四季度是光伏安裝的旺季，但年初以來硅料持續漲價，讓業內有人歡喜有人愁根據三季報披露，年中報告行情基本延續，上游硅料廠商享受到行業高景氣帶來的漲價紅利，利潤大幅增長從電池到元器件的下游硅料，因為漲價不如上游，利潤率被壓縮

日前，硅產業分會公布最新價格本周國內單晶復喂價格在26.7—27.6萬元/噸之間，成交均價為27.22萬元/噸，較上月上漲0.15%致密料價格區間為26.5—27.4萬元/噸，成交均價為26.97萬元/噸，較上月上漲0.11%

行業分析師告訴財聯社，只有明年新產能落地后，硅料才能止漲止跌年內下游元器件和終端企業仍需承受成本上漲的壓力，上下游博弈觀望狀態仍將持續零部件企業的利潤被攤薄后，可能會繼續面臨收入難以增加的局面

上游硅料享受高景氣紅利。

由于硅料新產能交付速度仍落后于下游擴張速度，經過短暫調整后，硅料價格再次上漲，并在下半年突破新高受益于硅料量價齊升，以及覆蓋成本上漲的漲價幅度，多晶硅企業利潤逐季增長，三巨頭營收亮眼

財務報告顯示，大全能源前三季度產銷兩旺，實現多晶硅產量6.3萬噸，銷量6.37萬噸，同比分別增長11.89%和23.42%業績方面，公司前三季度實現營收83.05億元，凈利潤44.73億元，同比增速分別為177.16%和799.73%第三季度，公司實現營收37.93億元，同比增長336.95%，凈利潤23.10億元，同比增長113.274%

前三季度，TBEA銷售多晶硅5.56萬噸，實現營收391.06億元，凈利潤51.91億元，同比增速分別為32.66%和233.67%第三季度，TBEA實現營收166.41億元，凈利潤20.85億元，同比增速分別為44.33%和227.92%

前三季度，通威實現營收467億元，凈利潤59.45億元，同比增速分別為47.42%和78.38%第三季度實現營收201.4億元，凈利潤29.79億元，同比增速分別為55.63%和28.29%

值得注意的是，光伏發電行業上游多晶硅產業鏈已形成寡頭壟斷局面，多晶硅行業CR5從2018年的60.3%上升至2020年的87.5%進入四季度后，前期新建硅產能陸續進入試生產，新增產能加速落地

日前，通威股份子公司永祥新能源舉行5.1萬噸高純晶硅項目二期進入生產運營階段，另有5萬噸高純晶硅項目計劃年底前投產據大全能源介紹，三期B階段年產3.5萬噸多晶硅擴建項目正在建設中，預計年底建成投產，2022年3月底前達產

業內分析人士對財聯社表示，在階段性供需錯配的影響下，硅料持續處于緊平衡狀態，今年以來，價格幾乎每周都在上漲目前硅市場持續處于緊平衡狀態，供應緊張，四季度硅降價的可能性較低，上游企業全年業績可期

短期

此外，大多數企業還經歷了低于營收的利潤增長率，甚至虧損33，360金高科技營收同比增長50%以上時凈利潤僅增長1.62%，非凈利潤同比下降9.73%，東方日升歸屬于上市公司股東的凈利潤3.54億元，同比減少45.33%，扣非后凈虧損2.3億元

對此，有分析人士告訴財聯社，出現這種情況主要是因為今年以來硅料價格大幅上漲，已經傳導到硅片，電池，元器件等各個環節持續漲價但下游議價能力較弱，價格漲幅不及上游，導致毛利水平下降，但企業利潤并沒有伴隨著市場規模的增長而增加

值得注意的是，第四季度的組裝熱潮，可能會加劇添加零部件的企業收不到營收，增加利潤的局面據硅產業分會分析，上下游博弈的觀望狀態將持續到硅料環節供需關系明朗根據整體供需關系推斷，硅料價格短期內仍將穩定在較高水平一方面是下游零部件訂單的良好執行和價格上漲的持續支撐

但另一方面，即使組件端庫存積壓或訂單漲價動力不足等壓力向上游傳導，硅片企業仍將因斷電，集成企業保組件端利潤等因素繼續面臨降低開工率的壓力，硅料端也將面臨降耗降產等問題。在2021中國水泥經濟論壇上，業內專業人士分析，今年淡季價格超賣的核心原因有很多。一是新基建，房地產項目資金不足，施工進度放緩是傳統雨季的提前。三是包括鋼價暴漲，建黨百年等外部因素疊加。第四，當地企業通過技術改造釋放新的生產能力和增加實際供應。