在翻倍基的洗腦下，胃口已被養肥的基民對高波動高收益的基金情有獨鐘，那么固收+基金是真火還是假火。

伴隨著利率下行，資管新規打破剛兌，固收+基金產品的市場需求迅速放開，似乎越來越吸引投資者的注意，但固收+產品的發行也顯然需要A股時點的配合。

今年前三季度A股市場主題行情輪動不止，新能源更是貫穿三個季度，可是在權益類基金的最佳業績于今年三季度末達到年內新高時，A股市場開始了一輪震蕩波動行情，許多權益類基金因高集中度，單一賽道持倉，導致在四季度出現顯著的凈值波動，在此情況下，業績相對穩定，回撤少，波動低的固收+基金，受到部分資金的密切關注。

固收+基金的優勢，大致類似在低波動的債基和高波動的偏股基金中，做一個收益平衡華南地區一家基金公司人士指出，固收+基金以追求絕對收益為目標，以固收類資產打底，在嚴格的風險控制之下，以權益類資產增厚收益，力求達到股債最佳平衡固收+基金相對于貨幣基金，純債基金而言，收益彈性更大，相對于權益類基金而言，風險控制更為出色

零售渠道不好賣，機構更熱衷

這位基金公司人士直言，即便年底股票市場震蕩加劇，權益類基金凈值也有所波動，但散戶等零售渠道還是比較認可主動權益類基金，但固收+基金產品就更多受機構資金歡迎，散戶對此類產品的興趣一直不算濃厚，零售渠道的固收+產品能賣上十億，已算杰作。

前述深圳基金公司所推出的固收+基金，目前仍在發行當中，該基金公司人士稱，一些大公司的固收+產品募集情況也不太良好，他們目前在發的固收+產品銷售情況也大致類似可是在固收+基金難賣的一面，則是固收+基金規模同比增長，數據統計顯示，今年以來新成立的固收+基金產品接近320只，總募集規模達4800億，較2020年固收+類產品的發行總規模有接近30%的增長，那這部分增量如何而來

增量確實有不少，但主要是頭部公司的增長，同時增量也相當程度來自機構，零售的增量不太明顯華南地區的另一家基金公司人士也持類似觀點，并認為固收+產品處于一個散戶認知接受的滲透階段，但在權益類基金高收益高波動的背景下，固收+基金受散戶資金的接受度還處于逐步增長中。

固收+產品業績穩健，接受度正在提升

同泰基金公司一位人士接受采訪時認為，固收+基金產品受資金關注，主要還是2021年是《資管新規》過渡期最后一年，資管產品正式邁入凈值化時代代表剛性兌付的信托資產規模從2017年4季度末26.25萬億元的高點漸次回落截至2020年4季度末，信托資產規模為20.49萬億元，同比下降5.17%，比2019年4季度末減少1.12萬億元，比2017年4季度末歷史峰值減少5.76萬億元凈值化的另一特征是預期收益持續下行:截至2021年3月，短期銀行理財產品平均年化收益率已降至4%以下，為滿足客戶收益需求，保險，銀行理財，信托等廣義基金對權益市場的配置比例將逐步提高

與此同時，一些投資者也注意到，更高的基金收益往往伴伴隨著波動，部分理財破凈或者收益不達預期但權益類基金業績不太連續穩定的現實相比，在過去5年，偏債混合基金指數整體表現穩健，累計收益率為35%，大幅跑贏綜合債指數，且波動率遠低于滬深300指數，體現出了穩健基礎之上的投資性價比

經濟持續下行，宏觀流動性大概率維持寬松，支撐債券估值，但純債收益可能難以滿足投資者的收益要求同泰基金公司人士表示，疊加可轉債和小部分股票的固收+兼顧了風險和收益，還可以通過打新實現收益增強，此類產品正處于一個接受度提升的過程。