事件描述公司披露2022年一季度報告，實現(xiàn)營業(yè)收入69.86億元，同比下降4.17%，實現(xiàn)凈利潤1.07億元，同比下降71.35%，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為—10.7億元，同比下降252.84%點評國內(nèi)丙烯行業(yè)龍頭企業(yè)，提高氫能利用效率公司PDH產(chǎn)能和PP產(chǎn)能均居國內(nèi)前列，茂名項目未來建成后將成為全球最大的PP生產(chǎn)商公司運營的裝置包括三套60萬噸/年的PDH裝置，四套40萬噸/年的PP裝置，一座8000 m3/h的加氫站和一座1000kg/12h的加氫站PDH的副產(chǎn)氫氣產(chǎn)能達到7.5萬噸/年2021年，公司實現(xiàn)氫氣銷量18720噸，利潤2.14億元，同比增長53.95%短期受天然氣和油價上漲影響，但長期來看，原料端全球丙烷供應將保持相對寬松，丙烯終端需求結(jié)構(gòu)將得到優(yōu)化，PDH的利潤中樞將長期保持穩(wěn)定2022Q1丙烯—1.18*丙烷平均價差為668元/噸，同比下降66.4%，環(huán)比下降11.3%短期來看，高丙烷導致PDH盈利能力差總的來說，高丙烯收率PDH工藝的成本優(yōu)勢是顯著的，這保證了PDH在成本曲線上的優(yōu)勢，以及相對于其他工藝的一些超額利潤但在丙烷價格非正常上漲的情況下，PDH在行業(yè)景氣度較差時超額利潤會收窄，季節(jié)性或不測性容易引起丙烷價格變動，PDH短期盈利能力下降結(jié)合公司自產(chǎn)的氫能，可以實現(xiàn)更高的資源價值利用公司引進霍尼韋爾UOP公司的Ecofining工藝技術，利用自產(chǎn)氫能實現(xiàn)資源的更高價值利用，將地溝油等地溝油生產(chǎn)成綠色可持續(xù)的航空燃料兩個總產(chǎn)能100萬噸的項目建成后，將是全球最大的以餐廚垃圾為主要原料的可持續(xù)航油裝置，也是全球最大的以餐廚垃圾為主要原料的可持續(xù)航油生產(chǎn)基地，創(chuàng)新性地解決了全球可持續(xù)航油供應的巨大缺口，實現(xiàn)了中國可持續(xù)航油的批量生產(chǎn)該項目建成后，每年將減少溫室氣體排放240萬噸公司PDH項目依托園區(qū)，綠色化工制造高壁壘公司依托茂名綠色化學工業(yè)園和氫能產(chǎn)業(yè)園，重點發(fā)展碳纖維，3D打印，氫能產(chǎn)業(yè)等方向園區(qū)港口碼頭資源國內(nèi)首屈一指，公司成本護城河打造從下游消費市場容量和進出口運輸成本分析，茂名基地具有不可比擬的先天優(yōu)勢，項目競爭力較國內(nèi)其他基地大幅提升茂名基地正在建設一套60萬噸/年PDH，一套40萬噸/年PP，一套20萬噸/年合成氨及配套設施，預計2022年底建成投產(chǎn)已獲得第二套60萬噸/年PDH和兩套40萬噸/年PP能源評估和環(huán)境評估指標作為國內(nèi)丙烯行業(yè)的龍頭，將通過茂名基地的深度開發(fā)繼續(xù)發(fā)展假設2022—2023年茂名一期2 * 60萬噸PDH及其配套裝置陸續(xù)投產(chǎn)，假設股本不變，預計公司2022—2024年歸屬于母公司的凈利潤分別為7.7億元，26.9億元和37.3億元，對應2022年4月27日收盤價PE分別為15.8倍，4.5倍和3風險1丙烷價格長期居高不下導致PDH景氣不佳，2.項目投產(chǎn)進度不如預期

勞動節(jié):4月30日(星期六)至5月4日(星期三)休市，5月5日(星期四)起照常開市。另外，4月24日(星期日)，5月7日(星期六)為周末休市。