每個部門的可選消費動態:

運動鞋:4月份居民線上線下消費持續疲軟，部分地區物流不暢，受疫情影響地區消費信心不足，線下客流不足線下零售，2022年3月，李寧/安踏/特步/361/斐樂/耐克/阿迪達斯/Lululemon線下月的門店效率分別為24.1/17.2/9/9.5/42.3/42.4/31.4/214.1萬元零售方面，2022年4月，本土品牌李寧/安踏/特步/361天貓旗艦店銷售額同比—25%/+2%/ +28%/ +5%，而斐樂，耐克，阿迪達斯，Lululemon天貓旗艦店銷售額同比—23%/+22%/—71%/

動漫玩法:2022年4月，POP MART天貓旗艦店2022年銷售額為1900萬元，同比增長—7%線下門店效率方面，2022年3月，日用雜貨零售品牌名創優品/九牧雜品會/KKV的線下門店效率為200/14.3/47.4萬元，過去12個月的月均門店效率為30.6/23.0/78.8萬元萬超品牌POP MART /Top Toy/酷我音樂萬超2022年3月的線下門店效率分別為43.9/67.1/14.3萬元，過去12個月的月均門店效率為64.3/110.9/26.4萬元

奢侈品:2022年3月，除愛馬仕外的重點奢侈品品牌門店效益同比下降，原因是主要奢侈品門店所在的高一線城市受到疫情影響2022年3月，古馳/博柏利/迪奧/普拉達/芬迪/路易威登/愛馬仕的線下門店效率分別為539.5/514.5/2856.6/396.9/315.3/344/2248.8/1940.6萬元，同比變化—61%/

珠寶:4月線上銷售數據相對疲軟2022年4月，珠寶天貓銷售額8.4億元，同比增長—15%4月DR/潮宏基/六福/周大福/周生生天貓旗艦店銷售額同比—50%/ +38%/+15%/ —27%/—13%

羽絨服:4月羽絨服板塊進入淡季2022年1—4月，解冰/波司登/雪中飛/鴨鴨銷售額同比分別為+174%/ +21%/ +89%/ +67%

投資建議:

月度總結:4月份國內線上線下零售疲軟，疫情及管控措施影響消費者消費意愿，造成線下流量減少疫情期間線上零售額難以彌補線下損失，與此同時，在Q2的21個城市中，本土運動品牌擁有很高的基數今年第二季度，運動品牌和零售潮玩公司承壓

我們的觀點:伴隨著疫情的逐步控制，全國受疫情影響的城市會出現波動，趨于平緩我們相信黑暗時刻終將漸行漸遠，無需過度悲觀參考2020年疫情，線下零售復蘇需要一個爬坡期，未來消費復蘇需要耐心等待疫情拐點的確認和消費者信心的建立紡織服裝零售推薦重點關注品牌潛力大，增長勢頭強勁，估值合理的李寧，POP MART等標的，東南亞制造業當地政策友好，產量和產能恢復趨于穩定在不出現意外停工的基礎上，原材料成本上漲可以順利傳導給品牌客戶目前龍頭估值趨于合理，建議關注神州國際