事件:最近幾天，公司發(fā)布2021年報(bào)，公司2021年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入54.87億元，同比增長28.99%，歸屬于母公司所有者的凈利潤5.39億元，同比增長41.32% 點(diǎn)評(píng): 在手訂單充裕，盈利能力改善收入端，公司2021年收入54.87億元，同增28.99%，分季度來看，202101—Q4收入增速分別為60.02%，28.84%，17.63%，24.06%，2021年新增訂單同增30%，下游需求造好，四季度收入增速回升年初在手訂單充裕，截至2021年末，存貨同增34.48%，合同負(fù)債同增80.94%，盈利端，公司2021年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤5.39億元，同增41.32%，2021Q1—Q4歸母凈利增速分別為507.44%，34.67%，—7.33%，—33.70%，Q4利潤下滑主要是由于信用減值損失變動(dòng)較多，上年同期沖回單項(xiàng)計(jì)提的光伏項(xiàng)目減值2021年毛利率34.94%，同增0.32pct，凈利率9.85%，同增0.96pct，主要原因一是產(chǎn)品研發(fā)和工藝技術(shù)水平提升，二是智能制造和精細(xì)化管理能力增強(qiáng) 工業(yè)自動(dòng)化儀表及裝置業(yè)務(wù)保持較快增速2021年公司工業(yè)自動(dòng)化儀表及裝置收入46.85億，同增26.12%，收入占比85.4%，毛利率36.45%，同增1.28pct，主要原因研發(fā)驅(qū)動(dòng)新品持續(xù)推出，以及產(chǎn)線智能化水平提升，工藝改進(jìn)帶來生產(chǎn)效率提升2021年公司收入前三大領(lǐng)域?yàn)槭突ぃ苯鸷碗娏ΓI(lǐng)域大型煉化一體化項(xiàng)目開工保持較快增長，公司持續(xù)深化和綁定中石油，中石化，萬華化學(xué)等重點(diǎn)客戶，持續(xù)提升市場份額，冶金領(lǐng)域超低排放改造在雙碳背景下加快推進(jìn)，公司落地攀鋼等多個(gè)訂單，電力領(lǐng)域加快推進(jìn)生物質(zhì)發(fā)電，核電等清潔能源，公司落地中核，中廣核等多個(gè)重點(diǎn)項(xiàng)目 公司中長期受益于流程工業(yè)智能化和國產(chǎn)化趨勢我國重點(diǎn)領(lǐng)域規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)關(guān)鍵工序數(shù)控化率約55%，還有較大提升空間，公司持續(xù)拓展布局新業(yè)務(wù)和新市場2021年公司智能變送器，智能調(diào)節(jié)閥，智能流量儀表等產(chǎn)品在新材料，釀酒，生物制藥，鋰電等市場取得新突破，繼續(xù)加大 PAS300控制系統(tǒng)推廣力度，積極打造在精細(xì)化工，水泥制造，垃圾焚燒等領(lǐng)域一體化解決方案示范案例我們認(rèn)為，公司將充分受益流程工業(yè)智能化和數(shù)字化升級(jí)改造的不斷深入此:外，目前很多儀表單品的進(jìn)口依賴度較高，如公司第一大單品調(diào)節(jié)閥和第二大單品壓力變送器的外資占比均較高，伴隨著公司技術(shù)實(shí)力的提升，在產(chǎn)品性能和定價(jià)芳面的綜合優(yōu)勢將更加凸顯，國產(chǎn)替代空間較大 盈利預(yù)測與投資評(píng)級(jí):我們預(yù)計(jì)公司2022年至2024年歸母凈利潤分別為5.23億元，6.50億元和7.81億元，相對(duì)應(yīng)的EPS分別為1.32元/股，1.65元/股和1.98元/股，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)PE分別為10倍，8倍和7倍維持公司買入評(píng)級(jí) 風(fēng)險(xiǎn)因素:經(jīng)濟(jì)環(huán)境和貿(mào)易政策變化風(fēng)險(xiǎn)，疫情反復(fù)等突發(fā)災(zāi)害性事件風(fēng)險(xiǎn)，市場競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)，原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等

冰凍三尺非一日之寒，無線網(wǎng)絡(luò)的智能化演進(jìn)也已經(jīng)歷了相當(dāng)長的歷史，總體而言的規(guī)律為：硬件的集成度越來越高，通用化越來越強(qiáng)；軟件的重要性和復(fù)雜度迅速增加，人工智能逐漸從輔助變?yōu)楹诵模痪W(wǎng)絡(luò)資源管理的理念從;以網(wǎng)絡(luò)為中心;轉(zhuǎn)向;以用戶為中心;。