回顧業(yè)績，2022年第一季度業(yè)績低于我們的預(yù)期公司公布2021年一季度業(yè)績:營收18.7億元，同比下降6.5%，歸母凈利潤1.76億元，同比下降34.2%演出低于我們的期望我們認(rèn)為主要原因是疫情反復(fù)，行業(yè)競爭加劇扣非凈利潤1.76億元，同比下降31.0%此外，公司更名為吳尚集團(tuán)發(fā)展趨勢1在疫情反復(fù)，行業(yè)競爭加劇的影響下，1Q22營收承壓公司1Q22實(shí)現(xiàn)營收18.7億元，同比下降6.5%我們認(rèn)為，公司線下門店客流量同比下降，主要是一季度疫情反復(fù)所致業(yè)態(tài)方面:1)購物中心:我們預(yù)計疫情會反復(fù)影響線下客流，2)超市:一方面，疫情的反復(fù)疊加加劇行業(yè)競爭，影響線下客流，另一方面，多地疫情反復(fù)刺激短期備貨需求上升2.扣非凈利率3.3ppt，盈利能力有所下降1Q22公司毛利率同比微降0.4個百分點(diǎn)至43.8%費(fèi)用方面，1Q22銷售費(fèi)用率同比上升3.4個百分點(diǎn)至24.0%我們預(yù)計管理費(fèi)率同比下降0.4個百分點(diǎn)至2.7%，財務(wù)費(fèi)用率同比上升0.4個百分點(diǎn)至1.3%，主要是超短期融資券發(fā)行導(dǎo)致利息費(fèi)用增加在綜合影響下，1Q22公司的歸還凈利率同比下降4.0ppt至9.4%，扣除凈利率同比下降3.3ppt至9.4%，公司盈利能力下降3.公司更名為吳尚集團(tuán)，關(guān)注公司業(yè)態(tài)轉(zhuǎn)型升級進(jìn)展2021年，公司收購南昌項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)省內(nèi)擴(kuò)張，為更好地反映實(shí)際經(jīng)營情況和未來發(fā)展的戰(zhàn)略定位，更名為吳尚集團(tuán)根據(jù)業(yè)態(tài):1)購物中心業(yè)態(tài)，吳尚商城計劃加快行業(yè)改革，進(jìn)一步完善功能配套，2)吳尚城市Ole業(yè)態(tài)，計劃進(jìn)一步提升品牌水平，優(yōu)化景觀環(huán)境，3)吳尚超市的業(yè)態(tài)，公司計劃加強(qiáng)生鮮的自營和品類引入能力，同時加快自有品牌的打造建議關(guān)注公司轉(zhuǎn)型升級的進(jìn)展盈利和估值由于疫情反復(fù)，行業(yè)競爭加劇，我們將2022/2023年盈利預(yù)期下調(diào)15%/15%至70/7.6億元，當(dāng)前股價對應(yīng)2022/2023年11/10倍市盈率維持中性評級，基于盈利預(yù)測調(diào)整下調(diào)目標(biāo)價5%至9.8元，對應(yīng)2022/2023年11/10倍市盈率，較當(dāng)前股價有2%的下行空間

與起亞屬于同一集團(tuán)的現(xiàn)代汽車，9月份到11月份的銷量，同比也有大幅下滑。9月份現(xiàn)代汽車在全球共銷售281196輛汽車，同比下滑23%；10月份銷售307039輛，同比下滑20.7%；11月份銷售312602輛汽車，同比下滑11%。