上海從6月1日起有序恢復生產生活秩序，國務院公布了6個方面33條具體政策措施和分工安排資產配置順序:大宗>股票>貨幣>債券

宏觀新聞評論

數據:5月制造業PMI為49.6，非制造業PMI為47.8。

重要消息:國務院公布穩定經濟的一攬子政策措施，提出6個方面33條具體政策措施和分工安排，國家發改委等九部門印發《可再生能源發展十四五規劃》，國家發改委，國家能源局印發《推動新時代新能源高質量發展實施方案》，財政部發布《關于金融支持二氧化碳排放峰值碳中和的意見》，6月1日起，上海有序恢復居民小區進出，公共交通運行和機動車通行。

資產績效審查

風險資產價格反彈本周滬深300指數上漲2.21%，滬深300指數期貨上漲2.46%，焦煤期貨本周上漲12.75%，鐵礦石主力合約本周上漲11.12%，股份制銀行理財預期收益率收于1.75%，余額寶7日年化收益率下跌2BP至1.71%，十年期國債收益率上漲5BP至2.76%，主動型十年期國債期貨本周下跌0.52%

資產配置建議

資產配置順序:大宗>股票>貨幣>債券在主要發達國家中，除了日本，歐洲央行基本上是最后一個引領加息的經濟體不過，與美國，加拿大，英國，澳大利亞，新西蘭等發達國家主動加息或跟隨美聯儲加息相比，歐洲央行加息更多是為了抑制通脹壓力這可能導致歐洲成為全球經濟衰退的突破口:一方面，烏克蘭危機對歐洲的影響最為直接，明顯體現在能源安全和食品價格上，另一方面，根據IMF最新預測，2022年歐盟實際GDP將同比增長2.88%，新興和發展中歐洲實際GDP將同比下降2.85%在通脹持續強勁上行的情況下，歐洲央行加息的悲觀預期可能被放大，從而沖擊疲軟的歐洲經濟從主要資產來看，疲軟的歐洲經濟支撐了美元指數的走強伴隨著市場對全球經濟的關注從復蘇轉向衰退，人民幣資產將受益于經濟基本面的國際比較優勢建議關注通脹和增長這兩條配置主線

風險:全球通脹上升過快，流動性回流至美國債務，全球新冠肺炎疫情的影響已經擴大。