較寬松，不會再放松了

整體來看，中國經濟仍處于底部徘徊階段在經濟韌性的影響下，資本市場運行格局將繼續克制等待提升市場還是需要保持心中的信心和行動的耐心

風險警告

通脹持續上升，貨幣政策變化超預期，疫情變化再次超預期，導致經濟運行節奏變化的其他因素，如俄烏戰爭導致地緣政治風險進一步加大等。