2021年首開股份少數股東利潤達到14.04億元，較2020年同比增長34.35%，占凈利潤總額的66.98%

2021年，房地產行業經歷了從上半年開發銷售總體維持高速增長到下半年市場基本面承壓下行的驟變據中指研究院數據顯示，2021年百強企業銷售額平均增速為4.2%，遠低于2017年的36.9%，2021年全年，百強房企實現銷售操盤金額11.08萬億元，同比下降3.5%這一年，房地產市場的不景氣全然體現在各家房企的業績表上

北京首都開發股份有限公司最近幾天對外披露了2021年年度報告數據顯示，首開股份2021年實現營業收入678.02億元，同比增長53.31%全年銷售面積393萬平方米，銷售額1149億元，銷售回款1194億元，分別完成計劃的98%，104%，113%，同比分別增長3%，7%，21%，是為數不多完成銷售目標的房企之一

但在完成銷售目標的同時，該公司凈利潤卻出現大幅下滑報告期內，首開股份凈利潤為20.96億元，較上年同期下降49.91%，歸母凈利潤為6.92億元，同比減少77.95%，創十年來最低水平

對于利潤下降，首開股份稱，受房地行業整體下行影響，結轉收入項目土地成本較高，銷售價格受政策限制，營業成本增漲幅度大于營業收入增長幅度，營業毛利率有所降低報告期內，公司營業成本為543.68億元，同比增長70.65%，房地產開發業務毛利率為24.49%，較上年下滑3.19個百分點

值得注意的是，2021年首開股份少數股東利潤達到14.04億元，較2020年同比增長34.35%，占凈利潤總額的66.98%同期，該公司少數股東權益為359.43億元，占總權益的53.62%也就是說，首開股份占有半數權益的少數股東在2021年分得了三分之二的利潤

對于未來公司業績如何有效提升，首開股份相關負責人向《投資時報》研究員表示，在行業毛利率下降的大背景下，未來保持毛利率的手段一是要認真研判市場前景，進而確定不同地區不同產品的基礎毛利率，二是在土地競價時嚴格執行上述確定的毛利率，在實施過程中嚴格控制成本，加快周轉速度，最終提升項目盈利水平。

截至4月22日收盤，首開股份報收于5.8元/股，較月初7.5元/股高點下跌22.66%，市值為149.61億元。

首開股份2021年主要會計數據

盈利能力指標下滑

公開資料顯示，首開股份成立于1993年，主要業務為房地產開發及持有物業經營，經營模式以自主開發銷售為主。

截至2021年底，該公司擬售，在售主要項目約175個其中83個項目位于北京區域，85個位于京外地區

從營收結構來看，首開股份京外地區的營收貢獻更大2021年其北京地區營業收入為276.01億元，占總營收比約為40.71%，京外地區貢獻營業收入為399.56億元，對總營收的貢獻率約為58.93%

據中指研究院數據顯示，2021年在北京市場，首開股份以628.8億銷售額位列榜首盡管如此，該公司在北京地區項目的毛利率卻仍出現大幅下滑年報顯示，報告期內首開股份北京地區毛利率為28.31%，較上年同期縮減14.59個百分點，其京外地區毛利率雖相對京內地區較低，但卻有所增長，同比增加了3.29個百分點至21.98%

不過截至2021年末，首開股份多項盈利能力指標呈現同比下滑其中銷售毛利率為19.81%，較2020年下降8.15個百分點，平均凈資產收益率僅為2.21%，相較上年同比下降8.07個百分點，總資產凈利率由上年同期的1.33%降至0.65%

《投資時報》研究員注意到，2018至2021年，該公司分別實現簽約收入1007億元，1013億元，1074億元與1149億元，自2018年銷售額踏進千億陣營后，首開股份在擴大規模方面已有所放緩。

2021年，首開股份全年新增土地地上建筑面積287萬平方米，同比下降16.8%此外，該公司對于2022年的銷售目標的制定也較為謹慎計劃全部項目銷售簽約金額1080億元，計劃銷售面積380萬平方米，銷售回款1078億元，低于2021年已實現的業績目標

該公司最新銷售快報顯示，今年一季度，首開股份共實現簽約面積63.66萬平方米，同比降低26.86%，簽約金額201.70億元，同比降低27.39%，目前的銷售表現并不樂觀。

在投資方面，首開股份在北京2021年三個批次集中供地均有參與，斬獲了包括北京房山，豐臺，大興，海淀等區域共計10宗地，合計土地面積59.95萬平方米但截至今年一季度末，該公司并未新增土地儲備，特別是在2022年北京首批集中供地中，更是罕見地未新增地塊

對此，前述負責人向《投資時報》研究員表示，今年一季度，重點房企銷售平均下滑接近40%，首開股份的變動幅度較小一季度公司銷售下降幅度遠低于行業銷售下降程度另外公司自身銷售節奏也是把推盤集中在二三季度目前公司在積極準備參與二批供地

首開股份2021年主營業務按地區劃分的營收情況

債務結構仍有待優化

《投資時報》研究員注意到，2021年，首開股份負債規模有所下降截至2021年末，該公司負債合計為2472.91億元，較2020年下降6.21%其中有息負債規模為1259.3億元，較上年年末下降8.0%

融資方面，首開股份渠道較為順暢，融資成本較低截至2021年末，該公司累計新增融資額共計414.3億元其中，開發貸款為73.13億元，信托貸款104.23億元，保債計劃35億元，發債規模201.94億元

三道紅線方面，財報顯示，截至2021年末，首開股份資產負債率為78.68%，較上期減少1.74個百分點，剔除預收賬款后的資產負債率為73.60%，凈負債率為147.45%，現金短債比為1.22倍。值得注意的是，196%的毛利率是首開股份近五個中期最低，同時也是首次降至20%以下。。

盡管首開股份相關指標較上年均有所改善，三道紅線也從紅檔下調為橙檔，但整體上看該公司依然會面臨融資政策縮緊帶來的壓力和挑戰。利潤率方面，上半年首開股份凈利率同比下降7個百分點至1%；毛利率為196%，較2020年同期的209%下降9個百分點。

對于何時能歸于綠檔企業，該公司相關負責人向《投資時報》研究員表示，關于三道紅線降檔，公司控股股東十分重視穩健經營，對公司三道紅線降檔也有明確的要求目前雖然首開三條紅線尚未降至綠檔，但公司在報告期內繼續保持最高的AAA級企業主體評級，代表著公司經營業績，管理模式，風險管控及未來發展規劃獲得的認可

發行債券方面，Wind數據顯示，2021年至今年一季度末，首開股份累計發行中期票據，私募債及資產支持票據13支，共計240.2億元，平均票面利率為3.76%。

日前，據上交所披露，首開股份擬發行23.2億元公司債券，票面利率為3.59%，債券期限為5年期據募集說明書顯示，綜合考慮目前公司的債務成本及到期時間，本期債券募集資金均用于償還有息負債