一，周觀點:各地發(fā)放消費券刺激家電增長，關(guān)注穩(wěn)增長+經(jīng)營反轉(zhuǎn)+成長三條主線1，消費刺激拉動家電增長4 月13 日國常會還表示，消費對經(jīng)濟有持久拉動力，要做好基本消費品保供穩(wěn)價，保障物流暢通，鼓勵汽車，家電等大宗消費繼4 月12 日北京市3 億元綠色節(jié)能消費券后，截至目前全國范圍內(nèi)包括武漢，鄭州，陜西，廣西等多地通過發(fā)放消費券，按銷售價比例補貼的方式促進家電消費　　2，抖音電商黑馬渠道2021 年抖音電商家電品類GMV 同比增長312%，其中小家電由于適合種草營銷，單價低，產(chǎn)品新潮等特點貢獻絕大部分GMV從決策流程來看，傳統(tǒng)電商是人找貨，自發(fā)需求—主動搜索—多方對比—決定下單—喚回困難，期間決策周期比較長，復(fù)購率相對較低，抖音電商是貨找人，潛在需求—種草刺激—直播生動—意愿下單—推薦復(fù)購，抖音電商通過直播的直觀展示，喚起消費者沖動購買欲望，縮短決策周期，復(fù)購率相對較高其次，從品牌方入局角度看，抖音電商對新品牌接受度更高，新興品類更適合在抖音上放量，利好洗地機，掃地機器人，電動牙刷，空氣炸鍋等小家電種草　　年初以來宏觀經(jīng)濟政策發(fā)力方向在穩(wěn)增長托底+消費刺激拉動，從家電投資的角度建議關(guān)注三條主線:1)穩(wěn)增長相關(guān)的耐用品拉動，包括廚電和適合囤貨的冰箱冷柜等產(chǎn)品，重點關(guān)注老板電器，億田智能，火星人，白電海爾智家，美的集團，關(guān)注海容冷鏈2)關(guān)注必需消費品中的經(jīng)營反轉(zhuǎn)標的蘇泊爾，飛科電器，JS 環(huán)球生活，其中蘇泊爾，飛科在抖音渠道方面的布局值得重點關(guān)注3)成長股逐漸走出殺估值和殺業(yè)績的負向循環(huán)，科沃斯和極米科技作為清潔電器和投影儀的頭部品牌，靚眼的年報季報表現(xiàn)為投資者吃下定心丸，推薦重點關(guān)注　　二，本周重點公告和數(shù)據(jù)更新　　1，海關(guān)總署發(fā)布3 月出口數(shù)據(jù)2022 年1—3 月家電累計出口量/出口額分別同比下滑7.9%/7.3%，其中單3 月下滑幅度環(huán)比收窄10.4pct/ 1.4pct 至8.0%/ 9.8%　　2，投影儀: 2022 年一季度，中國家用智能投影銷量達135 萬臺，同比增長19.5%，銷額23 億元，同比增長12.6%1)極米科技:公司發(fā)布2021 年年度報告公司2021 年實現(xiàn)營收40.4 億元，YoY+42.8%，歸母凈利潤4.83 億元，YoY+79.9%　　3，集成灶: 2022Q1 中國傳統(tǒng)廚電(煙，灶，消)96.2 億元，同比下滑7.0%，新興廚電(洗，嵌，集)80.2 億元，同比增長15.5%，其中集成灶行業(yè)實現(xiàn)零售額47.5 億元，同比增長19.5%1)火星人:披露2021 年年度報告公司2021 實現(xiàn)營業(yè)收入23.19 億元，YoY+43.65%，實現(xiàn)歸母凈利潤3.76 億元，YoY+36.5%，2)億田智能:披露2021 年年度報告公司2021 實現(xiàn)營業(yè)收入12.3 億元，YoY+71.7%，實現(xiàn)歸母凈利潤2.1 億元，YoY+45.8%　　4，洗碗機: 2022 年一季度洗碗機行業(yè)零售額19.1 億元，同比增長20.6%，零售量35 萬臺，同比增長7.1%1)老板電器:披露2021 年年度報告及2022 年一季報公司 21 年實現(xiàn)營業(yè)收入101.48 億元，同比增長 24.84%，實現(xiàn)歸母凈利潤 13.32 億元，同比下滑19.81%，22Q1 公司實現(xiàn)營業(yè)收入 20.86 億元，同比增長 9.32%，實現(xiàn)歸母凈利潤 3.68 億元，同比增長 2.47%　　5，清潔小家電:清潔電器2022 年一季度銷售額61 億元，同比下降3%，零售量566 萬臺，同比下降17%，其中掃地機器人零售額同比下降3%，均價同比增長58%，洗地機零售額同比增長111%，均價增長7%1)科沃斯:披露 2021 年年報及 2022 年一季報2021年公司實現(xiàn)營業(yè)收入 130.86 億元，同比增長 80.9%，歸母凈利潤 20.1 億元，同比增長213.5%，符合前期業(yè)績預(yù)增公告，公司 2022Q1 實現(xiàn)營業(yè)收入 32.01 億元，同比增長43.9%，歸母凈利潤4.24 億元，同比增長 27.2%2)石頭科技:披露2021 年年報，2022年一季報及新一期激勵計劃和第一期事業(yè)合伙人計劃2021 年公司實現(xiàn)營業(yè)收入58.37 億元，同比增長29%，實現(xiàn)歸母凈利潤14 億元，同比增長2.4%，符合前期業(yè)績快報，公司2022Q1 實現(xiàn)收入13.6 億元，同比增長22.3%，實現(xiàn)歸母凈利潤3.43 億元，同比增長8.76%，收入業(yè)績表現(xiàn)基本符合預(yù)期　　6，個護小家電:三個核心品類(電吹風(fēng)，電動剃須刀，電動牙刷)零售額41 億元，同比降低15.3%，零售量2274 萬臺，同比降低14.6%，均價180 元，同比降低0.8%　　7，廚房小家電:廚房小家電(電飯煲，電磁爐，電壓力鍋，豆?jié){機，破壁機，攪拌機，榨汁機，電水壺，煎烤機，電蒸燉鍋，養(yǎng)生壺，臺式單烤箱，空氣炸鍋)共計13 個品類零售額135 億元，同比下降11.1%，零售量5957 萬臺，同比下降13.4%　　三，外資北上動態(tài)　　本周陸股通增持0.1%以上標的:格力電器，老板電器，浙江美大　　風(fēng)險提示:行業(yè)需求不及預(yù)期，行業(yè)競爭加劇風(fēng)險

從各地中秋假期的實踐來看，旅游，購物，娛樂等消費市場掀起了一波“熱潮”，內(nèi)需復(fù)蘇動力十足。中秋期間，北京市商務(wù)局監(jiān)測的百貨店，超市，專賣店，餐廳，電商等100家企業(yè)銷售額達26億元，較2019年增長3%。根據(jù)商務(wù)廳對江蘇省重點商貿(mào)流通企業(yè)的監(jiān)測和初步統(tǒng)計，中秋假期期間，江蘇省消費品市場累計銷售額約59億元，較2019年同期增長16%。