為了提振消費(fèi)者信心，促進(jìn)消費(fèi)的復(fù)蘇和升級(jí)，最近，中國(guó)許多城市正在加大力度促進(jìn)消費(fèi)。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前全國(guó)多地已發(fā)放億元級(jí)消費(fèi)券，甚至部分地區(qū)可以對(duì)手機(jī)，電腦等產(chǎn)品給予額外優(yōu)惠截至目前，消費(fèi)券已在廣東，山西，貴州等地發(fā)放，覆蓋多個(gè)重點(diǎn)地區(qū)

比如深圳26日發(fā)布的《促進(jìn)消費(fèi)可持續(xù)回升的若干措施》政策規(guī)定，消費(fèi)者購(gòu)買符合條件的手機(jī)，電腦，耳機(jī)，音響等產(chǎn)品，按照售價(jià)的15%給予補(bǔ)貼，每人累計(jì)最高2000元此外，政策還規(guī)定，5月至8月，購(gòu)買符合條件的電視機(jī)，空調(diào)，冰箱，洗衣機(jī)等家用電器，按銷售價(jià)格的15%給予補(bǔ)貼，每人最高2000元

貴州還將于5月30日開始發(fā)放1.4億元體育餐飲零售券，主要分為體育餐飲零售券和餐飲消費(fèi)券兩大類在前期投放1.2億元消費(fèi)券的基礎(chǔ)上，山西將再籌集4.2億元發(fā)放消費(fèi)券，促進(jìn)消費(fèi)穩(wěn)步回升，重點(diǎn)投向住宿，餐飲，一般零售，家電，網(wǎng)上通用，出行，汽車等領(lǐng)域

尤其是汽車消費(fèi)方面，5月份以來(lái)，國(guó)內(nèi)汽車消費(fèi)仍未從低迷中復(fù)蘇各省市大量汽車消費(fèi)刺激政策陸續(xù)出臺(tái)，推動(dòng)車市回暖日前，23日，湖北省，山東省相繼出臺(tái)鼓勵(lì)汽車消費(fèi)政策，包括以舊換新優(yōu)惠，購(gòu)車補(bǔ)貼，優(yōu)惠券，新能源汽車下鄉(xiāng)推廣等多種手段不完全統(tǒng)計(jì)，截至5月27日，深圳，青島，鄭州，沈陽(yáng)，太原，長(zhǎng)春等地已陸續(xù)出臺(tái)相關(guān)政策

在廣東，從5月初至6月30日，對(duì)個(gè)人消費(fèi)者每購(gòu)買一輛新的新能源汽車給予8000元的補(bǔ)貼在湖北，6—12月舊車報(bào)廢和購(gòu)買新能源汽車補(bǔ)貼各8000元，購(gòu)買燃油車補(bǔ)貼各3000元，在河南鄭州，6月1日至8月31日期間，在鄭州購(gòu)買小型非營(yíng)運(yùn)車輛，并在汽車銷售企業(yè)完成新車注冊(cè)手續(xù)的消費(fèi)者，可通過鄭好辦平臺(tái)申請(qǐng)汽車消費(fèi)券，數(shù)量近2萬(wàn)張，最高金額8000元等

最近幾天，上海市人民政府發(fā)布《上海市加快經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和振興行動(dòng)計(jì)劃》，提出大力促進(jìn)汽車消費(fèi)年內(nèi)新增非營(yíng)業(yè)性客車牌照4萬(wàn)張，并根據(jù)國(guó)家政策要求，階段性減免部分乘用車購(gòu)置稅2022年12月31日前，個(gè)人消費(fèi)者放棄或轉(zhuǎn)讓符合相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的上海市注冊(cè)小客車，購(gòu)買純電動(dòng)汽車的，每輛給予1萬(wàn)元財(cái)政補(bǔ)貼

三駕馬車之一的消費(fèi)有多重要。

消費(fèi)是拉動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三駕馬車之一，也是推動(dòng)內(nèi)循環(huán)的重要引擎。

疫情之下，超市行業(yè)受到?jīng)_擊國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1—4月份，全國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額138142億元，同比下降0.2%，其中4月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額29483億元，同比下降11.1%

從各地的代金券成績(jī)單來(lái)看，代金券的發(fā)放起到了一定的作用今年4月30日和5月8日，海南省商務(wù)廳發(fā)放兩輪消費(fèi)券共計(jì)95.41萬(wàn)張，帶動(dòng)社會(huì)消費(fèi)突破10億元，南京發(fā)布是指今年5月20日第一輪電力券發(fā)放后，5月21日，消費(fèi)者線上線下核銷近20萬(wàn)張電力券，帶動(dòng)市場(chǎng)銷售額近9000萬(wàn)元

根據(jù)山西證券研究報(bào)告的測(cè)算，如果全國(guó)范圍內(nèi)每發(fā)行100億元消費(fèi)券，6倍杠桿可以帶動(dòng)0.14%的社會(huì)零增長(zhǎng)相關(guān)研究表明，政府每1元的消費(fèi)補(bǔ)貼，平均能帶來(lái)3.5元以上的新增消費(fèi)優(yōu)惠券面額越大，對(duì)消費(fèi)的促進(jìn)作用越強(qiáng)

刺激汽車消費(fèi)，a股汽車板塊表現(xiàn)亮眼。

最近政策層面捷報(bào)頻傳在日前召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上，提出分階段降低部分乘用車購(gòu)置稅600億元，被解讀為來(lái)自國(guó)家層面的救市行動(dòng)各省市制定的政策更加因地制宜研究各地政策，普遍關(guān)注推廣新能源汽車是一個(gè)共同點(diǎn)，但各有各的偏好

特別是上海，不僅是中國(guó)汽車工業(yè)的重鎮(zhèn)，也是全球汽車工業(yè)的核心聚集區(qū)這里不僅有SAIC，特斯拉等世界知名的汽車公司，也是許多全球汽車零部件跨國(guó)公司中國(guó)總部的所在地

a股汽車股的表現(xiàn)更加出彩截至上周收盤，汽車板塊從4月底的低點(diǎn)持續(xù)反彈，20個(gè)交易日上漲近40%個(gè)股龍頭中通汽車實(shí)現(xiàn)11連板，漲幅186%

東莞證券5月23日研報(bào)指出，上海汽車行業(yè)正在加快全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)，汽車產(chǎn)銷底部在4月確立多部委下大力氣促進(jìn)汽車消費(fèi)，購(gòu)車補(bǔ)貼，放松限購(gòu)等各項(xiàng)促消費(fèi)措施陸續(xù)出臺(tái)汽車產(chǎn)業(yè)作為國(guó)家實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期目標(biāo)的重點(diǎn)支撐產(chǎn)業(yè)之一，預(yù)計(jì)后續(xù)產(chǎn)銷將迎來(lái)恢復(fù)性增長(zhǎng)近期人民幣匯率大幅波動(dòng)也有利于出口業(yè)務(wù)利潤(rùn)的提升該板塊的基本面和估值有望繼續(xù)修復(fù)建議:SAIC，濰柴動(dòng)力，拓普集團(tuán)，文燦，伯特利，華宇汽車

家電消費(fèi)被刺激，需求有望修復(fù)。

伴隨著近期各種優(yōu)惠券，補(bǔ)貼等促銷收費(fèi)政策的出臺(tái)，家電消費(fèi)端有望得到修復(fù)深圳最近幾天發(fā)文顯示，消費(fèi)者購(gòu)買電視機(jī)，空調(diào)等符合條件的家電產(chǎn)品，將獲得售價(jià)15%的補(bǔ)貼國(guó)聯(lián)證券指出，今年以來(lái)，全國(guó)各地補(bǔ)貼鼓勵(lì)政策頻出，刺激家電消費(fèi)，對(duì)提振市場(chǎng)信心，刺激家電更新?lián)Q代和新增需求具有重大積極意義后續(xù)可能會(huì)有更多地區(qū)出臺(tái)類似鼓勵(lì)消費(fèi)的措施，利好各類行業(yè)地位突出，產(chǎn)品綜合優(yōu)勢(shì)突出的家電頭部企業(yè)

此外，近期人民幣貶值也有望利好家電出口型企業(yè)國(guó)泰君安證券指出，人民幣短期貶值彈性加大，預(yù)計(jì)長(zhǎng)期匯率將趨于中樞穩(wěn)定因此，短期家電出口企業(yè)可能從中受益在全球市場(chǎng)，雖然部分國(guó)家貨幣貶值幅度超過人民幣，在海外地區(qū)疫情控制放松后逐步恢復(fù)生產(chǎn)，但中國(guó)是全球最大的家電生產(chǎn)基地之一，具有良好的產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)同時(shí)，部分企業(yè)在海外有一定的產(chǎn)能布局，通過產(chǎn)能基地轉(zhuǎn)移可以對(duì)沖供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)

零售渠道受益明顯，徐家匯17天錄得12板。

開源證券認(rèn)為，政府發(fā)放消費(fèi)券不僅可以顯著刺激消費(fèi)，還具有一定的定向聚集效應(yīng)商場(chǎng)，超市，家電連鎖店，電商平臺(tái)等零售渠道受益明顯超市作為線下零售的重要渠道，在促進(jìn)消費(fèi)方面也起著關(guān)鍵作用，尤其是行業(yè)龍頭企業(yè)他們憑借渠道規(guī)模和品牌影響力的優(yōu)勢(shì)，在優(yōu)惠券的刺激下吸引更多顧客到店，進(jìn)一步改善行業(yè)基本面

二級(jí)市場(chǎng)，徐家匯17天錄得12板日前，徐家匯再度漲停，17個(gè)交易日錄得12個(gè)漲停，年初以來(lái)累計(jì)漲幅超100%值得一提的是，零售業(yè)的這波行情并不局限于個(gè)別牛股，而是整體板塊在回暖年初以來(lái)，a股零售板塊已有20多只股票漲幅超過10%

此外，對(duì)于免稅和旅游板塊，中信建投認(rèn)為，從供給側(cè)來(lái)看，國(guó)內(nèi)免稅行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力在加強(qiáng)，海南島免稅競(jìng)爭(zhēng)不是主要矛盾，從需求端來(lái)看，疫情是影響免稅行業(yè)景氣的核心因素市場(chǎng)更關(guān)注防控政策和具體藥物的邊際變化從免稅經(jīng)營(yíng)的角度來(lái)看，它更關(guān)注短期銷售額的線性外推，而不是年銷售額還是建議重點(diǎn)關(guān)注中國(guó)免檢旅游板塊，仍建議關(guān)注高品質(zhì)休閑度假或有擴(kuò)張預(yù)期，模式升級(jí)的綜合性旅游標(biāo)的市場(chǎng)預(yù)計(jì)修復(fù)短期內(nèi)不會(huì)得到根本驗(yàn)證，但會(huì)衡量事件催化下的估值彈性，重點(diǎn)關(guān)注天目湖，宋城演藝，復(fù)星旅游文化

對(duì)于酒店板塊，機(jī)構(gòu)認(rèn)為，順周期行業(yè)存在可觀測(cè)的明確供給，疫情后需求恢復(fù)帶來(lái)的彈性足夠大并且行業(yè)內(nèi)頭部企業(yè)的經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)相對(duì)擴(kuò)大，因此在周期底部存在行業(yè)整合的可能市場(chǎng)在需求方面鈍化了疫情只要長(zhǎng)期的邏輯開店和儲(chǔ)備能夠持續(xù)推進(jìn)，估值和股價(jià)的穩(wěn)定性依然會(huì)引領(lǐng)順周期行業(yè)重點(diǎn)推薦:朱華集團(tuán)，錦江酒店，BTG酒店