IPO市場(chǎng)高歌猛進(jìn)浪潮中，2022年券商的投行座次將會(huì)發(fā)生哪些新的變化。

界面新聞通過(guò)整理公開(kāi)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，中信證券，中信建投，海通證券等IPO項(xiàng)目?jī)?chǔ)備充足的券商，在行業(yè)洗牌過(guò)程中或取得先發(fā)優(yōu)勢(shì)。就區(qū)域劃分來(lái)看，中東，南亞，北美等國(guó)，使用燃料油發(fā)電其品質(zhì)多以高硫?yàn)橹鳎鴮?duì)于日韓等國(guó)，使用燃料油發(fā)電其品質(zhì)多以低硫?yàn)橹鳌?/p>

此外，華泰聯(lián)合，中金公司，招商證券，國(guó)金證券，國(guó)信證券等也有迎頭趕上趨勢(shì)不過(guò)，相較于申報(bào)速度，近期券商會(huì)更注重項(xiàng)目材料的質(zhì)量，并不熱衷于搶頭籌

近期，不少投行廣招人馬，跑項(xiàng)目，增儲(chǔ)備毋庸置疑的是，全面注冊(cè)制下的投行大戰(zhàn)將更加白熱化

中信，中信建投，海通項(xiàng)目?jī)?chǔ)備最具優(yōu)勢(shì)

2021年，A股IPO募資超4900億元?jiǎng)?chuàng)歷史新高，自2019年以來(lái)兩市IPO實(shí)際募資金額已連續(xù)三年增長(zhǎng)，券商投行因此賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)。

數(shù)據(jù)顯示，2021年資本市場(chǎng)IPO通過(guò)率較2020的96.23%稍有下降，為90.56%，但也超過(guò)2019年84.66%的IPO通過(guò)率，依舊處于歷史高位。

最近幾天召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，要全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制業(yè)內(nèi)投行人士普遍認(rèn)為，2022年IPO的發(fā)行家數(shù)還會(huì)增長(zhǎng)，再融資規(guī)模也將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)從結(jié)構(gòu)來(lái)看，2022年主板IPO數(shù)量和募資金額占比將上升，此外北交所熱度也將延續(xù)，數(shù)量占比將會(huì)明顯提高

IPO審核維持高速發(fā)展之際，項(xiàng)目?jī)?chǔ)備豐富的券商將率先獲益從各家券商項(xiàng)目?jī)?chǔ)備來(lái)看，共有100家券商將為1936家企業(yè)提供IPO服務(wù)

投行IPO儲(chǔ)備項(xiàng)目體現(xiàn)了券商的后勁，具體到各家券商數(shù)量的排名，中信證券在審家數(shù)居首，共153家，市占率高達(dá)7.90%第二位是中信建投，在審項(xiàng)目共131家，市占率6.77%海通證券以95個(gè)在審項(xiàng)目緊隨其后，市占率4.91%

同時(shí)，項(xiàng)目?jī)?chǔ)備排在前十名的券商還有國(guó)泰君安證券，中金公司，華泰聯(lián)合，民生證券，國(guó)金證券，招商證券，申萬(wàn)宏源承銷(xiāo)保薦。

能夠看出，頭部券商在儲(chǔ)備項(xiàng)目方面集中度更高，前十名券商手握五成項(xiàng)目業(yè)內(nèi)人士表示，對(duì)于體量不同的券商來(lái)說(shuō)，分化也將更加明顯

投行人士何南野表示:未來(lái)投行業(yè)務(wù)資源將向大型券商集中，加劇馬太效應(yīng)，一線(xiàn)投行市占率有望繼續(xù)做大，龍頭券商投行有望實(shí)現(xiàn)百億收入。

有行業(yè)人士表示，IPO項(xiàng)目能夠?yàn)槿掏缎袔?lái)的不僅是一次性的首發(fā)承銷(xiāo)收入，更為關(guān)鍵的是，優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目意味著持續(xù)性的綜合融資需求。

集中度有望進(jìn)一步提升

2021年A股資本市場(chǎng)風(fēng)起云涌，伴隨著注冊(cè)制的推進(jìn)以及各項(xiàng)具有里程碑意義的改革舉措迅速落地實(shí)施，保薦機(jī)構(gòu)迎來(lái)IPO承銷(xiāo)盛宴。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2021年A股共有524只新股上市，募資總額5437.73億元，逾七成公司以注冊(cè)制方式發(fā)行。

在IPO承銷(xiāo)數(shù)量方面，2021年共20家券商保薦的項(xiàng)目數(shù)量不低于10家其中，中信證券保薦67家?jiàn)Z魁，中信建投，海通證券，華泰聯(lián)合，民生證券，國(guó)泰君安等位居前十

過(guò)會(huì)項(xiàng)目數(shù)量的多寡在很大程度上決定了券商IPO項(xiàng)目的承銷(xiāo)金額和收入。從8月份開(kāi)始，全球發(fā)電需求旺盛，天然氣和動(dòng)力煤價(jià)格飆升，市場(chǎng)對(duì)能源供應(yīng)緊張的擔(dān)憂(yōu)日益加劇，以燃料油發(fā)電的經(jīng)濟(jì)性得到體現(xiàn)，燃料油存在潛在的替換作用。

在IPO承銷(xiāo)規(guī)模方面，中信證券，中金公司首發(fā)承銷(xiāo)金額位居第一梯隊(duì)，分別承銷(xiāo)了849.56億元和805.08億元。

中信建投，華泰聯(lián)合，海通證券和國(guó)泰君安分別承銷(xiāo)了539.57億元，352.12億元，298.79億元和262.75億元此外，招商證券，民生證券，國(guó)信證券等8家券商首發(fā)承銷(xiāo)金額也超過(guò)百億元

在IPO承銷(xiāo)收入方面，還有9家券商超過(guò)10億元其中，中信證券首發(fā)承銷(xiāo)收入達(dá)到37.06億元，其次是中信建投證券和中金公司，首發(fā)承銷(xiāo)收入也超過(guò)20億元

除了上述券商，IPO承銷(xiāo)收入超過(guò)10億元的還有海通證券，華泰聯(lián)合，民生證券，國(guó)泰君安，招商證券和國(guó)金證券。。

2020，2021年雖然是投行大年，但市場(chǎng)分化也很明顯。未來(lái)是否仍有發(fā)電需求提振尚難以證偽。

注冊(cè)制，再融資新規(guī)等政策紅利帶來(lái)了巨大機(jī)會(huì)，頭部券商無(wú)疑是這些機(jī)會(huì)的最大受益者在行業(yè)分化的歷史進(jìn)程中，制度改革按下加速鍵，資源的天平愈加向頭部券商傾斜，而中小券商的生存空間正在被壓縮

具體來(lái)看，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局呈現(xiàn)兩大特征:一是行業(yè)集中度加速提升，前五家券商投行收入占行業(yè)五成之多，前十家券商占比達(dá)七成，已呈現(xiàn)三七分化態(tài)勢(shì)，二是頭部券商仍然保持高速增長(zhǎng)，而排名后三分之一的券商正在被加速出清。8月份巴基斯坦和孟加拉國(guó)取消了天然氣采購(gòu)招標(biāo)轉(zhuǎn)向采購(gòu)高硫燃料油用于發(fā)電需求，加上中東用電高峰已過(guò)，高硫發(fā)電需求被證偽，裂解價(jià)差開(kāi)始迅速回落。

光大證券分析師王一峰認(rèn)為:盡管證監(jiān)會(huì)對(duì)券商投行項(xiàng)目實(shí)行從嚴(yán)監(jiān)管，在壓實(shí)券商責(zé)任等方面提出更高要求，但并未改變?nèi)掏缎袠I(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展的局面。

光大證券統(tǒng)計(jì)顯示，從投行業(yè)務(wù)收入來(lái)看，2021上半年有28家券商實(shí)現(xiàn)投行業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)從投行業(yè)務(wù)市場(chǎng)格局來(lái)看，與2020年相比，排名前五公司仍保持領(lǐng)先地位，僅相對(duì)排名小幅變動(dòng)，且投行業(yè)務(wù)集中度進(jìn)一步提高，2021上半年CR5達(dá)到49%，連續(xù)五年提升，因此預(yù)計(jì)2022年伴隨著監(jiān)管的引導(dǎo)和頭部效應(yīng)的加強(qiáng)，投行業(yè)務(wù)集中度可能進(jìn)一步提升

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，頭部券商憑借強(qiáng)大的內(nèi)部協(xié)同，穩(wěn)健的風(fēng)控能力等有望獲得更高的市場(chǎng)參與度，預(yù)計(jì)投行業(yè)務(wù)的集中度將持續(xù)提升，頭部券商強(qiáng)者恒強(qiáng)。