最近幾天，豬飼料銷售廠商邦基科技遞交招股書，擬沖擊滬市主板。

從招股書來看，邦基科技計劃募集資金約6.9億元，其中約91.21%的募資將被用于長春，山西，云南等飼料生產(chǎn)基地產(chǎn)能的擴(kuò)建。

根據(jù)消息顯示，自成立以來邦基科技一直都主要從事豬飼料的研發(fā)，生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)，目前業(yè)務(wù)涉足豬料，蛋禽預(yù)混料，肉類反芻飼料，獸藥銷售等產(chǎn)業(yè)，公司主要產(chǎn)品包括豬預(yù)混料，豬濃縮料，豬配合料等。

2018年至2020年以及2021年上半年，邦基科技分別實現(xiàn)營業(yè)收入11.6億元，10.05億元，17.24億元和10.39億元，同時公司實現(xiàn)歸母凈利潤分別為4357.51萬元，5342.91萬元，1.12億元和6748.81萬元。

值得一提的是，邦基科技現(xiàn)有產(chǎn)能的利用率其實并不高，2018年和2019年時豬配合料和豬濃縮料產(chǎn)能利用率大約都只有50%左右，2020年在生豬飼養(yǎng)一度十分火爆的情況下，邦基科技主要產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率有所提升。

不過即使如此，到2021年上半年時豬配合料，組濃縮料和豬預(yù)混料產(chǎn)能利用率仍然分別只有80.69%，67.58%和69.81%，若IPO募資全部達(dá)產(chǎn)后新增產(chǎn)能如何全部消化還很難說。

從客戶角度來說，邦基科技絕大部分產(chǎn)品的銷售對象都是自然人及個體工商戶類型的客戶，2018年至2020年以及2021年上半年，向這類客戶銷售金額占公司當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入比重分別為85.78%，91.68%，89.46%和85.67%。

而造成這種局面的原因之一是，更多對手公司采取飼料+養(yǎng)殖全產(chǎn)業(yè)鏈整合模式，從而發(fā)揮縱向一體化的優(yōu)勢以降低養(yǎng)殖成本，并通過養(yǎng)殖業(yè)務(wù)調(diào)節(jié)飼料業(yè)務(wù)產(chǎn)能。2018年至2020年，邦格科技分別實現(xiàn)營業(yè)收入16億元，10.05億元，124億元，實現(xiàn)凈利潤43551萬元，53491萬元，12億元。。

對此邦基科技也坦言由于公司僅專注于飼料業(yè)務(wù)不從事養(yǎng)殖業(yè)務(wù)，雖然受到豬價周期的影響較小，但也存在一定的競爭劣勢。

另外，在招股書中邦基科技也提到，公司產(chǎn)品的銷售具有很大的區(qū)域集中風(fēng)險，報告期內(nèi)華東和東北地區(qū)合計銷售金額占當(dāng)期總收入比重分別達(dá)到79.71%，77.74%，78.86%和76.52%，其中僅來自山東省的銷售收入占當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入比重就達(dá)到56.85%，50.58%，51.09%和48.27%。邦基科技主要從事豬飼料的研發(fā)，生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括豬批，豬精，豬預(yù)混料。