為了金融地產(chǎn)，換換賽道對一些基金經(jīng)理而言，那是不可能的

盡管新能源主題基金面臨熱門賽道拔估值行情結(jié)束的爭議，而降準因素下重倉金融地產(chǎn)的基金凈值走勢強勁，大有搶奪跨年行情紅利之勢，但有重倉新能源的網(wǎng)紅基金經(jīng)理接受券商中國記者采訪時表示，新能源賽道的吸引力在于市場空間，而非短期估值高低，不會因為市場風格變化和短期業(yè)績排名追逐熱點。

長城基金的一位人士也認為，長期繼續(xù)看好新能源賽道，但短期資金很可能從前期的主流板塊分流，進入房地產(chǎn)，金融板塊，兩大板塊的基金的低配已到歷史極端底部，年底前存在從金融地產(chǎn)等非主流賽道進行博弈的可能。。

金融地產(chǎn)板塊帶飛基金凈值

日前，西部利得策略優(yōu)選基金凈值再次拉升，最近一周凈值上漲8%，位居周榜全市場第一名，最近一個月凈值漲幅14%，也位居全市場前五。

西部利得策略優(yōu)選基金難道又是一只新能源主題基金顯然不是，該基金的主要對象是此前市場不受待見的金融地產(chǎn)根據(jù)西部利得策略優(yōu)選基金披露的持倉信息顯示，截至今年第三季度末，西部利得策略基金約40%的倉位投向了金融板塊，約24%的倉位投向了房地產(chǎn)

也就是說，金融地產(chǎn)板塊合計占上述基金倉位的64%為何要以如此大的倉位投向傳統(tǒng)舊經(jīng)濟上西部利得策略基金經(jīng)理何奇表示，伴隨著國內(nèi)高頻經(jīng)濟數(shù)據(jù)的邊際走弱，判斷跨周期宏觀調(diào)節(jié)的必要性不斷加強，貨幣和財政政策邊際上有向好預期基于此，市場可能存在較多機會，尤其是低估值和穩(wěn)增長方向的看點較多，從7月份基金即開始逐步加倉，并在結(jié)構上加大了向金融地產(chǎn)，基建產(chǎn)業(yè)鏈等方向的配置力度，同時大幅降低了前期對可選消費行業(yè)的配置力度

在選股方面，上述基金經(jīng)理重點加倉了估值較低且受益于政策邊際寬松的價值藍籌股比如招商蛇口，廣發(fā)證券，同花順，萬科A，華新水泥等金融地產(chǎn)股

博弈資金或從新能源基金抽離

金融地產(chǎn)在A股的蘇醒，直接因素來自政策上的利好。

廣發(fā)基金表示，降準整體上利好市場，預期短期受政策壓制影響最大的金融地產(chǎn)板塊，大盤價值風格有望得到修復由于結(jié)構性寬信用的方向仍在高端制造，綠色能源和中小微企業(yè)，從更長的時間維度來看，降準更利好的可能是以科技制造為主的中小盤成長風格

廣發(fā)基金宏觀策略部分析指出，此次央行降準為全面降準，以置換MLF為主，符合預期共計釋放長期資金約1.2萬億元，操作方式上基本與7月年中降準類似，釋放的一部分資金將被金融機構用于歸還到期的中期借貸便利

廣發(fā)基金表示，降準整體上利好市場，預期短期受政策壓制影響最大的金融地產(chǎn)板塊，大盤價值風格有望得到修復由于結(jié)構性寬信用的方向仍在高端制造，綠色能源和中小微企業(yè)，從更長的時間維度來看，降準更利好的可能是以科技制造為主的中小盤成長風格

上述基金公司分析指出，此次央行降準為全面降準，以置換MLF為主，符合預期共計釋放長期資金約1.2萬億元，操作方式上基本與7月年中降準類似，釋放的一部分資金將被金融機構用于歸還到期的中期借貸便利

國泰君安策略團隊也認為，伴隨著房企端融資寬松推進，居民端按揭貸款投放提速，行業(yè)負反饋預期有望打破，金融地產(chǎn)板塊迎來估值修復此外，Omicron疫情爆發(fā)預期下經(jīng)濟修復節(jié)奏不確定性抬升，高景氣獨立賽道進一步凸顯盈利優(yōu)勢

短期來看，市場資金很可能從前期主流板塊分流，進入房地產(chǎn)，金融相關板塊長城基金向威達分析認為，一方面，這些板塊的估值和機構配置都到了歷史極端底部另一方面，從資金博弈的角度來說，今年市場分化比較嚴重，年底前市場存在從非主流板塊博取相對收益的可能房地產(chǎn)方面，本次政治局會議明確提出，要推進保障性住房建設，支持商品房市場更好滿足購房者的合理住房需求，促進房地產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展和良性循環(huán)，一定程度上表明房地產(chǎn)行業(yè)的系統(tǒng)性風險已經(jīng)基本釋放

拔估值行情之后怎么投。銀行，保險和地產(chǎn)板塊11日聯(lián)袂反彈，帶動滬綜指重上250天年線。

受短期資金博弈熱點影響，金融地產(chǎn)等低估值舊經(jīng)濟的蘇醒，相當程度上影響了新能源主題基金的凈值表現(xiàn)。

與金融地產(chǎn)類基金形成鮮明對比的是，前期重倉新能源的主題基金在最近一周顯著受累，多只排名靠前的新能源類網(wǎng)紅基金最近一周收益歸負，券商中國記者注意到，在主投A股的主動權益類基金最近一周的跌幅榜中，相當比例來自新能源主題基金。但在筆者看來，金融地產(chǎn)股只是脈沖式反彈行情，難以擔當重啟牛市的重任。

新能源主題基金真的準備讓位給金融地產(chǎn)了嗎。在10月份PPI同比增速創(chuàng)下26年最高之時，游資開始押注信貸政策轉(zhuǎn)向，樂觀者開始預測地產(chǎn)股已見大底。

諾德基金基金經(jīng)理曾文宏表示，A股市場未來大概率呈現(xiàn)結(jié)構性行情但由于高景氣的電動車，新能源賽道的基數(shù)相對較高，市場預期也非常充分，所以即使業(yè)績依然優(yōu)秀，但單純拔估值的行情可能會結(jié)束

他認為，這些主流賽道的資金，可能會分散到明年新涌現(xiàn)出的真成長領域，如果還存在跨年行情或者明年春季躁動行情，券商等金融板塊可能會存在不錯的機會。

興業(yè)基金劉方旭也認為，從機會來看，預計明年年中以后，調(diào)整時間較長的板塊伴隨著基本面的觸底回升，主要細分賽道都會有比較好的表現(xiàn)機會從風險來看，前期漲幅較高的一些板塊可能面臨震蕩的風險，但從宏觀經(jīng)濟增長看，新能源賽道未來多年都將是資本市場的投資主線

我不會換賽道，短期的估值高低實際上對長期投資沒有實際意義，新能源的投資更應該從市場空間上去判斷華南地區(qū)一位管理300億資金的基金經(jīng)理接受券商中國記者采訪時表示，對新能源這種偉大的投資機會，可以犧牲短期業(yè)績和排名，更應該從更長期的布局角度去看待新能源賽道

上述基金經(jīng)理強調(diào)，新能源行業(yè)尤其是鋰電，光伏的吸引力目前是A股市場最大的，其他行業(yè)不具備長期投資的吸引力，切換熱點博弈某些投資機會很難換來基金的長期業(yè)績表現(xiàn)。