受益于功率半導體行業高景氣度，A股IGBT模塊龍頭斯達半導在2021年盈利增長1.2倍至近4億元。

從前十大股東來看，外資與公募巨頭態度背離:一方面，錯失去年定增的部分外資股東卷土再來，在去年第四季度進入上市公司主要股東，北上資金也選擇增持，另一方面，兩只廣發基金著手減持。

車規級IGBT模塊放量

年報顯示，斯達半導2021年實現營業收入約17億元，同比增長77.22%，實現凈利潤3.98億元，同比增長120.49%，基本每股收益2.48元。

細分業務中，斯達半導來自新能源行業營收增速最高，達到1.66倍至5.71億元，工業控制和和電源行業的營業收入達到10.65億元，較去年同期增長約五成，另外，公司變頻白色家及其他行業的營業收入同比增長近六成。。

2021年，斯達半導IGBT模塊實現產銷兩旺，分別達到930萬只和878萬只，對應同比增長約7成，半導體功率半導體器件毛利率同比增長同比增長5.12個百分點至36.55%。

據介紹，在新能源汽車領域，斯達半導已成功躋身于國內汽車級IGBT模塊的主要供應商之列，市場份額不斷擴大，在新能源領域，公司已是國內多家頭國內主流光伏逆變器客戶，風電逆變器客戶的主要供應商，在工業控制領域，公司目前已經成為國內多家頭部變頻器企業IGBT模塊的主要供應商。

具體來看，去年斯達生產的應用于主電機控制器的車規級IGBT模塊持續放量，合計配套超過60萬輛新能源汽車，其中A級及以上車型配套超過15萬輛，同時公司在車用空調，充電樁，電子助力轉向等新能源汽車半導體器件份額進一步提高同時，公司生產的應用于主電機控制器的車規級IGBT模塊開始大批量配套海外市場，預計2022年海外市場份額將會進一步提高另外，公司車規級SGTMOSFET開始小批量供貨

在光伏發電領域，斯達半導使用自主650V/1200VIGBT芯片以及配套快恢復二極管芯片的模塊和分立器件在國內主流光伏逆變器客戶大批量裝機應用，預計2022年市場份額將迅速增加。

外資股東卷土再來

斯達半導也加大了研發力度，去年研發費用超過1億元，同比增長約四成，在營收占比6.46%。

作為經營計劃，今年斯達半導將持續發力新能源汽車及燃油汽車半導體器件市場，提供全功率段的車規級IGBT模塊，并為高端車型提供成熟的車規級SiC模塊，完善輔助驅動和車用電源市場的產品布局，為客戶提供完善的輔助驅動和車用電源市場的產品，在燃油車用汽車電子市場，開發更多的燃油車用車規級功率器件。上市前營收快速擴張，2019年增速大幅下滑。

同時，在寬禁帶功率半導體器件領域公司也將持續加大研發投入，包括加大SiC功率芯片的研發力度，推出符合市場需求的自主的車規級SiC芯片，以及開展開展3300V—6500V高壓IGBT的研發。在此之前，斯達半導深耕工業控制，電源，逆變器白色家電等。

斯達半導也在持續布局碳化硅賽道去年11月，斯達半導完成非公開發行，以330元/股發行價募資合計約35億元，主要投向高壓特色工藝功率芯片和SiC芯片研發及產業化項目等募投項目

彼時，斯達半導定增獲得超過100家機構等認購，最終潤暉投資，先進制造產業投資基金二期等14家海內外股東入圍，限售期為6個月。

截止去年第四季度末，多數定增認購股東并未現身前十大股東榜，據接近公司人士介紹，主要因為多個賬戶參與所致。然而，去年的IPO和新能源行業的爆發給了公司二次增長的動力。

進一步來看，多家去年落榜定增的外資機構選擇了增持其中，魁北克儲蓄投資集團新進成為上市公司第九大股東，挪威中央銀行，阿布達比投資局新進成為第七和第十大流通股東，持股比例分別是0.66%，1.09%，0.87%，另外，北上資金增持192萬股，持股比例增至11.41%

相比，邱璟旻所管理的廣發成長精選混合去年也落選了公司定增認購，但期末該基金和另一只邱璟旻管理的廣發聚豐混合A選擇減持斯達半導合計39萬股，期末持股占流通股比例分別為1.52%和1.14%。

市場表現來看，斯達半導自去年11月16日定增完成以來，公司股價累計下跌約22%，2月份一度跌破定增發行價，隨后3月份逐步反彈，截止4月8日公司股價報收347.7元/股。