央行:當前宏觀杠桿率保持基本穩定

為未來加大跨周期調節力度提供了政策空間

日前，中國人民銀行調查統計司發布文章《我國宏觀杠桿率增幅總體穩定》文章指出，2017年以來我國宏觀杠桿率年均增長約4.8個百分點，增幅總體穩定從國際上看，與主要經濟體相比，疫情以來我國杠桿率增幅相對可控，以相對較少的債務增量支持經濟較快恢復增長2021年以來，我國疫情防控得力，經濟穩步恢復，宏觀政策有效等因素共同推動宏觀杠桿率回到基本穩定的軌道，為加大政策跨周期調節力度，進一步加強對實體經濟的支持創造了空間

文章中還表示，宏觀杠桿率作為中期經濟周期變化的警戒線，當前保持基本穩定，能夠反映我國金融風險逐步收斂，也為未來加大跨周期調節力度提供了政策空間2021年杠桿率為272.5%，回到基本穩定的軌道，預計2022年增幅保持基本穩定，為未來金融體系繼續加大對實體經濟的支持創造了政策空間

從驅動因素來看，經濟增長率的變化是我國宏觀杠桿率變化的主要原因。2020年中國經濟受疫情影響，GDP增速遠低于潛在增速，是推高宏觀杠桿率的主要原因。2020年一季度，我國GDP出現負增長，上半年GDP負增長推動宏觀杠桿率快速上升。此后，隨著疫情的逐漸加重