日前，恒生指數開盤后一路向下，跌幅一度超2%，低見23175點，臨近尾盤跌幅有所收窄，終報23475點，跌1.58%，刷新自2020年10月以來的13個月新低另外，恒生科技指數收報6028點，跌2%，距成立以來最低點僅高270點

在刷新年度低點之前，恒指11月29日已開始向下探底，當日，美團拖累恒指下降約200點，而恒指距離去年10月最低點只剩一百點左右。

恒生指數成分股在11月30日只有6收漲，余下54只成分股下跌，當中，華潤置地以5%的跌幅居首，長江基建集團，香港交易所，美團，阿里，蒙牛等跌幅居前而收漲的少數派包括信義光能漲4.8%，李寧與安踏分別漲2.9%與1%

美團:兩日拖累恒指下跌250點

繼昨日大跌7%后，美團再次大幅下跌，盤中跌幅一度達5%，截至收市，美團報238港元/股，跌2.86%，拖累恒指下跌51點。

值得注意的是，披露第三季度業績后短短10個交易日，美團股價最大調整幅度已超過兩成根據港交所公告，美團第三季度營業損失人民幣101億元，調整后凈虧損55.3億元不過，在營收方面仍有大幅增長，公司第三季度營收達人民幣488億元，同比增長37.9%

廣發證券認為美團Q3核心主業高增長，戰略升級，強化長期目標第三季度美團年交易用戶數和活躍商家數分別為6.68億和830萬，均創歷史新高用戶年均交易筆數達到34.4筆外賣業務受到宏觀經濟和疫情影響，增速相對放緩酒店預訂業務受8月新冠疫情反復的影響，但與2019 年及2020 年同期相比仍實現了正增長美團升級零售+科技戰略，加大研發投入，美團優選虧損將逐步收窄Q3 新業務收入同比大幅度增長66.74%至137.23 億元，環比增長14.06%

阿里:年內數次刷新歷史新低

阿里再創上市后新低，30日收報127.3港元/股，跌2.08%根據財聯社記者統計，其股價在今年8月，10月與11月均創造過當時的歷史新低，阿里今年創新低的次數可能也同時刷新了歷史紀錄

同時，今日阿里健康與恒隆地產，長和等地產股及海底撈一同創下一年新低。

國信證券在阿里績后發表研報，稱其第三季度收入和利潤均低于預期，考慮經濟放緩，核心品類受到沖擊，下調為增持評級看好阿里云業務的增長空間，但是其核心電商平臺業務目前面臨著政策監管，宏觀經濟放緩，核心品類受到沖擊的三重壓力最終下調其收入增長預期采用分布估值法進行估值，給予其 2022 年對應的估值區間為 207—224 港幣

港交所:一邊加緊上新，一邊加速下跌

新股市場上開掛的港交所，則收報430港元/股，跌3.73%，創半年內新低。

有趣的是，恒指一再探底的同時，港股新股市場依舊熱鬧非凡11月30日7只新股同時招股，1只新股等待暗盤，新股當中既有首次或二次上市的中概股網易云音樂與微博，又有拆分自順豐的即時配送股順豐同城，還有國民度很高的中醫連鎖品牌固生堂等上一次打新人手頭有如此多選擇時，是七月上旬，彼時，恒生指數還在28000點左右

恒指大跌情況下，諸多公司搶著上市，一邊是恒指的跌跌不休及破凈，一邊是港交所上市新股市值創下新的歷史記錄在這樣的貪婪與恐懼相互撕扯之時，港股是否掉入了估值陷阱怪圈

港股找尋的底，到底在哪里。

數據顯示，年初至今，恒生指數下跌約13%，恒生中國企業指數下跌約22%，恒生科技跌幅接近三成，在全球主要股市中表現居后同時期的A股與納斯達克指數均大幅跑贏港股

面對港股的一再探底，機構之間也出現了不同的解讀中金上周四發表題為《港股:新冠新形勢抑制短期情緒》的研究報告，指雖然新冠變異病毒正在傳播，監管不確定性猶存以及外部波動等因素將在短期抑制市場表現，進而導致市場可能仍然出現盤整，但我們認為投資者也無需過于悲觀由于市場估值水平仍然較低而且國內政策和監管環境持續放松，我們相信在近期波動背景下H股市場的比較優勢和配置價值逐步顯現投資建議方面，在上游壓力緩解但增長持續回落的背景下，我們建議逐步偏向中下游，特別是優質成長股，把握受波動情緒重挫后的修復機會中長期來看，我們建議投資者基于國內政策支持的長期主題趨勢進行布局

廣發香港則認為，港股的風險可能來自病毒擴散超預期，通脹上行超預期，及政策收緊超預期從量價表現來看，一三季度港股成交均顯著放量，其中一季度屬于沖高回落，恒生綜指的最大回撤達到16%，最終收漲3.6%，恒指也漲4.2%，三季度則是放量重挫，綜指跌去15.4%，創下近十年以來第二大單季跌幅，恒指也跌去14.8%相比之下，二季度和四季度則較為平淡行業層面，2021年新經濟股整體褪去了光環，資訊科技業和醫療保健業先后沖高回落，可選消費業中的新能源車和運動服飾板塊為碩果僅存的亮點傳統板塊則呈現出幾家歡喜幾家愁的格局

中歐基金則在11月22日—12月3日期間，推出中歐港股通精選一年持有混合，并認為有三個信號預示著當前港股已經來到底部區間，即將出現歷史性機遇一是港股企業再融資金額處于低點，二是港股上市公司出現大量回購:三是AH股溢價指數高于近10年90%以上水平