最近幾天，豬飼料銷售廠商邦基科技遞交招股書，擬沖擊滬市主板。

從招股書來看，邦基科技計劃募集資金約6.9億元，其中約91.21%的募資將被用于長春，山西，云南等飼料生產基地產能的擴建。

根據消息顯示，自成立以來邦基科技一直都主要從事豬飼料的研發，生產和銷售業務，目前業務涉足豬料，蛋禽預混料，肉類反芻飼料，獸藥銷售等產業，公司主要產品包括豬預混料，豬濃縮料，豬配合料等。

2018年至2020年以及2021年上半年，邦基科技分別實現營業收入11.6億元，10.05億元，17.24億元和10.39億元，同時公司實現歸母凈利潤分別為4357.51萬元，5342.91萬元，1.12億元和6748.81萬元。

值得一提的是，邦基科技現有產能的利用率其實并不高，2018年和2019年時豬配合料和豬濃縮料產能利用率大約都只有50%左右，2020年在生豬飼養一度十分火爆的情況下，邦基科技主要產品的產能利用率有所提升。

不過即使如此，到2021年上半年時豬配合料，組濃縮料和豬預混料產能利用率仍然分別只有80.69%，67.58%和69.81%，若IPO募資全部達產后新增產能如何全部消化還很難說。

從客戶角度來說，邦基科技絕大部分產品的銷售對象都是自然人及個體工商戶類型的客戶，2018年至2020年以及2021年上半年，向這類客戶銷售金額占公司當期主營業務收入比重分別為85.78%，91.68%，89.46%和85.67%。

而造成這種局面的原因之一是，更多對手公司采取飼料+養殖全產業鏈整合模式，從而發揮縱向一體化的優勢以降低養殖成本，并通過養殖業務調節飼料業務產能。2018年至2020年，邦格科技分別實現營業收入16億元，10.05億元，124億元，實現凈利潤43551萬元，53491萬元，12億元。。

對此邦基科技也坦言由于公司僅專注于飼料業務不從事養殖業務，雖然受到豬價周期的影響較小，但也存在一定的競爭劣勢。

另外，在招股書中邦基科技也提到，公司產品的銷售具有很大的區域集中風險，報告期內華東和東北地區合計銷售金額占當期總收入比重分別達到79.71%，77.74%，78.86%和76.52%，其中僅來自山東省的銷售收入占當期主營業務收入比重就達到56.85%，50.58%，51.09%和48.27%。邦基科技主要從事豬飼料的研發，生產和銷售，主要產品包括豬批，豬精，豬預混料。