5月份，房企融資狀況仍無明顯改善。

據中國指數研究院監測，5月房地產企業融資總額約612億元，同比下降34.3%，環比下降21.2%尤其是海外債券，5月份沒有新債發行，僅有少數房企成功換要約，是當月房企融資額減少的主要原因

但另一方面，5月份，房企信用債發行規模實現了環比雙增長數據顯示，5月份房企信用債規模為445.7億元，環比增長3.32%，較去年同期的333.83億元增長33.51%與此同時，融資利率較去年同期有所下降，個別房企發行的中期票據利率甚至降至2.88%

與此同時，房企也迎來了還債高峰期CAIC數據顯示，僅6—7月，200家核心房企境內外債券到期總額約1755億元，年內12家房企債券到期超過100億元

受近期貨幣供應量增加影響，各渠道融資利率穩中有降房企可以抓住當前房企融資政策和資金成本下降的窗口期，積極補充資金中指研究院分析指出

民企發債破冰

民營房企融資有新突破。

日前，新城發展還宣布，計劃發行由該公司擔保的優先綠色票據所得款項凈額將主要用于為現有一年內到期的中長期海外債務進行再融資，并根據新市鎮發展的可持續財務框架，只用于合資格的綠色項目

在此之前，作為示范房企，碧桂園，龍湖集團，美的地產在信用保護工具的保駕護航下，相繼推出債券融資其中，龍湖已于5月20日率先成功發行5億元公司債，碧桂園于5月23日成功發行5億元公司債，美的地產于5月24日成功發行10億元公司債

中國研究院數據顯示，今年5月房企信用債發行規模為445.7億元，環比增長3.3%，較去年5月的333.83億元增長33.5%此外，今年1—5月，房地產企業債券發行總額3344.7億元，同比下降30.0%但從發行結構來看，信用債占比61.0%，同比上升17.4個百分點

雖然信用債發行錯過了3，4月份的窗口期，但由于政策的鼓勵，5月份環比，環比漲幅顯著也是自2021年四季度行業融資環境收緊以來，信用債首次出現環比增長趨勢，民企發債回暖是重要因素中指研究院分析指出

柯睿研究中心5月25日發布的研究報告顯示，截至目前，深交所注冊的信用保護合同核心交易商只有20家，信用保護證書創設機構只有13家參與人數有限可能導致市場活躍度不足，無法有效幫助民營房企整體融資困境

值得注意的是，5月中旬，作為支持民營企業債券融資的重要舉措，交易商協會組織中債促進公司，主動設立并推出中債民營企業債券融資支持工具聯合市場機構為民營企業發債提供市場化增信支持，在市場各方支持下迅速落地

民營房企也成功搭上了配套工具的東風中債增強與上海銀行成立中債增強CRMW003，支持新城控股于5月26日成功發行10億元中期票據這也是中債支持工具支持的首個房地產企業證書的創建，有效發揮了示范效應

日前，為推動新債的潛在發行，上交所暫定于5月27日上午9: 00為碧桂園，龍湖，旭輝，美的置業，新城控股五家開發商舉行投資者路演，這五家房企是首批啟動融資信用保護工具的民營房企。

迎接還債高峰期

從6月到7月，債券將到期1755億元。

雖然5月份房企信用債規模有所增長，但整體融資形勢并不樂觀。

克而瑞的數據顯示，5月份100家典型房企中，發債的企業有17家，發債金額最大的房企為中海和保利發展，兩家企業融資總額均為60億元其中，中海當月發行30億元公司債和30億元中期票據，保利發行30億元公司債和30億元綠色中期票據

整體來看，5月份100家典型房企融資總額為519.75億元，環比下降40.3%，同比下降50.2%單月融資規模為2019年以來第三低

該院監測數據還顯示，5月房地產企業融資總額約612億元，同比下降34.3%，環比下降21.2%平均發行利率為3.25%，同比下降1.44個百分點，環比下降0.33個百分點從典型房企債券發行情況來看，保利5月融資額最高，共計60億元，平均融資利率3.0%具體來看，典型房企信用債利率最高的是新城控股，利率為6.5%，最低的是蘇，利率為2.6%

值得注意的是，5月份房企海外債券零發行，僅有少數房企成功換要約，存量債券獲得展期機會5月份，中糧和大唐因為互換要約，發行了三只高級票據從今年前5個月的累計情況來看，海外債務僅占房企融資規模的4.3%

中指分析說

在發債規模下降的同時，房企也迎來了償債高峰期。

據克而瑞統計，6月份將有44只房企債券到期，合計約639億元，環比增長68.6%其中，凱撒到期的四張海外優先票據和索尼到期的一張優先票據已經拖欠利息從到期債券的規模來看，單筆金額最高的是凱撒2017年發行的8.2億美元海外優先票據

CAIC數據顯示，今年6—7月，200家核心房企境內外債券到期總額約1755億元，其中民營企業債券到期約1178億元，占比67%年內，有12家房地產企業的到期金額超過100億元，其中8家為民營房地產企業

目前房企一年內到期債券余額9500億，其中境外債券占比33.2%，境內償債壓力大今年7，8月份是全年第二波償債高峰該研究所認為，新增債券無法覆蓋到期余額，海外債券借新還舊的可能性大大降低