資金重，周期長的面板企業，一直被視為資本市場上饑渴的吸金獸除了與地方國資合作，上市也是他們共同的選擇

最近幾天，中國證監會網站披露了《CICC關于惠科股票首次公開發行上市輔導工作的報告》在上市公司治理結構，會計管理制度等一系列條件得到滿足后，CICC在本報告中認為，其所輔導的惠科股份已具備上市的基本條件

這份報告意味著液晶面板行業低調低價的競爭對手惠科離IPO又近了一步可是，在液晶面板行業的低周期中，其目前的估值已與去年不可同日而語

離上市還有多久。

惠科的上市經歷了大約一年半的時間。

上述報告顯示，2020年11月20日，CICC與惠科股份有限公司簽署了《輔導協議》，并根據《首次公開發行股票并上市輔導監管規定》等相關規定及雙方約定開展輔導工作截至2022年5月20日，CICC已經進行了6次咨詢

Lens Research創始人況玉清告訴《華夏時報》記者，券商上市輔導結束后，會有證券監管部門的輔導和受理環節，然后準備IPO材料，提交到網上，然后就等著過會了剩下的時間大概需要半年到一年，要看推進的速度

據《華夏時報》記者了解，惠科股份成立于2001年，第一次以電視機代工起家目前除了自有品牌的HKC顯示器，電視等產品，還在為小米等廠商代工

2015年，惠科股份開始涉足上游，其首條總投資240億元的8.6代液晶面板生產線落地重慶隨后又相繼在滁州，綿陽，長沙建設了8.6代液晶面板生產線今年4月，其第四條面板線——總投資280億元的長沙8.6代線投產

據記者了解，惠科的面板產品包括電視，IT和手機其中以電視面板為主據Omdia統計，去年全球液晶電視面板市場，惠科以14.4%的份額排名第三，BOE以23.2%的份額排名第一，TCL華星以15.7%的份額排名第二其背后有群創光電和中國臺灣省的韓國工廠LGD

從下游到上游，在面板企業中并不少見獻帝信息咨詢有限公司副總裁易對《華夏時報》記者表示，二三線的代工廠往往沒有對上游的話語權供應鏈出現波動，對其影響很大但與整機廠所需的資金規模不同，高密度的資金投入也決定了面板企業無法獨立支撐工廠的建設

有面板行業人士對《華夏時報》記者表示，過去幾年，國家政策對面板行業的支持力度很大得益于政策，很多面板廠與地方政府合作，獲得高額補貼但在目前的經濟環境下，維持過去的高額補貼并不容易，股市的融資作用越來越明顯

CICC在上述報告中還提到，惠科已與滁州，綿陽，瀏陽，北海等地方政府合作設立項目子公司其中，政府投資存在真實債務的情況但截至其報告出具日，惠科股份已取得與名股實債投資和退出相關的內外部授權批準文件及確認函，確認名股實債投資合法合規，各項目公司股權清晰

截至目前，最新的相關進展是，6月6日，綿陽投資控股發布公告稱，收到惠科于2021年1月披露的綿陽惠科光電科技有限公司17.78%股權的轉讓款27.68億元。

后來者的估值

相比于2005年第一條5代線量產的BOE，2011年第一條8.5代線量產的TCL華星，惠科股份入市并不算早。

但是，后來者自有后來者的玩法靠人挖工廠規模是面板廠的普遍做法據記者了解，惠科此前曾與群創光電和TCL華星有過專利相關的訴訟群智咨詢的統計數據也顯示，去年惠科出貨量近4000萬片，同比增長31%，是所有面板廠中產能增幅最大的

低價也是惠科的策略之一上述面板業內人士告訴記者，惠科的產品規格普遍偏低以85寸為例，華星的產品是120HZ，惠科的是60HZ屏幕的赫茲值越高，畫質就越流暢自然

可是，在目前的資本市場上，即便是面板行業第一，第二龍頭的股價，似乎也沒有太大的想象空間。

日前，截至《華夏時報》發稿，BOE A 3.71元的股價下跌1.06%去年4月下旬，其股價達到7.13元華星母公司TCL科技6月8日盤中4.25元，下跌2.3%去年3月下旬達到9.89元的歷史峰值兩只股票目前的市盈率分別為5.73倍和6.64倍

易也對《華夏時報》表示，去年是惠科上市的最好時機，今年不太有利主要是現在電視面板處于低谷，價格已經跌破現金成本，損耗率很高現在有一個問題，上市的時候估值可能會低

股市缺乏熱情是因為液晶面板價格在經歷了最長的漲價周期后，在去年年中出現了向下的拐點。

電視面板首當其沖易對《華夏時報》表示，32英寸平板電腦的價格現在已經跌破了約30美元的現金成本，去年最高時達到了86美元群智咨詢的數據也顯示，今年第二季度末，全球液晶電視面板市場供需持續過剩雖然第三季度是面板備貨的傳統旺季，但終端市場的需求并沒有好轉，很難期待面板備貨需求的強勁復蘇

在這樣的大背景下，惠科即將炫富的股票在二級資本市場會獲得多少估值。