開創(chuàng)新局面，深化5G建設，重塑產(chǎn)業(yè)格局:自2019年6月6日5G牌照發(fā)放以來，5G網(wǎng)絡初步實現(xiàn)重點城市覆蓋，5G用戶數(shù)量快速增長國內設備商份額不斷增加，上游布局加快網(wǎng)絡升級背景下，工業(yè)數(shù)字化加速，催化網(wǎng)絡安全需求增加元宇宙下游應用帶動網(wǎng)絡升級，大通信板塊有望迎來業(yè)績和估值的雙升階段

反轉，5G配套需求向上，上游漲價壓力減緩:以5G應用為牽引，相關配套需求穩(wěn)步增長21年來，上游漲價，成本端壓力放大，帶動產(chǎn)能加快出清，強化領先地位PCB，光纜行業(yè)22年反轉趨勢有望出現(xiàn)軍工行業(yè)景氣度上升，通信終端產(chǎn)業(yè)鏈關鍵零部件被推入發(fā)展黃金期

核心:紫光股份，華工科技，滬電股份，天府通信，易聯(lián)網(wǎng)絡，廣和通，龍光華芯，紫光國威等。

判斷2022年通信行業(yè)處于破舊立新過程中，行業(yè)向上發(fā)展，頭部企業(yè)處于估值歷史底部。我們對行業(yè)的整體潛在機會持樂觀態(tài)度:

1.云計算產(chǎn)業(yè)鏈需求景氣——伴隨著2022年全球數(shù)據(jù)中心資本支出的預期快速增長，以及國內運營商對網(wǎng)絡云業(yè)務投入的不斷加大，產(chǎn)業(yè)鏈重點公司有望持續(xù)受益，其中:1)設備端:重點關注紫光，星網(wǎng)銳捷，中興通訊，迪普科技等，2)運營商:關注中國移動，中國電信，中國聯(lián)通等3)上游核心器件:光器件——建議關注華工科技，天府通信，中基許闖等，重點研究光庫技術，光通信技術等光纖——建議關注:中天科技，亨通光電，PCB—關注滬電，深南電路，藝聲電子等

2.行業(yè)數(shù)字化持續(xù)加速——1)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng):國內工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)天時，地利，人和，核心智能裝備，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺等將迎來快速發(fā)展的契機建議關注:中控科技，Optel等2)AIOT:AIOT行業(yè)需求持續(xù)高企，估值仍不高，頭部勢能較強建議重點關注:廣和通，億源通信，四方光電，中測導航，易聯(lián)網(wǎng)絡，關注:合爾泰，拓邦等3)先進激光制造長期趨勢向好——建議重點關注:華南理工大學，長廣華芯，光庫科技，Jept，漢祖激光，銳科激光等

3.通信芯片的崛起，受益于國產(chǎn)化浪潮——最近幾年來，通信芯片企業(yè)不斷加大R&D投入，提高產(chǎn)品自主性，實現(xiàn)了關鍵領域的領先布局建議重點關注紫光國威，中瓷電子(氮化鎵業(yè)務國內領先，成長空間廣闊)等同時建議關注基帶通信芯片，接入通信芯片，光芯片相關的國內公司

云動力，數(shù)字產(chǎn)業(yè)快速增長

風險:市場系統(tǒng)性風險不期而至，中美科技摩擦事件。

合規(guī)提示:根據(jù)公司2021年年報，海通證券自行持有總股本1%以上。