一，周觀點(diǎn):各地發(fā)放消費(fèi)券刺激家電增長(zhǎng)，關(guān)注穩(wěn)增長(zhǎng)+經(jīng)營(yíng)反轉(zhuǎn)+成長(zhǎng)三條主線1，消費(fèi)刺激拉動(dòng)家電增長(zhǎng)4 月13 日國(guó)常會(huì)還表示，消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)有持久拉動(dòng)力，要做好基本消費(fèi)品保供穩(wěn)價(jià)，保障物流暢通，鼓勵(lì)汽車，家電等大宗消費(fèi)繼4 月12 日北京市3 億元綠色節(jié)能消費(fèi)券后，截至目前全國(guó)范圍內(nèi)包括武漢，鄭州，陜西，廣西等多地通過(guò)發(fā)放消費(fèi)券，按銷售價(jià)比例補(bǔ)貼的方式促進(jìn)家電消費(fèi)　　2，抖音電商黑馬渠道2021 年抖音電商家電品類GMV 同比增長(zhǎng)312%，其中小家電由于適合種草營(yíng)銷，單價(jià)低，產(chǎn)品新潮等特點(diǎn)貢獻(xiàn)絕大部分GMV從決策流程來(lái)看，傳統(tǒng)電商是人找貨，自發(fā)需求—主動(dòng)搜索—多方對(duì)比—決定下單—喚回困難，期間決策周期比較長(zhǎng)，復(fù)購(gòu)率相對(duì)較低，抖音電商是貨找人，潛在需求—種草刺激—直播生動(dòng)—意愿下單—推薦復(fù)購(gòu)，抖音電商通過(guò)直播的直觀展示，喚起消費(fèi)者沖動(dòng)購(gòu)買欲望，縮短決策周期，復(fù)購(gòu)率相對(duì)較高其次，從品牌方入局角度看，抖音電商對(duì)新品牌接受度更高，新興品類更適合在抖音上放量，利好洗地機(jī)，掃地機(jī)器人，電動(dòng)牙刷，空氣炸鍋等小家電種草　　年初以來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)政策發(fā)力方向在穩(wěn)增長(zhǎng)托底+消費(fèi)刺激拉動(dòng)，從家電投資的角度建議關(guān)注三條主線:1)穩(wěn)增長(zhǎng)相關(guān)的耐用品拉動(dòng)，包括廚電和適合囤貨的冰箱冷柜等產(chǎn)品，重點(diǎn)關(guān)注老板電器，億田智能，火星人，白電海爾智家，美的集團(tuán)，關(guān)注海容冷鏈2)關(guān)注必需消費(fèi)品中的經(jīng)營(yíng)反轉(zhuǎn)標(biāo)的蘇泊爾，飛科電器，JS 環(huán)球生活，其中蘇泊爾，飛科在抖音渠道方面的布局值得重點(diǎn)關(guān)注3)成長(zhǎng)股逐漸走出殺估值和殺業(yè)績(jī)的負(fù)向循環(huán)，科沃斯和極米科技作為清潔電器和投影儀的頭部品牌，靚眼的年報(bào)季報(bào)表現(xiàn)為投資者吃下定心丸，推薦重點(diǎn)關(guān)注　　二，本周重點(diǎn)公告和數(shù)據(jù)更新　　1，海關(guān)總署發(fā)布3 月出口數(shù)據(jù)2022 年1—3 月家電累計(jì)出口量/出口額分別同比下滑7.9%/7.3%，其中單3 月下滑幅度環(huán)比收窄10.4pct/ 1.4pct 至8.0%/ 9.8%　　2，投影儀: 2022 年一季度，中國(guó)家用智能投影銷量達(dá)135 萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)19.5%，銷額23 億元，同比增長(zhǎng)12.6%1)極米科技:公司發(fā)布2021 年年度報(bào)告公司2021 年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收40.4 億元，YoY+42.8%，歸母凈利潤(rùn)4.83 億元，YoY+79.9%　　3，集成灶: 2022Q1 中國(guó)傳統(tǒng)廚電(煙，灶，消)96.2 億元，同比下滑7.0%，新興廚電(洗，嵌，集)80.2 億元，同比增長(zhǎng)15.5%，其中集成灶行業(yè)實(shí)現(xiàn)零售額47.5 億元，同比增長(zhǎng)19.5%1)火星人:披露2021 年年度報(bào)告公司2021 實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入23.19 億元，YoY+43.65%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.76 億元，YoY+36.5%，2)億田智能:披露2021 年年度報(bào)告公司2021 實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.3 億元，YoY+71.7%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.1 億元，YoY+45.8%　　4，洗碗機(jī): 2022 年一季度洗碗機(jī)行業(yè)零售額19.1 億元，同比增長(zhǎng)20.6%，零售量35 萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)7.1%1)老板電器:披露2021 年年度報(bào)告及2022 年一季報(bào)公司 21 年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入101.48 億元，同比增長(zhǎng) 24.84%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn) 13.32 億元，同比下滑19.81%，22Q1 公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 20.86 億元，同比增長(zhǎng) 9.32%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn) 3.68 億元，同比增長(zhǎng) 2.47%　　5，清潔小家電:清潔電器2022 年一季度銷售額61 億元，同比下降3%，零售量566 萬(wàn)臺(tái)，同比下降17%，其中掃地機(jī)器人零售額同比下降3%，均價(jià)同比增長(zhǎng)58%，洗地機(jī)零售額同比增長(zhǎng)111%，均價(jià)增長(zhǎng)7%1)科沃斯:披露 2021 年年報(bào)及 2022 年一季報(bào)2021年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 130.86 億元，同比增長(zhǎng) 80.9%，歸母凈利潤(rùn) 20.1 億元，同比增長(zhǎng)213.5%，符合前期業(yè)績(jī)預(yù)增公告，公司 2022Q1 實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 32.01 億元，同比增長(zhǎng)43.9%，歸母凈利潤(rùn)4.24 億元，同比增長(zhǎng) 27.2%2)石頭科技:披露2021 年年報(bào)，2022年一季報(bào)及新一期激勵(lì)計(jì)劃和第一期事業(yè)合伙人計(jì)劃2021 年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入58.37 億元，同比增長(zhǎng)29%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)14 億元，同比增長(zhǎng)2.4%，符合前期業(yè)績(jī)快報(bào)，公司2022Q1 實(shí)現(xiàn)收入13.6 億元，同比增長(zhǎng)22.3%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.43 億元，同比增長(zhǎng)8.76%，收入業(yè)績(jī)表現(xiàn)基本符合預(yù)期　　6，個(gè)護(hù)小家電:三個(gè)核心品類(電吹風(fēng)，電動(dòng)剃須刀，電動(dòng)牙刷)零售額41 億元，同比降低15.3%，零售量2274 萬(wàn)臺(tái)，同比降低14.6%，均價(jià)180 元，同比降低0.8%　　7，廚房小家電:廚房小家電(電飯煲，電磁爐，電壓力鍋，豆?jié){機(jī)，破壁機(jī)，攪拌機(jī)，榨汁機(jī)，電水壺，煎烤機(jī)，電蒸燉鍋，養(yǎng)生壺，臺(tái)式單烤箱，空氣炸鍋)共計(jì)13 個(gè)品類零售額135 億元，同比下降11.1%，零售量5957 萬(wàn)臺(tái)，同比下降13.4%　　三，外資北上動(dòng)態(tài)　　本周陸股通增持0.1%以上標(biāo)的:格力電器，老板電器，浙江美大　　風(fēng)險(xiǎn)提示:行業(yè)需求不及預(yù)期，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)

從各地中秋假期的實(shí)踐來(lái)看，旅游，購(gòu)物，娛樂(lè)等消費(fèi)市場(chǎng)掀起了一波“熱潮”，內(nèi)需復(fù)蘇動(dòng)力十足。中秋期間，北京市商務(wù)局監(jiān)測(cè)的百貨店，超市，專賣店，餐廳，電商等100家企業(yè)銷售額達(dá)26億元，較2019年增長(zhǎng)3%。根據(jù)商務(wù)廳對(duì)江蘇省重點(diǎn)商貿(mào)流通企業(yè)的監(jiān)測(cè)和初步統(tǒng)計(jì)，中秋假期期間，江蘇省消費(fèi)品市場(chǎng)累計(jì)銷售額約59億元，較2019年同期增長(zhǎng)16%。