航運(yùn)價格飆升，領(lǐng)先股票中遠(yuǎn)空海再次報告良好的結(jié)果。

日前，中遠(yuǎn)空海披露2021年第三季度報告顯示，今年前9個月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入2314.79億元，同比增長96.65%，歸屬于上市公司股東的凈利潤675.9億元，同比增長1650.97%。2021年7月8日，中國國際資本股份有限公司發(fā)布研究報告《中遠(yuǎn)海控：1H21大幅預(yù)增符合預(yù)期短期業(yè)績確定性仍強(qiáng)》，研究員劉剛賢，杭城，楊鑫。研究報告顯示，由于外貿(mào)集裝箱運(yùn)輸市場持續(xù)超預(yù)期高景氣，下半年新的長期協(xié)議價格逐步體現(xiàn)，2021年盈利預(yù)測上調(diào)24%至7491億元，2022年盈利預(yù)測上調(diào)15%至269.20億元。維持a股/H股跑贏行業(yè)的評級，將a股目標(biāo)價上調(diào)21%至472元，對應(yīng)2021年市盈率7倍，上漲28.0%，h股目標(biāo)價上調(diào)2496至277港元(E，考慮10得3免權(quán)港股股價)，對應(yīng)2021年市盈率5倍，上漲31%。。

在10月29日上午召開的股東大會上，中遠(yuǎn)空海執(zhí)行董事兼總經(jīng)理楊志堅表示，從供需角度來看，未來很長一段時間，市場基本面不會發(fā)生根本性變化該公司副總經(jīng)理陳帥也強(qiáng)調(diào)，集裝箱運(yùn)輸市場已經(jīng)達(dá)到拐點的消息是不真實的

值得一提的是，當(dāng)天出席會議的部分股東向界面新聞記者指出，普遍認(rèn)為，時隔10年后，中遠(yuǎn)空海將于明年恢復(fù)現(xiàn)金分紅根據(jù)消息顯示，中遠(yuǎn)空海總會計師張明文在股東大會上表示，公司實施現(xiàn)金分紅的目標(biāo)明確，措施明確預(yù)計公司今年年底將符合分紅條件，具體分紅方案將在年報發(fā)布時公布

毛利率持續(xù)提升。

其中，第三季度，中遠(yuǎn)空海實現(xiàn)單季度營收922.14億元，同比增長111.23%，歸母凈利潤304.92億元，同比增長1019.81%今年前兩個季度，公司一，二季度單季營收分別為648.43億元和744.22億元，同比分別增長79.58%和96.14%同期歸母凈利潤分別為154.52億元和216.46億元，同比分別增長5200.62%和2459.65%

此外，公司毛利率持續(xù)上升2021年前三季度，其單季度毛利率分別為33.21%，42.62%和52.05%，高于2020年的14.21%2021年前三季度，中遠(yuǎn)空海整體毛利率約為43.74%

對此，中遠(yuǎn)空海解釋稱，集裝箱航運(yùn)業(yè)務(wù)量上升，業(yè)務(wù)效益大幅提升，碼頭業(yè)務(wù)效益穩(wěn)步提升據(jù)介紹，公司主要從事集裝箱航運(yùn)業(yè)務(wù)和碼頭業(yè)務(wù)，通過全資子公司中遠(yuǎn)海運(yùn)集裝箱行及其控股子公司OOCL國際經(jīng)營集裝箱船舶517艘，約298萬標(biāo)準(zhǔn)箱通過控股子公司中遠(yuǎn)海運(yùn)港，在全球36個港口運(yùn)營210個集裝箱泊位，年設(shè)計處理能力1.36億標(biāo)準(zhǔn)箱

消息稱，2021年前三季度，受新冠肺炎疫情反復(fù)影響，全球集裝箱物流供應(yīng)鏈持續(xù)受到港口擁堵，集裝箱短缺，內(nèi)陸運(yùn)輸延誤等復(fù)雜情況的挑戰(zhàn)和沖擊集裝箱航運(yùn)市場供不應(yīng)求，海運(yùn)費(fèi)價格持續(xù)高位波動報告期內(nèi)，中國出口集裝箱運(yùn)價指數(shù)平均值為2398.80點，較上年同期增長168.50%

2021年1—9月，中遠(yuǎn)集裝箱航運(yùn)業(yè)務(wù)貨運(yùn)量為2044.712萬標(biāo)準(zhǔn)箱，同比增長8.03%截至2021年9月底，運(yùn)營船隊由517艘集裝箱船組成，運(yùn)力為2，979，778標(biāo)準(zhǔn)箱報告期內(nèi)，公司集裝箱航運(yùn)業(yè)務(wù)收入約2271.73億元，凈利潤797.61億元

同期，在碼頭業(yè)務(wù)方面，2021年1—9月，中遠(yuǎn)空海所屬中遠(yuǎn)海運(yùn)港總吞吐量為9643.13萬標(biāo)準(zhǔn)箱，同比增長5.86%其中，公司控股碼頭為1728.21萬標(biāo)準(zhǔn)箱，同比增長4.93%，參建碼頭7914.92萬標(biāo)準(zhǔn)箱，同比增長6.06%9月，公司旗下中遠(yuǎn)船務(wù)港宣布收購德國漢堡港Tollerort碼頭集裝箱碼頭35%股權(quán)

現(xiàn)金分紅被釘住

值得一提的是，10月29日上午，中遠(yuǎn)空海召開2021年第一次臨時股東大會，審議了《關(guān)于公司訂造六艘14092TEU箱位及四艘16180TEU箱位集裝箱船舶的議案》，《關(guān)于公司訂造十艘16000TEU箱位集裝箱船舶的議案》，《關(guān)于調(diào)整中遠(yuǎn)海控 2021，2022 年持續(xù)性關(guān)聯(lián)交易年度上限的議案》三項議案

同時，楊志堅指出，在供給方面，一是新增產(chǎn)能的總交付能力有限據(jù)Alphaliner統(tǒng)計，預(yù)計2022年交付船舶169艘，106萬標(biāo)準(zhǔn)箱，比今年減少5.7%，二是有效產(chǎn)能不能充分釋放由于全球疫情反復(fù)，歐美勞動力短缺，2022年港口擁堵仍將持續(xù)根據(jù)Drewry的預(yù)測，2021年全球有效產(chǎn)能損失為17%，2022年為12%第三，租船市場仍然供不應(yīng)求受上述三大因素影響，2022年集裝箱運(yùn)輸市場仍將處于運(yùn)力不足狀態(tài)

Drewry預(yù)測，2021年全球集裝箱加權(quán)平均運(yùn)價指數(shù)同比增長147.6%，2022年將在今年高基數(shù)的基礎(chǔ)上進(jìn)一步增長4.1%同時，2021年全球班輪公司的EBIT規(guī)模將達(dá)到1500億美元，預(yù)計2022年將略高于1550億美元有鑒于此，楊志堅認(rèn)為，根據(jù)專業(yè)機(jī)構(gòu)的最新預(yù)測數(shù)據(jù)和公司近期年度競價情況，管理層對2022年市場持樂觀態(tài)度

運(yùn)輸市場已經(jīng)到了拐點的消息不是真的中遠(yuǎn)集團(tuán)副總經(jīng)理陳帥回應(yīng)市場質(zhì)疑稱，截至目前，公司未觀察到海運(yùn)費(fèi)

的拐點來臨，市場訂艙需求依然強(qiáng)勁，港口擁堵狀況短期難有實質(zhì)性改善，目前的運(yùn)價高位運(yùn)行預(yù)計還將持續(xù)一段時間。目前的股價是2021年市盈率的3/5倍。

在該人士看來，前期，網(wǎng)傳的海運(yùn)費(fèi)下跌由兩個因素造成:一方面是由于貨代之間相互交易的影子運(yùn)價短期內(nèi)快速下調(diào)造成的，這是出于他們的一些恐慌心理，使得此前嚴(yán)重脫離實際運(yùn)費(fèi)水平的泡沫有所破裂，但這部分貨量占到全球海運(yùn)成交總量的比重極低，不會對整個運(yùn)價體系造成實質(zhì)性影響另一方面，實施該運(yùn)價的多為新入市場的玩家，但當(dāng)他們的船舶在美國碼頭經(jīng)歷了超過1個多月的超長等泊時間之后，貨主對其信心跌至谷底，也導(dǎo)致了這些玩家的運(yùn)價開始下跌

對于2022年度長協(xié)談判，陳帥表示，總體呈現(xiàn)兩大特征:一是客戶簽約意愿強(qiáng)烈，談判工作較往年明顯提前，一方面，貨主急需通過契約與班輪公司建立穩(wěn)固的合作關(guān)系，另一方面，交通部鼓勵班輪公司與貨主企業(yè)積極簽訂長期運(yùn)輸合同，提供穩(wěn)定的供應(yīng)鏈服務(wù)保障二是2022年各航線長協(xié)量價齊升，從目前談判工作的推進(jìn)情況來看，相比今年，2022年的長協(xié)貨量將有明顯增加，運(yùn)價將有大幅上升，更長合同期限的合同數(shù)量將繼續(xù)增加

此外，針對跨太平洋航線快航服務(wù)業(yè)務(wù)，陳帥稱，為了緩解供應(yīng)鏈紊亂，多家公司新開美線直航，其中有船公司，也有跨界經(jīng)營的貨主和貨代，但事實是，供需關(guān)系沒有得到有效緩解，當(dāng)然也沒有對太平洋航線市場造成沖擊一方面，這些新增的運(yùn)力投入占現(xiàn)有市場運(yùn)力的比重不足2%，這個比例注定其影響十分有限，另一方面，老牌船公司相對于市場新進(jìn)入者而言具有一定優(yōu)勢

公司身處的行業(yè)是一個重資產(chǎn)的行業(yè)，但中遠(yuǎn)海控經(jīng)過數(shù)十年的積淀，在海外營銷，資源集聚和集疏運(yùn)能力方面已具備了明顯的優(yōu)勢，公司擁有成熟的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)和豐富的儲備，這是我們得天獨(dú)厚的軟實力這種軟實力的打造不是短期發(fā)力就能實現(xiàn)的，它需要的是長遠(yuǎn)的布局和長時間的堅持在陳帥看來，這次多家公司新進(jìn)，甚至跨界經(jīng)營美線，反而凸顯了老牌班輪公司的優(yōu)勢和重要性

近期，限電限產(chǎn)政策對不少上市公司產(chǎn)生影響對此，陳帥表示，目前這對集運(yùn)市場影響微乎其微，市場貨量依舊充足，預(yù)計今年第四季度乃至明年上半年貨運(yùn)需求依然保持強(qiáng)勁，歐美航線客戶出貨情況未受到政策影響，僅部分高能耗產(chǎn)品出貨較為集中的航線貨量有少量松動，但對于像中遠(yuǎn)海控這樣航線網(wǎng)絡(luò)非常完善的企業(yè)而言，這部分貨量占公司整體貨量比重非常微小

今年三季度以來，中遠(yuǎn)海控股價在今年7月初沖至25.69元/股后開始大幅回落日前，該公司股價報漲4.89%至16.53元/股，較7月初高位回落35.66%

在10月29日上午召開的股東大會上，中遠(yuǎn)海控總會計師張銘文表示，上市公司實施現(xiàn)金分紅是對股東回饋的最直接方式，董事會和管理層非常重視現(xiàn)金分紅的安排，公司實施現(xiàn)金分紅的目標(biāo)是清晰的，措施是明確的，預(yù)計今年年底公司將具備分紅的條件，具體的分紅方案將在年報發(fā)布時予以公布有當(dāng)日參會的股東對界面新聞記者指出，大家普遍認(rèn)為，時隔10年后，中遠(yuǎn)海控明年恢復(fù)現(xiàn)金分紅已經(jīng)板上釘釘